Phát triển ngành chuỗi công khai tháng 2 năm 2025: Thách thức và đổi mới trong điều chỉnh thị trường

Vào tháng 2 năm 2025, thị trường blockchain đã trải qua những điều chỉnh đáng kể, đặt ra thách thức cho các mạng lưới blockchain lớn. Bitcoin thể hiện sự ổn định tương đối, củng cố thêm vị thế dẫn đầu thị trường, trong khi hầu hết các chuỗi khác, bao gồm Solana, Avalanche và Ethereum, đều chứng kiến sự sụt giảm mạnh. Tuy nhiên, hoạt động phát triển trong lĩnh vực blockchain công cộng vẫn rất sôi động, việc ra mắt mạng chính Berachain, nâng cấp cơ sở hạ tầng Base và việc ra mắt mạng lớp hai của Uniswap đã trở thành những điểm nổi bật trong tháng này.

Tổng quan thị trường

Thị trường tháng 2 đã điều chỉnh rõ rệt: Bitcoin giảm từ 98,768 USD xuống 84,177 USD, giảm 14.8%; Ethereum giảm mạnh hơn, từ 3,065 USD xuống 2,216 USD, giảm 27.7%. Tuần cuối cùng của tháng, lo ngại về an toàn lan rộng, làm gia tăng áp lực bán.

Sự điều chỉnh này diễn ra ngay sau thị trường tăng giá vào tháng 1, nhưng tín hiệu từ thị trường trở nên phức tạp, các nhà đầu tư đang dao động giữa tâm lý lạc quan và lo ngại do các lỗ hổng an ninh gây ra. Tâm lý thị trường xấu đi, khẩu vị rủi ro giảm xuống, đặc biệt trong các lĩnh vực đầu cơ mạnh. Trên toàn cầu, thị trường Bắc Mỹ thể hiện sự lạc quan thận trọng do sự thay đổi chính sách, trong khi thị trường châu Á - Thái Bình Dương cảm nhận mạnh mẽ cú sốc từ các cuộc tấn công mạng.

Xu hướng quản lý và chính sách

Sắc lệnh hành chính về tiền điện tử của chính phủ Mỹ tập trung vào việc tự quản lý và phát triển stablecoin, cung cấp sự rõ ràng chính sách hiếm có cho ngành. Tuy nhiên, sự kiện hack của một sàn giao dịch xảy ra vào ngày 21 tháng 2 đã gây thiệt hại 1,5 tỷ USD, lập kỷ lục thiệt hại lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử, gây ra lo ngại về an ninh mới, tâm lý thị trường nhanh chóng thay đổi. Trong khi đó, thái độ của SEC đã dịu lại, tạm ngừng điều tra đối với nhiều doanh nghiệp tiền điện tử và từ bỏ kháng cáo đối với "quy tắc nhà giao dịch". Dự luật "Hướng dẫn và Thành lập Đổi mới Quốc gia về Stablecoin của Mỹ" được hỗ trợ từ cả hai đảng đã hoàn thiện thêm khung pháp lý cho stablecoin, cho thấy môi trường quản lý của Mỹ đang trở nên thân thiện hơn.

Hành vi của các nhà đầu tư phản ánh sự biến động này. Cơn sốt do các mã token liên quan đến tổng thống của một quốc gia thúc đẩy đã nhanh chóng hạ nhiệt do những tin tức tiêu cực, giá trị giảm mạnh và khối lượng giao dịch sụt giảm đáng kể. Sự chuyển biến này cho thấy thị trường đang rút lui khỏi các tài sản có rủi ro cao.

Sự phát triển của chuỗi công khai Layer 1

Các chuỗi công khai Layer 1 đang chịu áp lực chung, tổng giá trị thị trường giảm 20,8% xuống 2,3 nghìn tỷ USD. Tỷ lệ thống trị của Bitcoin đã tăng từ 71,3% lên 74,2%, trong khi tỷ lệ của Ethereum giảm từ 14,0% xuống 11,9%. Một chuỗi nào đó có tỷ lệ tăng nhẹ lên 3,7%, nhưng Solana đã giảm tỷ lệ từ 4,0% xuống 3,3% sau khi giá giảm 36,3%.

Litecoin tăng 1,0% lên 128,7 đô la, trong khi Solana (-36,3%), Avalanche (-35,7%) và các đồng khác có hiệu suất kém hơn.

Tổng giá trị khóa DeFi (TVL) giảm 20,0% xuống còn 82,9 tỷ USD, trong đó Ethereum đạt 44,9 tỷ USD (giảm 21,7%), Solana đạt 8,6 tỷ USD (giảm 34,1%).

Berachain nổi bật, sau khi khởi động mạng chính vào ngày 6 tháng 2, nhanh chóng vươn lên vị trí thứ sáu với TVL đạt 3,2 tỷ USD. Chuỗi này phát hành 80 triệu token BERA, áp dụng mô hình "bằng chứng thanh khoản" - một cách thức staking sáng tạo, chuyển đổi thanh khoản thành an ninh mạng. Sau vòng tài trợ vào năm 2024, airdrop và quyền quản trị trong tháng này đã kích thích sự nhiệt tình của thị trường. Phương pháp này có thể định nghĩa lại cách mà các chuỗi công cộng cân bằng giữa tăng trưởng và ổn định, khiến Berachain trở thành một dự án đáng chú ý.

Sự bùng nổ của các token đầu cơ trên Solana rõ ràng đã giảm nhiệt. Các trường hợp thất bại nổi bật đã làm tổn hại đến niềm tin của thị trường, dẫn đến khối lượng giao dịch giảm mạnh trên nhiều nền tảng giao dịch phi tập trung. Mặc dù các token như vậy sẽ không biến mất và có thể được coi là hàng sưu tầm kỹ thuật số, nhưng đỉnh điểm của sự cuồng nhiệt có thể đã qua, và các nhà giao dịch bắt đầu chú ý nhiều hơn đến các yếu tố cơ bản thay vì sự thổi phồng.

Mạng lớp hai Bitcoin và chuỗi bên

Giá trị tổng đang khóa (TVL) của mạng lớp hai Bitcoin và các sidechain đã giảm 24,5% từ 2,7 tỷ USD xuống 2,1 tỷ USD. Core dẫn đầu với TVL 460 triệu USD (giảm 42,0%), tiếp theo là Bitlayer (350 triệu USD) và BSquared (320 triệu USD). BOB có hiệu suất nổi bật, chỉ giảm 7,9% xuống 220 triệu USD.

Trong số các nền tảng trung bình, Merlin hoạt động tốt hơn, TVL giảm nhẹ 9,3% xuống còn 150 triệu USD. Các nền tảng nhỏ hơn phải đối mặt với áp lực lớn hơn, SatoshiVM giảm 31,5%, MAP Protocol giảm 29,6%, Interlay giảm 27,4%.

Tình trạng ảm đạm trong lĩnh vực này phù hợp với quan điểm của một chuyên gia tại Consensus 2025: "Khi sự hào hứng ban đầu phai nhạt, hơn hai phần ba các dự án lớp hai Bitcoin hiện tại sẽ biến mất trong vòng ba năm." Ông dự đoán rằng thị trường sẽ phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng, và sự ảm đạm trong ngành vào tháng 2 cho thấy sự tích hợp có thể đã bắt đầu. Nhìn về tương lai, những nền tảng có thể chứng minh được giá trị thực tiễn có thể bền vững hơn so với những dự án chỉ dựa vào động lực.

Mạng lớp hai Ethereum

Tổng giá trị bị khóa (TVL) của mạng lớp hai Ethereum giảm 23,4% xuống còn 14 tỷ USD. Arbitrum dẫn đầu với TVL 4,5 tỷ USD (giảm 33,4%), trong khi một nền tảng khác leo lên vị trí thứ hai với TVL 4,2 tỷ USD (giảm 10,6%), đẩy Optimism (2,1 tỷ USD) xuống vị trí thứ ba. Polygon zkEVM tăng vọt 104,1% lên 300 triệu USD, trở thành điểm sáng hiếm hoi trong tháng.

Một nền tảng đã ra mắt Flashblocks (xác nhận giao dịch nhanh hơn), Appchains (mạng ba lớp tùy chỉnh) và các tài khoản con ví thông minh, nhằm giữ chân người dùng. Unichain đã khởi động mạng chính vào ngày 16 tháng 2, trước đó mạng thử nghiệm của họ đã xử lý tổng cộng 95 triệu giao dịch, được định vị là kẻ thay đổi quy tắc trò chơi trong khả năng mở rộng, nhiều tổ chức lớn đã gia nhập. Chuỗi ứng dụng Nums của Starknet, như một đổi mới trò chơi mạng ba lớp, đã thể hiện tương lai của thiết kế mô-đun.

Trong khi đó, Sonic EVM tuy không phải là mạng lớp hai của Ethereum, nhưng việc ra mắt mạng chính Mobius vào ngày 27 tháng 2 như là chuỗi mở rộng SVM đầu tiên của Solana đã thu hút được sự chú ý lớn, đạt được 10,000 TPS và mang lại 47,6 triệu USD cho một giao thức DeFi chỉ trong vài ngày. Những động thái này cho thấy các dự án mạng lớp hai đang đầu tư mạnh mẽ vào công nghệ, chứ không chỉ là chiêu trò.

Một trong những người sáng lập Ethereum đã bình luận vào ngày 19 tháng 2, nhấn mạnh rằng Ethereum cần xác định vị trí của mình trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gay gắt. Ông thúc đẩy mạng lưới lớp hai đóng vai trò lãnh đạo trong khả năng mở rộng (như nâng cao giao dịch lên 17 lần) và khả năng tương tác, chỉ ra rằng chúng đã phát triển từ "chữ ký đa cấp cao cấp" thành một mạng lưới mạnh mẽ. Mặc dù ông không bình luận trực tiếp về Sonic EVM, nhưng tính tương thích với EVM và tốc độ của nó phù hợp với tầm nhìn của ông về "vũ trụ Ethereum" được kết nối liền mạch. Tuy nhiên, ông cũng bày tỏ sự không hài lòng về xu hướng giống như sòng bạc trong hệ sinh thái, kêu gọi chú ý đến giá trị thực sự thay vì bong bóng đầu cơ.

Tình hình tài chính

Hoạt động huy động vốn chậm lại, trong tháng 2 đã hoàn thành 6 giao dịch, tổng số tiền là 32,4 triệu USD. Mango Network đã huy động được 13,5 triệu USD cho chuỗi hỗn hợp EVM-MoveVM của họ, dự kiến ra mắt vào quý 1 năm 2025. Fluent Labs đã nhận được 8 triệu USD để phát triển mạng lưới lớp hai đa máy ảo kết nối Ethereum và Solana.