LSDFi五大形式解析：解鎖ETH質押新機遇

LSDFi是基於LSD的DeFi產品,通過LSD將質押的ETH轉化爲可交易資產,解鎖流動性,降低質押門檻,並可獲得多重收益。

LSDFi背後是DeFi樂高,新項目通過激勵吸引用戶質押ETH/LSD,以獲取市場份額和LSD控制權。部分項目利用動態激勵來促進驗證者去中心化。

LSDFi主要有以下五種形式:

1. LP(收益10%+)

上海升級前,LSD不能直接兌換ETH,許多DeFi建立LSD-ETH流動性池。基礎收益不超5%,主要通過代幣補貼提高APY。質押者可獲得網路獎勵和LP費用獎勵。上海升級後LP規模可能增加。

2. 循環借貸(收益10%+)

通過AAVE和LIDO的STETH對以太坊合並進行槓杆對賭:

• 在LIDO質押ETH換取STETH
• 將STETH存入AAVE並借入ETH
• 循環上述操作

清算風險較高,APR取決於循環次數。理論上所有借貸協議都可實施,預計會出現自動循環借貸產品。

3. Yield(10%+)

如Yearn Finance在Curve建立流動性池,將LSD APY提高到5.89%。通過聚合多平台收益和補貼來增加收益。老牌DeFi插手LSD反映了該賽道的重要性。

4. EigenLayer(收益未知)

提供多種質押方式,包括流動性質押和超流動性質押:

• LSD質押:已質押資產再次質押到EigenLayer
• LSD LP質押:如Curve的stETH-ETH LP Token再質押到EigenLayer

5. 激勵性LSDFi項目

通過槓杆、結構化策略、期權、債券衍生品等提高資本效率,或利用高APY吸引儲蓄。

總的來說,LSDFi項目都在爭奪LSD話語權,這將決定未來合作項目和DeFi生態。策略穩定性是關鍵,高收益可能帶來可持續性問題。LSDFi對驗證者去中心化的影響尚小,但後期可能會有所改善。項目間存在合作空間,未來可能形成不同風險收益等級的產品。LSD War已經開始,可能持續到以太坊質押率穩定在25%以上。