每週市場熱點回顧復盤【6.9 - 6.13】：加密市場普漲後遇黑天鵝，穩定幣與Sol ETF敘事升溫

本週初期加密市場整體漲，比特幣和以太坊帶動大盤走強，尤其是DeFi板塊在監管利好消息刺激下快速拉升。宏觀數據也普遍傾向降息。然而周五中東地緣政治局勢突然惡化，對加密貨幣市場造成衝擊，大多數山寨幣下跌約10%。此外，SharpLink Gaming向監管機構提交的招股說明書引發市場對大規模減持的誤解，導致其股價暴跌70%，一定程度上拖累了以太坊的表現。

本週重點關注穩定幣話題升溫、Aster項目進展以及監管動向。

一、穩定幣話題持續升溫

美國參議院以68票贊成、30票反對通過了《GENIUS穩定幣法案》的程序性表決，將開始全院辯論和最終表決。如果兩黨能夠就縮短辯論時間達成一致，最快可能於6月17日完成立法程序。若參議院最終通過，該法案將提交衆議院進一步審議。

如果該法案最終獲得通過，將成爲美國首部針對加密資產的全面聯邦立法。政府高層顧問已表態支持該法案，希望在8月前完成簽署。隨着立法進程的推進和政府的支持態度，其他國家和機構也開始積極布局穩定幣領域。

1. 韓國動向

韓國新任總統對加密行業持開放態度，計劃推出韓元錨定的穩定幣。執政黨提出了《數字資產基本法》，旨在允許本地公司發行穩定幣，提高透明度和競爭力。

發行要求包括公司需具備至少5億韓元股本，通過儲備保證退款，並獲得金融服務委員會批準。

韓國穩定幣市場基礎良好：約30%人口參與數字資產交易，每月約10萬新投資者入市。主要交易所如Upbit、Bithumb的上幣效應顯著。近60%受訪者表示計劃在現任總統任期內增持加密貨幣。

韓國央行行長將於6月23日與各大商業銀行高管會面，探討韓元支持的穩定幣發展。央行正與相關機構合作制定監管框架，以確保穩定幣的穩定性和實用性。

潛在受益標的：

Kakao Pay：作爲領先的數字錢包和支付平台，Kakao Pay被視爲國內穩定幣的潛在受益者。《數字資產基本法》公布後，其股價單日漲29%，創近一年最高漲幅。

Kaia（KAIA）：由Kakao的Klaytn和LINE的Finschia合並而成的高性能Layer-1區塊鏈，背靠2.5億用戶羣。近期宣布計劃發行韓元掛鉤穩定幣，本週代幣漲幅超50%。Kaia的前身Klaytn曾參與韓國央行CBDC項目，爲穩定幣發行奠定技術基礎。

2. 傳統機構關注

2024年穩定幣總交易額達27.6萬億美元，超過Visa和Mastercard同期交易總和。穩定幣的低成本和簡潔支付流程吸引了大量企業機構關注，探討將其整合至支付系統中。

二、Aster項目進展

去中心化交易所項目Aster完成Au積分空投快照。該項目被視爲BNB Chain生態中的重要項目，對標Hyperliquid的高性能DEX。Aster由Binance Labs孵化的Astherus與APX Finance整合而來。

目前確認$AST將替換$APX，但具體兌換比例尚未公布。有消息稱合約測試顯示1:1兌換，其中一半需鎖定半年。考慮到項目背景，APX可能存在後續漲空間。

類似的換幣策略曾在RBN兌換AEVO時出現，當時存在較大套利空間，RBN短期內漲幅達3倍左右。

三、監管政策動向

1. SEC主席在"DeFi與美國精神"圓桌會議上的關鍵表態：

• 強調DeFi理念與美國精神契合，體現自由市場原則
• 明確PoW或PoS網路活動不屬聯邦證券法管轄範圍
• 支持用戶自托管權利
• 探索"創新豁免"框架，支持符合條件的鏈上項目合法運營
• 承認需更新現有監管框架以適應鏈上活動

2. SEC要求擬推出現貨SOL ETF的發行商提交修訂後的S-1表格，可能預示該ETF在3-5周內獲批。SEC似乎也願意接受包含質押機制的方案。

市場已進入相關代幣的ETF炒作週期。Sol etf申請的最早deadline約爲2025年10月11日，獲批可能性較高。可關注Sol本幣及生態優質資產如Raydium (RAY)、Orca (ORCA)、Jito (JTO)、Sanctum(CLOUD)等。