GameFi的發展階段與投資布局策略

當前GameFi市場處於過熱狀態,主要由非理性資金和新用戶支撐項目價值和代幣價格。一旦市場調整,代幣價格和遊戲內資產價值下跌,整體遊戲經濟將面臨巨大考驗。用戶和資金很可能轉向其他板塊,目前的繁榮可能會迎來一波大幅調整。

作爲一級市場投資人,即使在GameFi熱潮中也需要冷靜判斷後續發展,爲下一波浪潮做好準備和布局。

GameFi的三個發展階段

第一階段:GameFi 1.0 - 以賺錢爲主

當前階段以賺錢爲主要目的,遊戲性和精致程度更像是輔助項目敘事的加分項。符合此階段的完整項目需具備以下特點:

• 能否在一定時間內獲得收益
• 機制設計能否讓早期用戶賺錢
• 是否能持續吸引新用戶加入並投入資金
• 是否有支撐至少幾個月遊戲運轉的經濟模型

對一級投資人而言,此階段更關注:

1. 團隊是否具有長期經營思維
2. 項目估值是否較低
3. 是否願意長期投入
4. 是否有能力在牛市賺取足夠收入以支撐熊市運營

優質項目在前期通過銷售角色NFT或盲盒就可獲利數百萬美元。一二級投資人在過程中也能獲得不錯收益。

此階段我們更關注項目:

• 能否吸引純新用戶從現實世界投入增量資金
• 能否吸引現有加密用戶從其他項目轉移存量資金

對於東南亞GameFi項目,我們更看重其地推能力與營銷資源,包括公會和KOL。此類項目對VC資金需求較小,更看重能否爲遊戲機制提供建議並給予有效營銷資源。

在代幣經濟設計方面,需要關注:

• 新用戶流入能否累積項目代幣價值與提升遊戲內資產價值
• 回本週期
• 機制失靈的潛在原因
• 是否有吸引人的額外敘事(如精美畫質/強大投資陣容等)
• 代幣分配情況,前期是否會有過大的拋壓

此階段的主要風險包括:

• 新增用戶數量放緩
• 機制設計漏洞導致崩盤
• 項目方突然更改機制
• 大盤回調等

即使是頭部項目也難以確定熊市對其生態和經濟體系的影響。不過,GameFi在熊市中仍有一席之地,因爲玩遊戲賺錢是打發時間和白嫖的好方式。在熊市啓動的GameFi項目仍有巨大潛力,只是資金會開始轉向能解決"玩賺"問題的迭代項目。

第二階段:GameFi 2.0 - 解決單一遊戲經濟問題

此階段對遊戲基礎質量和代幣經濟有更高要求。我們會更關注能解決單一遊戲內經濟機制,以及具備社交屬性的付費遊戲項目。

避免代幣價值僅在單一遊戲內循環的機制會是這個階段的優質標的。主要解決思路包括:

1. 建立多遊戲互通的經濟生態
2. 投資遊戲孵化平台
3. 開發高質量、具社交屬性的遊戲

對於高質量遊戲,我們會額外關注:

• 是否能與其他加密用戶交流、交友
• 是否能體現社會地位與資產,滿足炫耀心理
• 是否能連接用戶身分並延伸至其他GameFi或DeFi應用
• 是否能延伸到用戶真實社交媒體

此外,GameFi發展工具也值得關注,如:

• 爲用戶提供數據展示和收益測算的工具
• 提供遊戲道具租賃和公會間借貸的平台
• 爲項目方提供DAO解決方案的服務

我們預期NFT與遊戲金融會有更深度的融合,需要更多專注於金融延伸場景的項目。

第三階段:元宇宙的嘗試

這是人類向虛擬經濟生活邁進的嘗試階段。GameFi作爲最易理解的元宇宙應用,將成爲其重要導流工具。用戶能否在虛擬世界提供生產力換取資金,在不同但互通的應用中消費或進行金融行爲,甚至與現實中的自己產生交互,是我們對GameFi未來的終極想象。

結論

以賺錢爲主的遊戲本質上是一種分發項目代幣的方法。對大多數非加密原生用戶而言,這是一個更友好和熟悉的獲取項目代幣方式。遊戲化能提升對項目的關注度與參與度,甚至刺激用戶投票等正向行爲。

只要項目有分發代幣和營銷需求,以賺錢爲主的GameFi就有可能持續存在。然而,分發出去的代幣是用作短期激勵還是鼓勵長期正向行爲,是項目方和用戶都需要思考的問題。

當前正處於GameFi 1.0的高潮,但對投資人而言,最重要的是關注生態的長期發展,找到真正有價值的創新和團隊。