Solana 生态中流动性质押项目的崛起与竞争

随着加密货币市场的回暖，Solana (SOL) 已跻身全球第六大加密货币。在基于权益证明 (PoS) 的区块链中，其质押资产规模仅次于以太坊，位居第二。然而，Solana 生态中去中心化金融 (DeFi) 应用的资金聚集度相对较低，总锁定价值 (TVL) 为 11.37 亿美元，仅为历史峰值的 11.3%。

在 Solana 的 TVL 构成中，流动性质押项目占据重要地位，是推动 TVL 恢复的关键因素。其中，Marinade 和 Jito 凭借最高的 TVL 突出重要性。本文将深入探讨 Solana 流动性质押领域的主要参与者，并对其战略和市场表现进行比较分析。

Solana 质押现状

截至 12 月 12 日，SOL 市值达 305.3 亿美元，质押市值 276.2 亿美元，质押比例 69.18%，质押数量 3.91 亿 SOL，通胀率 6.75%，奖励率 6.87%。SOL 的质押市值在 PoS 公链中仅次于 ETH，排名第二；质押比例在主要 PoS 公链中也相对较高。

Solana 网络共有 1986 个验证者，排名靠前的验证者提供接近 8% 的年化收益率 (APY)，且无需佣金。

为鼓励 SOL 持有者参与质押，提升网络安全性和抗审查能力，Solana Foundation 推出了"质押池计划"。用户可将 SOL 存入质押池，获得代表其份额的 SPL 代币，即流动性质押代币 (LST)，可自由流通。目前质押池锁定了 1682 万 SOL，约占总质押量的 4.3%，平均 APY 为 6.68%。排名前四的质押池分别为 Marinade、Jito、BlazeStake 和 Lido，也是 Solana 生态中规模最大的四个流动性质押项目。

主要流动性质押项目比较

Marinade Finance

Marinade Finance 是 Solana 生态中最早的流动性质押协议，于 2021 年 8 月在主网推出。用户质押 SOL 可获得 mSOL，质押收益直接累积到 mSOL 中。Marinade 还提供原生质押服务，允许用户不使用智能合约直接获得质押收益。

目前 Marinade 质押量达 705.8 万 SOL，在 Solana 流动性质押项目中规模最大，TVL 高达 7.77 亿美元。质押收益率为 6.543%，过去 30 天质押量增长 31.22%。

Jito

Jito 于 2022 年底推出流动性质押平台，用户质押 SOL 可获得 JitoSOL。Jito 为 Solana 网络开发了最大可提取价值 (MEV) 基础设施，MEV 收益部分分配给 JitoSOL 持有者，使其质押收益相对更高。

Jito 目前质押量为 638 万 SOL，TVL 达 4.55 亿美元，质押收益率为 6.892%。过去 30 天质押量增长 17.77%。

BlazeStake

BlazeStake 于 2022 年 5 月推出，近期因 Solana 生态整体复苏而快速发展，超越 Lido 成为第三大流动性质押项目。用户质押 SOL 可获得 bSOL。BlazeStake 主要使用 Solana Labs 的官方质押池智能合约，拥有最大的验证者集，允许用户将流动性质押给特定验证者。

BlazeStake 当前质押量为 152 万 SOL，TVL 为 1.08 亿美元，质押收益率为 6.232%。过去 30 天质押量大幅增长 177%。

Lido

Lido 于 2021 年 9 月在 Solana 上推出流动性质押服务，但发展不及预期，已于 10 月宣布停止接受新的质押。用户质押 SOL 可获得 stSOL。

Lido 目前在 Solana 上质押量为 88.7 万 SOL，TVL 为 6340 万美元，质押收益率为 6.717%。过去 30 天质押量下降 41.43%。

LST 在 DeFi 中的应用

各项目的 LST 在 Solana DeFi 生态中得到广泛支持。主要借贷协议 marginfi 和 Solend 均支持 mSOL、JitoSOL、bSOL 作为抵押品，但已下架 stSOL。在 DEX Orca 中，mSOL/SOL 和 bSOL/SOL 交易对流动性较高，而 JitoSOL/SOL 和 stSOL/SOL 相对较少。

质押量增长和 DEX 流动性与项目激励措施密切相关。Blaze 提供最高激励，在 Solend 存款可获得 15.37% APR 的 BLZE 代币补贴。Marinade 为 mSOL 存款提供 1.98% APR 的 MNDE 代币补贴。Jito 暂未对 JitoSOL 在 DeFi 中的使用进行激励，而 Lido 因代币分发接近完成而缺乏激励能力。

总结

Solana 生态中存在多种具有代表性的流动性质押方案，均获得了 DeFi 项目的支持。Marinade 作为先行者提供全面服务；Jito 通过 MEV 基础设施提供更高收益；BlazeStake 允许用户选择特定验证者；Lido 则代表多链流动性质押服务。

然而，流动性质押的总量仍然较少，仅占所有质押 SOL 的 4.3%。多样化的方案也导致了流动性分散，未来可能会出现更具竞争力的新方案。

激励措施对质押量增长和 LST 在 DeFi 中的应用仍然至关重要。Blaze 虽然知名度较低，但通过高额补贴实现了快速增长。相比之下，Lido 尽管在流动性质押领域享有盛名，但由于缺乏持续激励而选择退出 Solana 市场。