Hyperliquid: Бессрочные фьючерсы новая сила. Как поддержать оценку в сотни миллиардов долларов?
С момента первого выпуска оценочного фрейма HYPE прошло более полугода. За это время рынок испытал巨大 изменения, но моя уверенность в HYPE остается такой же, как и в начале. Давайте посмотрим на некоторые последние данные.
Прогноз доходов
Оценка HYPE представляет собой главную проблему в том, как разумно оценить его годовой доход. Как быстрорастущая стартап-компания, рост Hyperliquid впечатляет. Однако отрасль, к которой она принадлежит, имеет цикличный характер, и объем торгов в медвежьем рынке может снизиться на 50% по сравнению с бычьим рынком.
Я лично считаю, что быстрорастущая пользовательская база Hyperliquid и постоянный приток средств вполне способны компенсировать возможное влияние медвежьего рынка в будущем. Данные за последние полгода также это подтверждают, средний дневной доход уже значительно увеличился.
Даже если в будущем в краткосрочной перспективе биткойн войдет в медвежий рынок, учитывая устойчивый приток средств в ETF и дружелюбное отношение американской политики к криптовалютам, снижение объемов торгов может быть не таким резким, как раньше. Однако, для осторожности, мы все же будем использовать средний объем торгов последнего бычьего рынка (300 миллионов долларов ) в качестве ориентира, не учитывая факторы роста.
В отношении оценочных мультипликаторов я рассмотрел общий объем токенов с двух точек зрения: обращаемость и скорректированный полностью разводненный объем предложения.
Объем обращения довольно легко понять, он примерно равен количеству распределенных аирдропов за вычетом уже сожженных и выкупленных частей. Полностью размытое предложение может привести к путанице, многие ошибочно считают, что это единственный ориентир при оценке стоимости проекта. На самом деле, полностью размытое предложение HYPE фиксировано, из которого почти 39% зарезервировано для будущего выпуска и вознаграждений сообщества, 3% предназначено для финансирования сообщества, 1,2% уже выкуплено, 0,1% было уничтожено через предложение управления.
В моих расчетах я исключил часть выкупа и уничтожения, а также исключил еще не выпущенные токены будущих релизов/финансирования сообщества. Я предполагаю, что большая часть этих токенов будет постепенно выпущена в виде вознаграждения за стейкинг в течение длительного времени. Что касается части финансирования сообщества, я считаю, что это является вложением с положительным ожиданием, что способствует укреплению сообщества и экосистемы.
В оставшихся невыпущенных токенах 23,8% зарезервировано для команды и будущих участников, 6% зарезервировано для фонда. Я полностью учел эти две части в скорректированном объеме предложения, но это предположение на самом деле довольно консервативно, так как в краткосрочной перспективе команда вряд ли продаст или распределит эти токены. Освобождение этих токенов происходит очень медленно, и при оценке следует применять высокий дисконт. Необходимо снова подчеркнуть, что этой команде не нужно спешить с реализацией или получением ликвидности.
На мой личный взгляд, наиболее разумное количество базового токена для оценки должно находиться между обращением и скорректированным полностью размытым предложением.
На основе данных за последние 7 дней, расчетное соотношение цена/прибыль по обращаемости составляет примерно 12,3 раза, а по скорректированному полностью разводненному объему - примерно 21,9 раза. Я считаю, что наиболее разумным оценочным ориентиром должно быть значение между двумя этими показателями, которое я называю смешанным соотношением цена/прибыль, примерно 17,1 раза.
по сравнению с публичной компанией
Текущая оценка HYPE относительно низка. Многие люди запутаны в том, как оценить HYPE, особенно в вопросах обработки токенов команды и согласования с традиционными методами оценки публичных компаний.
Публичные компании обычно предоставляют акционерные Incentives, в основном для руководителей и ключевых сотрудников. Многие аналитики склонны рассматривать их как единовременные расходы, не учитываемые в операционных расходах компании. Но я не согласен с этим подходом. Рассматривать ежегодные повторяющиеся расходы в размере сотен миллионов долларов как единовременные расходы - это неразумно.
Насколько я понимаю, расходы на акционерное вознаграждение Coinbase, Robinhood и Circle составляют около 25% от их скорректированной EBITDA, и этот показатель сохраняется на протяжении многих лет. Это не разовая эмиссия, а реальные, постоянные акционерные расходы. Они напрямую поступают в карманы руководства через выпуск новых акций, при этом размывая доли существующих акционеров. Это реальные затраты.
Поэтому, если мы хотим учесть эти расходы в оценке, нам необходимо исключить опционы на акции, уже учтенные в капитале, так как они будут постепенно открываться в течение следующих нескольких лет. Я сделал соответствующие корректировки в колонке "LTM мультипликатор ( вычета SBC )", исключив акции, "подлежащие выпуску", и пересчитав сумму стимулов на акции как расходы.
Это ключевой момент, потому что многие люди при оценке HYPE учитывают все токены, принадлежащие команде, как 100% полностью разведенную эмиссию, игнорируя тот факт, что публичные компании на самом деле имеют "бесконечную полностью разведенную эмиссию", так как они могут ежегодно продолжать выдавать акции в качестве компенсации руководству.
Итак, как реализовать справедливый и сопоставимый метод оценки? Мой совет:
Если вы хотите сравнить с чистыми денежными потоками, полученными фактическими акционерами, используйте "LTM множитель ( за вычетом SBC )" для сравнения оценок публичных компаний, одновременно учитывая 100% токенов команды Hyperliquid в общем объеме предложения.
Если использовать общепринятый в上市公司 показатель "скорректированная EBITDA" (, то есть без учета устойчивости компенсации акциями ), то применяется "мультипликатор смешанного предложения": находящиеся в обращении токены ( не включая командные токены ) + командные токены, учитываемые на 50%. Это эквивалентно предположению, что команда уже получила половину, а оставшаяся половина будет постепенно выпущена в течение ближайших нескольких лет, аналогично механизму компенсации акциями.
Стоит отметить, что программа вознаграждения акциями имеет неограниченный выпуск, в то время как токены команды имеют ограниченное количество. Независимо от метода оценки, HYPE выглядит крайне привлекательным.
Наконец, давайте поговорим о прибыльности. Свободный денежный поток и маржа прибыли Coinbase, Robinhood и Circle значительно ниже, чем у Hyperliquid. Это означает, что при снижении доходов EBITDA будет значительно сокращаться, тогда как расходы останутся огромными. А свободный денежный поток Hyperliquid более "чистый", более устойчивый и обладает большей защитной способностью.
Добавим данные: в Coinbase работает 4300 сотрудников, в Robinhood - 2500 человек, а в ядре команды Hyperliquid всего 12 человек.
Ожидания бычьего рынка HYPE
Я считаю, что большинство людей серьезно недооценивают потенциал HYPE. Они оценивают его только на основе текущих доходов и просто применяют скидку на премию бычьего рынка.
Но они задумывались, насколько велико общее адресуемое значение рынка (TAM)?
Бессрочные фьючерсы являются одним из крупнейших рынков в криптовалютной сфере после стейблкоинов. В настоящее время Hyperliquid занимает около 10% рынка бессрочных фьючерсов. А в рынке спотовых централизованных лимитных ордеров его доля еще ниже.
Более того, HyperEVM только начинается. А HIP-3 и различные новые бессрочные фьючерсы, которые будут запущены в будущем, позволят Hyperliquid расшириться из "платформы крипто-бессрочных фьючерсов" в "глобальную платформу бессрочной торговли всеми активами". Несколько направлений, которые я больше всего ожидаю, включают акции, частные инвестиции перед IPO, рынки прогнозов, валюту, товары и т.д.
Бессрочные фьючерсы являются одним из лучших финансовых продуктов на Земле, а Hyperliquid — это "AWS бессрочных фьючерсов", облающий высокой масштабируемостью, полностью децентрализован и прозрачен.
Традиционные финансовые круги и другие не-криптовалютные сферы еще не понимают истинную мощь бессрочных фьючерсов. Но как только этот продукт будет обнаружен, его потенциал окажется огромным.
Вернемся к цифровым аспектам. Полгода назад, когда я впервые написал оценочный фреймворк, Hyperliquid ежедневно генерировал около 1 миллиона долларов дохода (, что было связано с краткосрочным увеличением объемов торгов после запуска TRUMP ). Теперь это число стабилизировалось на уровне от 2,5 до 3 миллионов долларов в день, увеличившись более чем в два раза. Пользователи и приток средств также растут синхронно.
В настоящее время Hyperliquid занимает около 5% от общего объема торгов на централизованных биржах. Представьте себе, если эта цифра достигнет 25% в следующие несколько лет, это означает, что ежедневный доход может вырасти до 15 миллионов долларов. Исходя из этого, мультипликатор свободного денежного потока HYPE снизится до 5 раз.
в сравнении с другими криптоактивами
Сравнивать HYPE с другими токенами на самом деле не совсем справедливо, потому что мало действительно сопоставимых проектов.
В настоящее время единственным ориентиром являются несколько платформ запуска мем-угольников, обладающих высокой степенью соответствия продукту на рынке и способных стабильно генерировать денежный поток, таких как BONK, GP, PUMP.
Я держу позиции в BONK и GP и считаю, что они в настоящее время являются одним из самых недооцененных проектов, кроме HYPE.
PUMP Я раньше делал долгосрочные инвестиции, но сейчас уже сократил свои позиции. Я считаю, что они уже вышли из конкуренции, что вполне логично. Их модель не имеет защитного барьера и легко может быть подорвана другими платформами. А неэксплуататорская модель BONK одерживает победу, что можно увидеть из данных различных цепочек.
Традиционные финансы
Традиционные финансы входят в мир криптовалют. С момента запуска ETF биткойн и эфир привлекли от 50 до 100 миллиардов долларов США, установив исторический рекорд ETF.
Так какие активы традиционные финансы, скорее всего, предпочтут? Конечно, это токен, который может генерировать значительный денежный поток, имеет устойчивый защитный барьер и обладает сильной защитной моделью.
Один из аналитиков Bloomberg задал вопрос: "Что на самом деле стоит за Hyperliquid?" Этот вопрос, хотя и немного насмешливый, является именно той основной проблемой, которую традиционные финансы выдвигали к криптовалютам на протяжении многих лет.
А теперь у нас наконец есть ответ, и это ответ на все вопросы.
HYPE в традиционных финансовых кругах еще не был широко известен, просто потому что команда не проводила никакого маркетинга. Если бы это была другая команда, они бы уже сделали тысячи звонков для привлечения инвестиций. Но Джефф и его команда имеют свой стиль.
Однако не позволяйте обмануть себя внешним видом. Уолл-стрит рано или поздно обнаружит HYPE.
Я считаю, что как только SONN выйдет на рынок, это станет огромной вехой. SONN имеет резервный капитал в 300 миллионов долларов, который можно использовать для покупки HYPE, и будет полностью продвигать HYPE вместе с Paradigm и Galaxy Digital.
Эта покупательная способность эквивалентна покупательной способности биткойнов в 48 миллиардов долларов (, в этом году биткойн ETF привлек всего 15 миллиардов долларов в виде притока средств ). Можно сказать, что это суперкатализатор.
Распределение токенов
В настоящее время у HYPE всего около 150 000 адресов с токенами, это число ниже, чем у многих мем-коинов на Solana, например, количество держателей SOL уже превысило 10 миллионов.
Проблема заключается в том, что текущие каналы распределения HYPE неэффективны, и обычным пользователям сложно осуществить покупку. Большинство нынешних держателей уже получили значительную прибыль и не обязательно имеют сильную мотивацию для дальнейшего увеличения своих позиций. Это будет сдерживать рост цен.
Но всё меняется. Некоторые крупные биржи по очевидным причинам отказываются запускать HYPE. Однако многие фронтенды и входы в фиатную валюту строятся для Hyperliquid. Phantom запустил фронтенд бессрочных фьючерсов на основе кода строителей Hyperliquid, который за две недели привлек от 15 до 20 тысяч пользователей. Использование этой распределительной сети может стать огромным катализатором для HYPE, помимо других распределительных сетей, которые находятся в разработке. Я считаю, что такие казначейские компании, как SONN и HYPD, также станут хорошими распределительными сетями, а не только крупным капиталом традиционных финансов. Это может занять время, и будет более заметно, когда они станут более зрелыми.
 и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
AirdropBlackHole
· 08-13 23:35
Не паниковать, всё под контролем.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MevShadowranger
· 08-13 23:34
Медвежий рынок怎样 HYPE才是王道
Посмотреть ОригиналОтветить0
MechanicalMartel
· 08-13 23:31
hype действительно имеет потенциал, только посмотрите на этот рост доходов!
Посмотреть ОригиналОтветить0
PumpStrategist
· 08-13 23:21
неудачники просто ждут, чтобы покупать падения.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DefiEngineerJack
· 08-13 23:09
*на самом деле* токеномика здесь не тривиальна... кривая дохода хайпа в основном оптимальна при равновесии Нэша
Hyperliquid доходы большой памп Многочисленные катализаторы на подходе Анализ недооцененности HYPE
Hyperliquid: Бессрочные фьючерсы новая сила. Как поддержать оценку в сотни миллиардов долларов?
С момента первого выпуска оценочного фрейма HYPE прошло более полугода. За это время рынок испытал巨大 изменения, но моя уверенность в HYPE остается такой же, как и в начале. Давайте посмотрим на некоторые последние данные.
Прогноз доходов
Оценка HYPE представляет собой главную проблему в том, как разумно оценить его годовой доход. Как быстрорастущая стартап-компания, рост Hyperliquid впечатляет. Однако отрасль, к которой она принадлежит, имеет цикличный характер, и объем торгов в медвежьем рынке может снизиться на 50% по сравнению с бычьим рынком.
Я лично считаю, что быстрорастущая пользовательская база Hyperliquid и постоянный приток средств вполне способны компенсировать возможное влияние медвежьего рынка в будущем. Данные за последние полгода также это подтверждают, средний дневной доход уже значительно увеличился.
Даже если в будущем в краткосрочной перспективе биткойн войдет в медвежий рынок, учитывая устойчивый приток средств в ETF и дружелюбное отношение американской политики к криптовалютам, снижение объемов торгов может быть не таким резким, как раньше. Однако, для осторожности, мы все же будем использовать средний объем торгов последнего бычьего рынка (300 миллионов долларов ) в качестве ориентира, не учитывая факторы роста.
В отношении оценочных мультипликаторов я рассмотрел общий объем токенов с двух точек зрения: обращаемость и скорректированный полностью разводненный объем предложения.
Объем обращения довольно легко понять, он примерно равен количеству распределенных аирдропов за вычетом уже сожженных и выкупленных частей. Полностью размытое предложение может привести к путанице, многие ошибочно считают, что это единственный ориентир при оценке стоимости проекта. На самом деле, полностью размытое предложение HYPE фиксировано, из которого почти 39% зарезервировано для будущего выпуска и вознаграждений сообщества, 3% предназначено для финансирования сообщества, 1,2% уже выкуплено, 0,1% было уничтожено через предложение управления.
В моих расчетах я исключил часть выкупа и уничтожения, а также исключил еще не выпущенные токены будущих релизов/финансирования сообщества. Я предполагаю, что большая часть этих токенов будет постепенно выпущена в виде вознаграждения за стейкинг в течение длительного времени. Что касается части финансирования сообщества, я считаю, что это является вложением с положительным ожиданием, что способствует укреплению сообщества и экосистемы.
В оставшихся невыпущенных токенах 23,8% зарезервировано для команды и будущих участников, 6% зарезервировано для фонда. Я полностью учел эти две части в скорректированном объеме предложения, но это предположение на самом деле довольно консервативно, так как в краткосрочной перспективе команда вряд ли продаст или распределит эти токены. Освобождение этих токенов происходит очень медленно, и при оценке следует применять высокий дисконт. Необходимо снова подчеркнуть, что этой команде не нужно спешить с реализацией или получением ликвидности.
На мой личный взгляд, наиболее разумное количество базового токена для оценки должно находиться между обращением и скорректированным полностью размытым предложением.
На основе данных за последние 7 дней, расчетное соотношение цена/прибыль по обращаемости составляет примерно 12,3 раза, а по скорректированному полностью разводненному объему - примерно 21,9 раза. Я считаю, что наиболее разумным оценочным ориентиром должно быть значение между двумя этими показателями, которое я называю смешанным соотношением цена/прибыль, примерно 17,1 раза.
по сравнению с публичной компанией
Текущая оценка HYPE относительно низка. Многие люди запутаны в том, как оценить HYPE, особенно в вопросах обработки токенов команды и согласования с традиционными методами оценки публичных компаний.
Публичные компании обычно предоставляют акционерные Incentives, в основном для руководителей и ключевых сотрудников. Многие аналитики склонны рассматривать их как единовременные расходы, не учитываемые в операционных расходах компании. Но я не согласен с этим подходом. Рассматривать ежегодные повторяющиеся расходы в размере сотен миллионов долларов как единовременные расходы - это неразумно.
Насколько я понимаю, расходы на акционерное вознаграждение Coinbase, Robinhood и Circle составляют около 25% от их скорректированной EBITDA, и этот показатель сохраняется на протяжении многих лет. Это не разовая эмиссия, а реальные, постоянные акционерные расходы. Они напрямую поступают в карманы руководства через выпуск новых акций, при этом размывая доли существующих акционеров. Это реальные затраты.
Поэтому, если мы хотим учесть эти расходы в оценке, нам необходимо исключить опционы на акции, уже учтенные в капитале, так как они будут постепенно открываться в течение следующих нескольких лет. Я сделал соответствующие корректировки в колонке "LTM мультипликатор ( вычета SBC )", исключив акции, "подлежащие выпуску", и пересчитав сумму стимулов на акции как расходы.
Это ключевой момент, потому что многие люди при оценке HYPE учитывают все токены, принадлежащие команде, как 100% полностью разведенную эмиссию, игнорируя тот факт, что публичные компании на самом деле имеют "бесконечную полностью разведенную эмиссию", так как они могут ежегодно продолжать выдавать акции в качестве компенсации руководству.
Итак, как реализовать справедливый и сопоставимый метод оценки? Мой совет:
Если вы хотите сравнить с чистыми денежными потоками, полученными фактическими акционерами, используйте "LTM множитель ( за вычетом SBC )" для сравнения оценок публичных компаний, одновременно учитывая 100% токенов команды Hyperliquid в общем объеме предложения.
Если использовать общепринятый в上市公司 показатель "скорректированная EBITDA" (, то есть без учета устойчивости компенсации акциями ), то применяется "мультипликатор смешанного предложения": находящиеся в обращении токены ( не включая командные токены ) + командные токены, учитываемые на 50%. Это эквивалентно предположению, что команда уже получила половину, а оставшаяся половина будет постепенно выпущена в течение ближайших нескольких лет, аналогично механизму компенсации акциями.
Стоит отметить, что программа вознаграждения акциями имеет неограниченный выпуск, в то время как токены команды имеют ограниченное количество. Независимо от метода оценки, HYPE выглядит крайне привлекательным.
Наконец, давайте поговорим о прибыльности. Свободный денежный поток и маржа прибыли Coinbase, Robinhood и Circle значительно ниже, чем у Hyperliquid. Это означает, что при снижении доходов EBITDA будет значительно сокращаться, тогда как расходы останутся огромными. А свободный денежный поток Hyperliquid более "чистый", более устойчивый и обладает большей защитной способностью.
Добавим данные: в Coinbase работает 4300 сотрудников, в Robinhood - 2500 человек, а в ядре команды Hyperliquid всего 12 человек.
Ожидания бычьего рынка HYPE
Я считаю, что большинство людей серьезно недооценивают потенциал HYPE. Они оценивают его только на основе текущих доходов и просто применяют скидку на премию бычьего рынка.
Но они задумывались, насколько велико общее адресуемое значение рынка (TAM)?
Бессрочные фьючерсы являются одним из крупнейших рынков в криптовалютной сфере после стейблкоинов. В настоящее время Hyperliquid занимает около 10% рынка бессрочных фьючерсов. А в рынке спотовых централизованных лимитных ордеров его доля еще ниже.
Более того, HyperEVM только начинается. А HIP-3 и различные новые бессрочные фьючерсы, которые будут запущены в будущем, позволят Hyperliquid расшириться из "платформы крипто-бессрочных фьючерсов" в "глобальную платформу бессрочной торговли всеми активами". Несколько направлений, которые я больше всего ожидаю, включают акции, частные инвестиции перед IPO, рынки прогнозов, валюту, товары и т.д.
Бессрочные фьючерсы являются одним из лучших финансовых продуктов на Земле, а Hyperliquid — это "AWS бессрочных фьючерсов", облающий высокой масштабируемостью, полностью децентрализован и прозрачен.
Традиционные финансовые круги и другие не-криптовалютные сферы еще не понимают истинную мощь бессрочных фьючерсов. Но как только этот продукт будет обнаружен, его потенциал окажется огромным.
Вернемся к цифровым аспектам. Полгода назад, когда я впервые написал оценочный фреймворк, Hyperliquid ежедневно генерировал около 1 миллиона долларов дохода (, что было связано с краткосрочным увеличением объемов торгов после запуска TRUMP ). Теперь это число стабилизировалось на уровне от 2,5 до 3 миллионов долларов в день, увеличившись более чем в два раза. Пользователи и приток средств также растут синхронно.
В настоящее время Hyperliquid занимает около 5% от общего объема торгов на централизованных биржах. Представьте себе, если эта цифра достигнет 25% в следующие несколько лет, это означает, что ежедневный доход может вырасти до 15 миллионов долларов. Исходя из этого, мультипликатор свободного денежного потока HYPE снизится до 5 раз.
в сравнении с другими криптоактивами
Сравнивать HYPE с другими токенами на самом деле не совсем справедливо, потому что мало действительно сопоставимых проектов.
В настоящее время единственным ориентиром являются несколько платформ запуска мем-угольников, обладающих высокой степенью соответствия продукту на рынке и способных стабильно генерировать денежный поток, таких как BONK, GP, PUMP.
Я держу позиции в BONK и GP и считаю, что они в настоящее время являются одним из самых недооцененных проектов, кроме HYPE.
PUMP Я раньше делал долгосрочные инвестиции, но сейчас уже сократил свои позиции. Я считаю, что они уже вышли из конкуренции, что вполне логично. Их модель не имеет защитного барьера и легко может быть подорвана другими платформами. А неэксплуататорская модель BONK одерживает победу, что можно увидеть из данных различных цепочек.
Традиционные финансы
Традиционные финансы входят в мир криптовалют. С момента запуска ETF биткойн и эфир привлекли от 50 до 100 миллиардов долларов США, установив исторический рекорд ETF.
Так какие активы традиционные финансы, скорее всего, предпочтут? Конечно, это токен, который может генерировать значительный денежный поток, имеет устойчивый защитный барьер и обладает сильной защитной моделью.
Один из аналитиков Bloomberg задал вопрос: "Что на самом деле стоит за Hyperliquid?" Этот вопрос, хотя и немного насмешливый, является именно той основной проблемой, которую традиционные финансы выдвигали к криптовалютам на протяжении многих лет.
А теперь у нас наконец есть ответ, и это ответ на все вопросы.
HYPE в традиционных финансовых кругах еще не был широко известен, просто потому что команда не проводила никакого маркетинга. Если бы это была другая команда, они бы уже сделали тысячи звонков для привлечения инвестиций. Но Джефф и его команда имеют свой стиль.
Однако не позволяйте обмануть себя внешним видом. Уолл-стрит рано или поздно обнаружит HYPE.
Я считаю, что как только SONN выйдет на рынок, это станет огромной вехой. SONN имеет резервный капитал в 300 миллионов долларов, который можно использовать для покупки HYPE, и будет полностью продвигать HYPE вместе с Paradigm и Galaxy Digital.
Эта покупательная способность эквивалентна покупательной способности биткойнов в 48 миллиардов долларов (, в этом году биткойн ETF привлек всего 15 миллиардов долларов в виде притока средств ). Можно сказать, что это суперкатализатор.
Распределение токенов
В настоящее время у HYPE всего около 150 000 адресов с токенами, это число ниже, чем у многих мем-коинов на Solana, например, количество держателей SOL уже превысило 10 миллионов.
Проблема заключается в том, что текущие каналы распределения HYPE неэффективны, и обычным пользователям сложно осуществить покупку. Большинство нынешних держателей уже получили значительную прибыль и не обязательно имеют сильную мотивацию для дальнейшего увеличения своих позиций. Это будет сдерживать рост цен.
Но всё меняется. Некоторые крупные биржи по очевидным причинам отказываются запускать HYPE. Однако многие фронтенды и входы в фиатную валюту строятся для Hyperliquid. Phantom запустил фронтенд бессрочных фьючерсов на основе кода строителей Hyperliquid, который за две недели привлек от 15 до 20 тысяч пользователей. Использование этой распределительной сети может стать огромным катализатором для HYPE, помимо других распределительных сетей, которые находятся в разработке. Я считаю, что такие казначейские компании, как SONN и HYPD, также станут хорошими распределительными сетями, а не только крупным капиталом традиционных финансов. Это может занять время, и будет более заметно, когда они станут более зрелыми.
![Нетрадиционная блокчейн-сеть: как Hyperliquid поддерживает оценку в миллиард долларов с помощью "Бессрочные фьючерсы AWS"?](