Đề xuất giảm tỷ lệ lạm phát của Cosmos gây ra tranh cãi gay gắt

Gần đây, cộng đồng Cosmos đã có những cuộc thảo luận sôi nổi về một đề xuất Thả tỷ lệ lạm phát của ATOM. Đề xuất này nhằm giảm tỷ lệ lạm phát tối đa từ 20% xuống 10%, đồng thời điều chỉnh tỷ suất lợi nhuận staking hàng năm từ khoảng 19% xuống khoảng 13,4%. Hành động này đã gây ra sự khác biệt giữa các nhóm lợi ích trong cộng đồng, và cuối cùng chỉ được thông qua với một khoảng cách rất nhỏ.

Sau khi đề xuất được thông qua, các đồng sáng lập của Cosmos và Tendermint đã bày tỏ sự không hài lòng về kết quả, thậm chí đã đưa ra ý tưởng phân tách ATOM. Ông cho rằng cơ chế quản trị hiện tại có thể không đủ đại diện cho ý kiến của tất cả các nhà nắm giữ. Phát biểu này phản ánh những thách thức quản trị lâu dài trong cộng đồng Cosmos.

Theo thống kê từ một nền tảng dữ liệu, tỷ lệ lạm phát của ATOM là 14.97% trước khi đề xuất được thông qua, gần như là cao nhất trong số các token gốc của các blockchain PoS chính. Cosmos đặt mục tiêu tỷ lệ staking là 67%, và tỷ lệ lạm phát được điều chỉnh động trong khoảng từ 7% đến 20% dựa trên tỷ lệ staking thực tế. Tuy nhiên, mặc dù tỷ lệ lạm phát đã rất cao, tỷ lệ staking thực tế vẫn thấp hơn mục tiêu, dẫn đến tỷ lệ lạm phát tiếp tục gia tăng.

Phân tích của một cơ quan nghiên cứu cho thấy, Cosmos có thể đã chi trả quá nhiều cho việc duy trì an ninh mạng. Nghiên cứu phát hiện ra rằng ngay cả khi giảm tỷ lệ lạm phát cao nhất xuống còn 10%, hầu hết các xác thực viên vẫn có thể đạt được sự cân bằng thu chi hoặc có lợi nhuận từ thu nhập hoa hồng. Dựa trên nghiên cứu này, một đồng sáng lập của một giao thức quản lý tài sản phi tập trung đã đề xuất một đề xuất giảm tỷ lệ lạm phát cao nhất của ATOM.

Đề xuất cuối cùng đã được thông qua với ưu thế rất nhỏ. Tỉ lệ bỏ phiếu đạt 72.6%, trong đó 41.1% đồng ý, 31.9% phản đối, 6.6% bác bỏ, 20.4% bỏ phiếu trắng. Tỉ lệ phiếu đồng ý trong tổng số phiếu hợp lệ chỉ là 51.63%, hơi cao hơn mức yêu cầu tối thiểu 50%.

Thú vị là, mặc dù tỷ lệ ủng hộ tính theo trọng số phiếu bầu không cao, nhưng từ số lượng tài khoản bỏ phiếu, tỷ lệ ủng hộ lên tới 94.97%. Mặc dù một số người chỉ ra rằng điều này có thể bị ảnh hưởng bởi những người săn airdrop, nhưng số tài khoản ủng hộ trong từng khoảng nắm giữ coin đều nhiều hơn số phiếu phản đối. Ví dụ, trong số các validator tham gia bỏ phiếu, 54.55% chọn ủng hộ, 27.27% phản đối.

Những người ủng hộ cho rằng Thả tỷ lệ lạm phát sẽ thúc đẩy việc áp dụng mô-đun staking thanh khoản, tăng tính thanh khoản của ATOM, thu hút nhiều vốn hơn vào hệ sinh thái Cosmos DeFi. Họ cũng tin rằng điều này sẽ tăng tính khan hiếm của ATOM, có thể nâng cao giá trị thị trường của nó. Những người phản đối lo ngại rằng hành động này có thể giảm tính tích cực trong việc staking, ảnh hưởng đến sự an toàn của mạng lưới, và có thể dẫn đến việc nắm giữ ATOM trở nên tập trung hơn.

Từ kết quả bỏ phiếu, có vẻ như các nhà đầu tư nhỏ lẻ có xu hướng ủng hộ việc Thả tỷ lệ lạm phát, có thể là do mong đợi giá ATOM sẽ tăng. Trong khi đó, một số nhà xác thực và các nhà đầu tư lớn lại có xu hướng phản đối, nhằm duy trì lợi suất lạm phát cao. Trong số các tài khoản bỏ phiếu dưới 5000 ATOM, số người ủng hộ nhiều hơn hẳn so với những người phản đối; trên 5000 ATOM, số người ủng hộ gấp khoảng 2 lần số người phản đối.

Kết quả bỏ phiếu lần này chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các xác thực viên, trong số 73,16 triệu phiếu ủng hộ thì có 70,43 triệu phiếu đến từ các xác thực viên. Điều này nhắc nhở chúng ta rằng khi ủy thác đặt cọc, ngoài việc xem xét tỷ suất lợi nhuận và tỷ lệ hoa hồng, còn cần chú ý đến việc các xác thực viên có lợi ích nhất quán với lợi ích của mình hay không. Nếu có sự khác biệt, người dùng có thể chọn tự mình bỏ phiếu để phủ quyết quyết định của các xác thực viên.

Tổng thể mà nói, cuộc tranh cãi về việc điều chỉnh tỷ lệ lạm phát Cosmos lần này đã làm nổi bật những thách thức trong việc cân bằng lợi ích của các bên trong quản trị phi tập trung, đồng thời phản ánh những quan điểm khác nhau của cộng đồng về hướng phát triển tương lai của ATOM.