Phân tích thị trường vĩ mô: Dự báo suy thoái chi phối, rủi ro đình trệ hiện ra

Logic giao dịch thị trường hiện tại

Tín hiệu từ thị trường lãi suất cho thấy, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm giảm nhanh, khoảng cách với lãi suất tài trợ ngắn hạn ngày càng rộng, lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới lãi suất ngắn hạn. Điều này phản ánh rằng thị trường đang định giá trước việc cắt giảm lãi suất do suy thoái kinh tế, trong khi sự đảo ngược lãi suất dài hạn càng củng cố cảnh báo về suy thoái.

Mặc dù việc tiêu thụ tài khoản của chính phủ thúc đẩy sự cải thiện biên độ thanh khoản USD, nhưng tâm lý tránh rủi ro trên thị trường đã dẫn đến việc rút tiền khỏi các tài sản có rủi ro cao và đổ vào thị trường trái phiếu chính phủ, tạo ra một tình huống mâu thuẫn "thanh khoản nới lỏng nhưng khẩu vị rủi ro thu hẹp."

Nguồn gốc của sự biến động tài sản rủi ro

Dữ liệu kinh tế yếu kém và sự không chắc chắn về chính sách là những nguyên nhân chính. Chỉ số niềm tin tiêu dùng giảm mạnh, thị trường việc làm hạ nhiệt, cộng với mối đe dọa về thuế quan, lo ngại về "hạ cánh cứng" gia tăng trên thị trường.

Sự nghi ngờ về câu chuyện do trí tuệ nhân tạo tạo ra đã dấy lên lo ngại về tính khả thi trong thương mại của nó, dẫn đến việc các cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là các lĩnh vực liên quan đến sức mạnh tính toán, bị bán tháo.

Thị trường tiền điện tử cũng xuất hiện phản ứng dây chuyền. Sự thay đổi cấu trúc của thị trường hợp đồng tương lai đã làm giảm sức hấp dẫn của việc chênh lệch giá, cộng với dòng tiền ra khỏi các công cụ đầu tư, dẫn đến Bitcoin và thị trường chứng khoán cùng giảm, chỉ số tâm lý thị trường rơi vào vùng cực kỳ hoảng loạn.

Điểm chính trong cuộc chơi tuần tới

Dữ liệu việc làm phi nông nghiệp sẽ trở thành yếu tố quyết định cường độ của "giao dịch suy thoái". Nếu việc làm tháng 2 tiếp tục vượt kỳ vọng, hoặc chỉ số PMI ngành sản xuất tiếp tục giảm, điều này sẽ củng cố việc định giá suy thoái, thúc đẩy lợi suất trái phiếu giảm thêm, và tài sản rủi ro sẽ bị áp lực. Ngược lại, dữ liệu vượt kỳ vọng có thể tạm thời phục hồi kỳ vọng về "hạ cánh mềm".

Chi tiết chính sách thuế quan và phát biểu của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang về lộ trình cắt giảm lãi suất cũng có thể gây ra biến động mạnh trên thị trường.

Đề xuất chiến lược

Hiện tại nên tập trung vào phòng thủ, chờ đợi cơ hội phản công. Áp lực bán trong ngành công nghiệp tiền điện tử ngắn hạn xuất phát từ việc rút vốn đòn bẩy, nhưng môi trường quản lý cải thiện và đổi mới công nghệ vẫn hỗ trợ không gian tăng trưởng dài hạn.

Khuyên nhà đầu tư không nên mua vào với giá cao, có thể chú ý đến các xu hướng phục hồi ngắn hạn, nhưng cần cảnh giác với rủi ro biến động. Có thể xem xét việc đa dạng hóa danh mục, tăng cường tài sản phòng ngừa hoặc sản phẩm giao dịch định lượng, để cân bằng rủi ro và lợi nhuận. Đồng thời, theo dõi chặt chẽ các dữ liệu kinh tế, lãi suất, tính thanh khoản và sự thay đổi chính sách để điều chỉnh kỳ vọng thị trường.

Về lâu dài, Bitcoin và ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn có nhiều tiềm năng tăng trưởng. Sự giảm giá ngắn hạn chủ yếu là hành động phòng ngừa rủi ro của các nhà đầu tư, không có nghĩa là họ bi quan về ngành. Việc nới lỏng quy định và đổi mới công nghệ sẽ tiếp tục mang lại động lực tăng trưởng lâu dài cho ngành.