Восход и конкуренция ликвидного стейкинга в экосистеме Solana

С учетом восстановления рынка криптовалют, Solana (SOL) заняла шестое место среди крупнейших криптовалют в мире. На блокчейне, основанном на протоколе доказательства доли (PoS), объем застейканных активов занимает второе место после Ethereum. Тем не менее, уровень концентрации средств в приложениях децентрализованных финансов (DeFi) в экосистеме Solana относительно низок, общий заблокированный объем (TVL) составляет 1.137 миллиарда долларов, что составляет всего 11,3% от исторического пика.

В составе TVL Solana ликвидные стейкинг-проекты занимают важное место и являются ключевыми факторами в восстановлении TVL. Среди них Marinade и Jito выделяются своим высоким TVL. В этой статье мы подробно рассмотрим основных участников ликвидного стейкинга в Solana и проведем сравнительный анализ их стратегий и рыночных показателей.

Solana застейкать现状

По состоянию на 12 декабря, рыночная капитализация SOL достигла 30,53 миллиарда долларов, капитализация стейкинга составила 27,62 миллиарда долларов, доля стейкинга составляет 69,18%, количество застейканных SOL — 391 миллиона, уровень инфляции — 6,75%, уровень вознаграждения — 6,87%. Капитализация стейкинга SOL занимает второе место среди PoS блокчейнов после ETH; доля стейкинга также относительно высока среди основных PoS блокчейнов.

В сети Solana имеется 1986 валидаторов, а валидаторы с высокими рейтингами предлагают около 8% годовой доходности (APY) без комиссии.

Чтобы стимулировать держателей SOL участвовать в застейкинге, повышая безопасность сети и устойчивость к цензуре, Фонд Solana запустил "Программу застейкинговых пулов". Пользователи могут вносить SOL в застейкинговый пул и получать SPL-токены, представляющие их долю, а именно ликвидные стейкинговые токены (LST), которые могут свободно обращаться. В настоящее время застейкинговый пул заблокировал 16,82 миллиона SOL, что составляет примерно 4,3% от общего объема застейка, средняя APY составляет 6,68%. Четыре крупнейших застейкинговых пула - это Marinade, Jito, BlazeStake и Lido, которые также являются четырьмя крупнейшими ликвидными стейкинговыми проектами в экосистеме Solana.

Сравнение основных проектов ликвидного стейкинга

Маринад Финанс

Marinade Finance является одним из первых ликвидных стейкинг-протоколов в экосистеме Solana, запущенный в августе 2021 года в основной сети. Пользователи застейкают SOL и получают mSOL, а доход от стейкинга напрямую накапливается в mSOL. Marinade также предоставляет нативные услуги стейкинга, позволяя пользователям получать доход от стейкинга напрямую без использования смарт-контрактов.

В настоящее время объем стейкинга Marinade составляет 7,058,000 SOL, что делает его крупнейшим проектом ликвидного стейкинга на Solana с TVL в 777 миллионов долларов. Доходность от стейкинга составляет 6.543%, а за последние 30 дней объем стейкинга увеличился на 31.22%.

Джито

Jito запустила платформу ликвидного стейкинга в конце 2022 года, пользователи застыкают SOL и получают JitoSOL. Jito разработала инфраструктуру для сети Solana с максимальным извлекаемым значением (MEV), часть доходов MEV распределяется среди держателей JitoSOL, что делает их доходы от стейкинга относительно выше.

Jito в настоящее время застейкало 6.38 миллиона SOL, TVL достигло 455 миллионов долларов, доходность от стейкинга составляет 6.892%. За последние 30 дней объем стейкинга увеличился на 17.77%.

БлейзСтейк

BlazeStake был запущен в мае 2022 года и в последнее время быстро развивается благодаря общему восстановлению экосистемы Solana, обогнав Lido и став третьим по величине проектом ликвидного стейкинга. Пользователи могут застейкать SOL и получить bSOL. BlazeStake в основном использует официальный смарт-контракт стейкинг-пула от Solana Labs, обладая самой большой группой валидаторов, что позволяет пользователям снимать ликвидный стейк к определенным валидаторам.

BlazeStake текущий объем стейкинга составляет 1.52 миллиона SOL, TVL составляет 108 миллионов долларов, доходность от стейкинга составляет 6.232%. За последние 30 дней объем стейкинга значительно увеличился на 177%.

Лидо

Lido запустил ликвидный стейкинг на Solana в сентябре 2021 года, но развитие шло не так, как ожидалось, и в октябре было объявлено о прекращении приема новых застыковок. Пользователи, застыковывающие SOL, могут получать stSOL.

Lido в настоящее время застейкал 887000 SOL на Solana, TVL составляет 63400000 долларов, доходность от стейкинга составляет 6.717%. За последние 30 дней объем стейкинга снизился на 41.43%.

Применение LST в DeFi

LST различных проектов получает широкую поддержку в экосистеме DeFi на Solana. Основные кредитные протоколы marginfi и Solend поддерживают mSOL, JitoSOL и bSOL в качестве залога, но stSOL был снят с листинга. На DEX Orca торговые пары mSOL/SOL и bSOL/SOL имеют высокую ликвидность, в то время как JitoSOL/SOL и stSOL/SOL относительно менее ликвидны.

Рост объема стейкинга и ликвидности DEX тесно связаны с мерами стимулирования проекта. Blaze предлагает максимальные стимулы, предоставляя субсидию в виде токенов BLZE с APR 15,37% на депозиты в Solend. Marinade предлагает субсидию в виде токенов MNDE с APR 1,98% на депозиты в mSOL. Jito пока не предоставляет стимулы для использования JitoSOL в DeFi, а Lido испытывает нехватку стимулов из-за почти завершенного распределения токенов.

Резюме

В экосистеме Solana существует множество репрезентативных решений для ликвидного стейкинга, которые получили поддержку проектов DeFi. Marinade, как первопроходец, предлагает всесторонние услуги; Jito предоставляет более высокую доходность через инфраструктуру MEV; BlazeStake позволяет пользователям выбирать конкретных валидаторов; Lido представляет собой многосетевую услугу ликвидного стейкинга.

Однако общий объем ликвидного стейкинга все еще невелик, он составляет всего 4,3% от всех застейканных SOL. Разнообразие схем также привело к рассеиванию ликвидности, в будущем могут появиться более конкурентоспособные новые схемы.

Меры стимулирования по-прежнему имеют решающее значение для роста объема застейканных средств и применения LST в DeFi. Blaze, хотя и менее известен, достиг быстрого роста благодаря большой субсидии. В то же время, Lido, несмотря на свою известность в области ликвидного стейкинга, решил выйти с рынка Solana из-за нехватки постоянных стимулов.