Cuộc chiến LSDFi ngày càng nóng lên, phân tích năm chiến lược để đạt được lợi nhuận vượt trội

LSDFi là sản phẩm DeFi dựa trên LSD. Thông qua LSD, người stake có thể chuyển đổi ETH đã stake thành tài sản có thể giao dịch, từ đó mở khóa tính thanh khoản. LSD cũng giảm bớt rào cản cho người dùng stake ETH, bất kỳ số lượng nào cũng có thể được stake, và sau khi stake sẽ nhận được LSD, đồng thời có thể tận dụng LSD để mang lại nhiều lợi nhuận.

LSDFi đứng sau là DeFi Lego, và sự kết hợp của DeFi đứng sau là lợi nhuận Lego. Người mới tham gia sẽ thông qua việc nhận token từ bên thứ ba hoặc sử dụng token riêng của mình để khuyến khích, sau đó khuyến khích người dùng stake ETH/LSD vào nền tảng của mình, từ đó thu hút thị phần và quyền kiểm soát LSD. Một số dự án LSDFi sử dụng hệ số khuyến khích biến đổi hoặc tỷ suất lợi nhuận động để khuyến khích người dùng stake vào các nền tảng staking phi tập trung nhỏ hơn để đạt được mục tiêu làm cho các validator trở nên phi tập trung hơn.

Dưới đây là năm hình thức của LSDFi:

1. LP( lợi nhuận 10% + )

Trước khi nâng cấp Thượng Hải, LSD không thể trực tiếp đổi thành ETH, vì vậy nhiều DeFi đã xây dựng các bể thanh khoản LSD-ETH tương ứng. Xét về stETH, lợi nhuận cơ bản không vượt quá 5%, phương pháp cơ bản đều là sử dụng Token trợ cấp để tăng APY. Lúc này, người đặt cọc không chỉ nhận được phần thưởng mạng từ ETH đã đặt cọc, mà còn có thể nhận được phần thưởng phí LP. Tôi cá nhân cho rằng do cơ sở LSD tăng lên, sau khi nâng cấp Thượng Hải kết thúc, quy mô LP có thể không giảm mà còn tăng.

2. Vòng vay ( lợi nhuận 10%+)

Thông qua AAVE và STETH của một số nền tảng, đã có hàng tỷ cược đòn bẩy đối với việc kích hoạt mạng chính sau khi hợp nhất Ethereum.

• Cọc ETH để nhận STETH
• Gửi STETH vào một nền tảng cho vay và vay ETH
• Lặp lại các thao tác trên

Rủi ro thanh lý cao, APR phụ thuộc vào số lần vòng lặp, lý thuyết thì các giao thức cho vay đều có thể thực hiện, và sẽ có sản phẩm cho vay tự động vòng lặp xuất hiện.

3. Lợi suất(10%+)

Một số giao thức tổng hợp lợi nhuận thực hiện pool thanh khoản trên DEX, có thể nâng cao APY của LSD lên 5.89%, có thể chọn trực tiếp staking stETH. Có nhiều dự án cũ tương tự, thông qua việc tổng hợp lợi nhuận từ nhiều nền tảng + trợ cấp để tăng lợi nhuận.

Công ty DeFi lâu đời muốn tham gia vào ngành LSD cũng phản ánh tầm quan trọng của lĩnh vực LSD.

4. EigenLayer( lợi nhuận không biết)

EigenLayer cung cấp nhiều phương thức staking, bao gồm staking linh hoạt và staking siêu linh hoạt, trong đó staking siêu linh hoạt cho phép LP staking, cụ thể là:

• Tài sản đã được ký gửi trên một số nền tảng sẽ được ký gửi lại vào EigenLayer.
• LSD LP staking, ví dụ như stETH-ETH LP Token của một DEX được stake lại trên EigenLayer

5. Dự án LSDFi khuyến khích

Tăng cường hiệu quả vốn thông qua đòn bẩy, chiến lược cấu trúc, quyền chọn, sản phẩm phái sinh trái phiếu, hoặc sử dụng APY cực cao để thu hút tiết kiệm hoặc đạt được các mục đích khác.

Một số dự án cung cấp lợi nhuận cao thông qua các sản phẩm phái sinh về lợi nhuận, phân phối thưởng động, tổng hợp LSD, staking đòn bẩy, v.v. Nhưng cần lưu ý rằng lợi nhuận cao thường đi kèm với rủi ro cao, nhà đầu tư nên đánh giá một cách thận trọng.

Tổng thể, lĩnh vực LSDFi đang có sự cạnh tranh khốc liệt, các dự án đều đang tranh giành thị phần và quyền lực trong thị trường LSD. Chiến lược lợi nhuận cao có thể sẽ trở thành điều bình thường trong một thời gian tới, nhưng tính ổn định và bền vững vẫn là yếu tố then chốt. Ảnh hưởng của LSDFi đối với sự phi tập trung của người xác thực vẫn cần được quan sát, trong tương lai có thể sẽ hình thành các danh mục sản phẩm với các cấp độ lợi nhuận khác nhau. Cuộc chiến LSD này có thể sẽ kéo dài cho đến khi tỷ lệ staking của Ethereum ổn định ở mức cao.