Stablecoin Pazarında Yeni Zorluklar: Gelir Dağıtım Mücadelesi

Stablecoin piyasası bir dönüşüm geçiriyor. İki ana akstablecoin USDT ve USDC uzun süre piyasa kazançlarını tekeline almış durumda, bu da yeni rakipler için fırsatlar sunuyor. Bu makale, mevcut durumu nasıl zorladıklarını göstermek için üç yeni stablecoin projesinin örneklerini inceleyecektir.

Şu anda stabilcoin pazarının büyüklüğü yaklaşık 250 milyar dolar, bunların arasında USDT ve USDC toplamda %86'lık pazar payına sahip. Ancak bu iki dev, kullanıcılara hiçbir getiri dağıtmıyor. Teminat varlıklarını ABD Hazine tahvillerine yatırıyorlar, yaklaşık %4'lük bir yıllık getiri elde ediyorlar, ancak bu getiriler tamamen şirkete ait.

Bu uygulama Tether şirketini dünyanın en kârlı şirketlerinden biri haline getirirken, aynı zamanda belirgin zayıflıklarını da ortaya çıkardı. Kullanıcılar, kazançları paylaşamama durumundan dolayı elbette memnun olmayacaklar; bu da kazanımlarını kullanıcılarla paylaşmaya istekli yeni nesil stablecoin'ler için bir fırsat yarattı.

1. Resolv'un USR: %8.6 yıllık getiri

Resolv, iki ana ürününü tanıttı: USR stablecoin ve RLP likidite havuzu token'ı. USR, Bitcoin ve Ethereum tarafından 1:1 oranında tam desteklenmektedir ve hedge pozisyonları aracılığıyla %8.65'e kadar yıllık getiri sağlamaktadır. Bu getiri, belirli bir borç verme platformunun iki katıdır.

USR'nin avantajları şunlardır:

• Piyasa üzerindeki getiri oranı
• Ana akım kripto para birimleri tarafından tam olarak desteklenmektedir
• Yüksek şeffaflık
• RLP mekanizması tarafından korunmaktadır
• Sıfır komisyon
• Anlık staking ve unstaking desteği

Dezavantaj ise:

• Sadece Ethereum ağı üzerinde hizmet vermektedir.
• Kazanç elde etmek için stake etmeniz gerekiyor

2. Noble Dollar'ın USDN'si: %4,1 yıllık getiri

USDN'in benzersiz yanı, kullanıcıların herhangi bir teminat işlemi yapmadan her gün %4,1 oranında ABD Hazine tahvili getirisi elde edebilmesidir. Bu "airdrop" tarzı gelir dağıtım modeli oldukça çekicidir.

USDN'nin avantajları şunlardır:

• Sabit Devlet Tahvili Getirisi
• Yüksek şeffaflık
• Teminat göstermeden getiri elde edin
• Günlük hesaplama
• Fiat para alımını destekler
• Kolay çapraz zincir transferi

Dezavantaj şudur:

• Mevcut uygulama senaryoları sınırlıdır
• Bazı rakiplerin altında getiri oranı

3. InfiniFi'nin iUSD'si: Yıllık %8,5 ile %16 arası getiri

iUSD, kullanıcıların risk tercihine göre farklı getiri oranları sunan daha esnek bir getiri stratejisi kullanmaktadır. Kilitsiz temel getiri oranı yaklaşık %8.5 iken, 4 haftadan fazla kilitlenirse %16.4'e kadar getiri sağlanabilir.

iUSD'nin avantajları şunlardır:

• Çok yüksek getiri oranı
• Yüksek şeffaflık
• Çeşitli risk-getiri seçenekleri
• Yüksek getiri dilimi, düşük getiri ile desteklenir

Dezavantaj şudur:

• Temelde USDC mevduat sertifikasıdır, gerçek bir stablecoin değildir.
• Yetersiz likidite riski bulunmaktadır
• "boşanma" durumu ortaya çıkabilir
• Yüksek riskli stratejiler kayba yol açabilir
• Birden fazla DeFi platformuyla risk bağlantılı

Bu yeni ortaya çıkan stabilcoin projeleri, piyasaya daha fazla seçenek getirirken, aynı zamanda farklı derecelerde riskler de taşımaktadır. Yatırımcılar, dikkatli bir şekilde değerlendirme yapmalı, küçük miktarlarla denemeye başlamalı ve piyasanın yeterince doğrulanmasını bekledikten sonra büyük yatırımlar yapmayı düşünmelidir. Gelecekte, stabilcoin piyasasının çeşitlendirilmiş seçeneklerle, farklı risk tercihlerine sahip kullanıcıların ihtiyaçlarını karşılaması beklenmektedir.