Phân tích tình trạng ngành Tài sản tiền điện tử: Góc nhìn bổ sung phía sau sự lạc quan

Báo cáo "Tình trạng Tài sản tiền điện tử" hàng năm của a16z vừa được phát hành đã gây ra cuộc thảo luận rộng rãi trong ngành, trong đó dữ liệu và biểu đồ được trình bày truyền tải tín hiệu lạc quan. Bài viết này sẽ bổ sung phân tích báo cáo từ một số góc độ chính, với hy vọng cung cấp cho độc giả nhận thức toàn diện hơn về thị trường.

Một, Tình hình sử dụng tài sản tiền điện tử

Báo cáo mở đầu đã chỉ ra rằng "hoạt động và mức sử dụng tài sản tiền điện tử đạt mức cao nhất trong lịch sử", và trình bày sự tăng trưởng tương quan tích cực giữa số lượng địa chỉ tài sản tiền điện tử hoạt động hàng tháng và số lượng người dùng internet.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng một địa chỉ đơn lẻ không phải lúc nào cũng tương ứng với một người dùng thực sự. Để hiểu rõ hơn về các yếu tố cấu thành mức độ hoạt động của địa chỉ, chúng ta có thể phân tích tiêu chí thống kê của nó: tổng số địa chỉ duy nhất hoạt động với tư cách là bên gửi hoặc bên nhận mỗi ngày. Điều này có nghĩa là một lần chuyển tiền giữa các ví có thể kích hoạt hai địa chỉ.

Điều đáng chú ý là sự tăng trưởng địa chỉ trên chuỗi như Solana và Base có liên quan chặt chẽ đến hoạt động giao dịch meme coin. Những nhà giao dịch meme coin hoạt động tích cực thường sở hữu nhiều ví. Ngoài ra, còn có các yếu tố như giao dịch sandwich, bot chạy trước. Chỉ trên một nền tảng phát hành coin, trung bình mỗi ngày có 25.000 mã thông báo mới được phát hành, mỗi mã đều được tính là một địa chỉ hoạt động.

Là một chỉ số có ý nghĩa tham khảo hơn, không nên bỏ qua lượng truy cập hàng tháng của các nền tảng dữ liệu tài sản tiền điện tử chính. Tính đến hiện tại, một nền tảng hàng đầu có lượng truy cập hàng tháng là 73,96 triệu, một nền tảng khác là 22,8 triệu. Ngay cả khi tính cả các nền tảng DEX, lượng truy cập hàng tháng cũng chỉ khoảng 13 triệu.

Xét một cách khách quan, một số blockchain thực sự đã thu hút người dùng mới, nhưng tổng số nhà đầu tư nhỏ lẻ dường như không tăng đáng kể. Ngược lại, những người dùng lâu dài đang xây dựng một hệ sinh thái hạ tầng hoàn thiện hơn, điều này là xu hướng tất yếu trong bối cảnh tính thanh khoản và trải nghiệm người dùng đang phân tán.

Báo cáo cũng nhấn mạnh tình hình tăng trưởng của người dùng ví di động mã hóa. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, tại các quốc gia thị trường mới nổi như Nigeria, Ấn Độ, Argentina, tỷ lệ lưu lượng thiết bị di động lên tới 57%-86%. Điều này cho thấy người dùng tại các thị trường mới nổi là nhóm người sử dụng thiết bị di động chính. Khi ví di động trở nên dễ sử dụng hơn và có nhiều tính năng phong phú, thị phần của chúng đang tăng lên. Ngoài ra, người dùng thường cần cài đặt nhiều ví khác nhau trong môi trường đa chuỗi hiện tại.

Những dữ liệu này làm nổi bật sự ứng dụng rộng rãi của Tài sản tiền điện tử ở các quốc gia thị trường mới nổi, đây chính là tầm nhìn mà Web3 và DeFi luôn hướng tới, nay đang dần được hiện thực hóa.

Hai, các ứng dụng chính của tài sản tiền điện tử

Báo cáo xác định stablecoin là một trong những "ứng dụng sát thủ" rõ ràng nhất của tài sản tiền điện tử, quan điểm này không thể chối cãi.

Stablecoin thực sự có ưu điểm về tốc độ chuyển khoản nhanh và chi phí thấp. Nhiều quốc gia đã thiết lập khung pháp lý liên quan, không ít doanh nghiệp bắt đầu nộp thuế thu nhập bằng stablecoin. Khi môi trường quản lý ngày càng hoàn thiện, ngày càng nhiều người dùng có thể chọn stablecoin để thay thế cho các phương thức chuyển tiền truyền thống.

Việc khối lượng giao dịch của Tài sản tiền điện tử ổn định vượt qua một ông lớn trong lĩnh vực thẻ tín dụng thật đáng chú ý. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng Tài sản tiền điện tử ổn định chủ yếu được sử dụng cho các giao dịch lớn, trong khi các khoản thanh toán nhỏ hàng ngày vẫn chủ yếu sử dụng các phương thức thanh toán truyền thống.

Mặc dù stablecoin chắc chắn là một ứng dụng quan trọng, nhưng việc thấy báo cáo hàng năm nhấn mạnh đến stablecoin như vậy vẫn khiến người ta cảm thấy hơi thất vọng. Vài năm trước, chúng ta sẽ bàn về những tiến bộ đột phá trong DeFi ở đây. Và bây giờ... chỉ còn lại stablecoin? Có vẻ như năm nay chúng ta đã không thể ra mắt những ứng dụng sáng tạo hơn.

Ba, Phát triển cơ sở hạ tầng

Cơ sở hạ tầng rất quan trọng cho thế hệ dApp tiếp theo và các ứng dụng tải cao ( như game, ứng dụng tiêu dùng, ứng dụng xã hội, v.v. ).

Cải thiện cơ sở hạ tầng thực sự đã làm cho công nghệ này trở nên tiên tiến hơn, nhưng người dùng bình thường vẫn chưa cảm nhận được sự thay đổi đáng kể. Mặc dù đã có một số trò chơi ( gần như không hoàn toàn trên chuỗi, vì không cần thiết ) và một số ứng dụng tiêu dùng địa phương, nhưng hiệu suất giao dịch dường như không phải là nút thắt chính. Ví dụ, trong trò chơi, trường hợp sử dụng chính là mã hóa tài sản trong trò chơi và giao dịch trên thị trường mở cho những tài sản này, các nhiệm vụ này không cần TPS siêu cao.

Sự tiến bộ về hạ tầng chắc chắn đã tạo ra cơ hội cho sự đổi mới Web3 và các kịch bản ứng dụng mới trong tương lai. Tuy nhiên, khi xem xét ứng dụng phổ biến nhất trong năm nay có thể là một trò chơi meme nào đó, không tránh khỏi cảm giác bi quan về sự phát triển của lĩnh vực dApp.

Bốn, Tình hình phát triển DeFi

Báo cáo phần DeFi bắt đầu bằng "DeFi vẫn còn phổ biến và tiếp tục tăng trưởng". Điều này đúng cho năm 2023, nhưng chúng ta vẫn chưa phục hồi được mức độ của năm 2022.

Năm 2022, tổng giá trị tài sản tiền điện tử DeFi đã khóa (TVL) gần 1800 tỷ USD. Hiện tại, con số này chỉ khoảng một nửa so với thời điểm đó. Ngay cả khi xem xét giá tiền điện tử đạt mức cao lịch sử vào năm 2022, theo giá hiện tại chúng ta vẫn chưa quay trở lại mức đó.

Sự tăng trưởng trong ngành chủ yếu nhờ vào các lĩnh vực mới nổi như đặt cọc thanh khoản, đặt cọc lại và RWA. Vốn từ các tổ chức cuối cùng cũng bắt đầu chảy vào thị trường DeFi.

Lấy một giao thức DeFi hàng đầu làm ví dụ, số lượng người dùng hoạt động hàng tháng hiện tại gần 6000. Điều này có nghĩa là gì? Theo tôi, sự tăng trưởng gần đây của DeFi có thể được quy cho một số yếu tố cốt lõi: so với năm 2023, quy mô gửi trung bình và tổng giá trị thị trường đều tăng.

Năm, Sự kết hợp giữa AI và mã hóa

Trí tuệ nhân tạo và tài sản tiền điện tử đều có tiềm năng lớn, chúng cung cấp một mô hình kinh tế phi tập trung cho lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, hứa hẹn thúc đẩy những tiến bộ công nghệ có chi phí hợp lý và tập trung vào cộng đồng.

Sự liên quan giữa AI và Tài sản tiền điện tử có thể được quy cho những đặc điểm chung của chúng: đều là những lĩnh vực mới nổi và đầy triển vọng, vừa có giá trị đầu cơ vừa có công nghệ tiên tiến. Web3 đứng ở vị trí tiên phong trong đổi mới công nghệ, nhanh chóng thu hút sự quan tâm của người dùng AI ( và ngược lại ). Hai ngành này có nhóm người dùng và sở thích tương tự, đều không thuộc về lĩnh vực bảo thủ.

Các ứng dụng đổi mới như tính toán phi tập trung, chia sẻ tài nguyên internet và đại lý AI hợp tác đang xuất hiện. Những đổi mới này đều rất hấp dẫn và chứa đựng tiềm năng to lớn.

Tóm tắt

Năm 2024, sự phát triển của ngành Tài sản tiền điện tử chủ yếu thể hiện qua những bước đột phá công nghệ lớn đằng sau. Tuy nhiên, những đổi mới này do ngưỡng kỹ thuật cao hoặc nhắm đến các nhóm người dùng cụ thể ( như nhà đầu tư tổ chức ), vẫn chưa thu hút được sự chú ý rộng rãi của người dùng Web2.

Đối với những người mới tham gia Tài sản tiền điện tử và muốn kiếm lợi nhanh chóng, những tiến bộ này có thể thiếu sự hấp dẫn. Điều này giải thích tại sao nhiều người vẫn bị thu hút bởi cơn sốt meme coin và thị trường dự đoán.

Vào năm 2024, sự nhiệt tình của mọi người đối với các chương trình airdrop và điểm thưởng đã giảm sút. Người dùng giờ đây xem đó như một hình thức APR bổ sung, thúc đẩy sự luân chuyển thanh khoản của các nhà đầu tư thụ động có khẩu vị rủi ro cao hơn sau khi phát hành token. Tương tự, với sự thử thách của thực tế, độ nóng của lĩnh vực GameFi cũng dần hạ nhiệt. Mặc dù một số trò chơi đã thành công trong việc thu hút người dùng, nhưng vẫn chưa xuất hiện một sản phẩm bom tấn có thể so sánh với các tác phẩm AAA chính thống. Đây là hiện tượng bình thường, sự đổi mới cần thời gian để lắng đọng.

Nói cách khác, chúng tôi vẫn giữ thái độ lạc quan về triển vọng của ngành. Nhưng hiện tại có phải là thời kỳ vàng của Web3 không? Câu trả lời là không. Ngành vẫn cần thời gian để phát triển và hoàn thiện, tương lai có thể hứa hẹn nhưng còn nhiều việc phải làm.