Solana流动性质押市场分析：四大主力项目对比

近期市场回暖，Solana（SOL）已跃居加密货币市值排名第六位。在所有基于权益证明（PoS）的区块链中，Solana的质押资产规模仅次于以太坊，位居第二。然而，Solana生态中去中心化金融（DeFi）应用的总锁定价值（TVL）相对较低，仅为11.37亿美元，约为历史高点的11.3%。

在Solana的TVL构成中，流动性质押项目占据重要地位，是推动TVL恢复的关键因素。其中，Marinade和Jito凭借最高的TVL成为该领域的佼佼者。本文将深入探讨Solana流动性质押领域的主要参与者，并对其策略和市场表现进行对比分析。

Solana质押概况

据数据平台显示，截至12月12日，SOL市值305.3亿美元，质押市值276.2亿美元，质押比例69.18%，质押数量3.91亿SOL，通胀率6.75%，奖励率6.87%。SOL的质押市值在PoS公链中仅次于ETH，排名第二；质押比例在主流PoS公链中相对较高。

Solana生态中共有1986个验证者，排名靠前的验证者提供接近8%的APY，且无需佣金。

为激励SOL持有者并增强网络安全性，Solana Foundation推出了"质押池计划"。用户可将SOL存入质押池，获得代表份额的SPL代币，即流动性质押代币（LST）。数据显示，质押池锁定了1682万SOL，平均APY为6.68%，约占总质押量的4.3%。排名前四的质押池分别是Marinade、Jito、BlazeStake和Lido。

主要流动性质押项目分析

Marinade Finance

Marinade Finance是Solana生态中最早的流动性质押协议，于2021年8月在主网推出。用户质押SOL可获得mSOL，质押收益直接累积到mSOL中。特别的是，Marinade还提供原生质押服务，无需使用智能合约即可获得质押收益。

目前，Marinade锁定了705.8万SOL，是Solana上最大的流动性质押项目，TVL达7.77亿美元。质押收益率为6.543%，过去30天质押量增长31.22%。其治理代币MNDE流通市值8599万美元，总市值3.56亿美元，近期涨幅显著。

Jito

Jito于2022年底推出流动性质押平台。用户质押SOL可获得JitoSOL，收益直接累积其中。Jito的独特之处在于为Solana网络开发了最大可提取价值（MEV）基础设施，部分MEV收益会分配给JitoSOL持有者，提供较高收益。

Jito当前锁定638万SOL，TVL为4.55亿美元，质押收益率达6.892%。过去30天质押量增长17.77%。其治理代币JTO流通市值3.42亿美元，总市值29.73亿美元，近期涨幅可观。

BlazeStake

BlazeStake于2022年5月推出，近期因Solana生态整体增长而迅速崛起，超越Lido成为第三大流动性质押项目。用户质押SOL可获得bSOL，收益直接累积其中。BlazeStake主要使用Solana Labs的官方质押池智能合约，拥有最大的验证者集，允许用户将流动性质押给特定验证者。

BlazeStake目前锁定152万SOL，TVL为1.08亿美元，质押收益率为6.232%。过去30天质押量增长惊人，达177%。其治理代币BLZE总市值3884万美元，近期涨幅显著。

Lido

Lido虽在以太坊流动性质押中占据主导地位，但在Solana上的发展不尽如人意。2021年9月在Solana上推出服务，但未能充分利用先发和品牌优势。近期已宣布停止在Solana上接受新的质押。用户质押SOL可获得stSOL，收益同样累积其中。

Lido在Solana上锁定了88.7万SOL，TVL为6340万美元，质押收益率为6.717%。然而，过去30天质押量下降41.43%。其治理代币LDO流通市值20.95亿美元，总市值23.56亿美元，近期表现平平。

LST在DeFi中的应用

各主要项目的LST均在Solana DeFi生态中得到广泛支持。主流借贷协议如marginfi和Solend支持mSOL、JitoSOL、bSOL作为抵押品，但已下架stSOL。在Solana最大DEX Orca中，mSOL/SOL和bSOL/SOL交易对流动性充足，而JitoSOL/SOL和stSOL/SOL相对较少。

项目激励措施似乎对质押量增长和DEX流动性有显著影响。Blaze提供最高激励，在Solend存款可获得15.37% APR的BLZE补贴。Marinade也提供MNDE补贴，而Jito尚未推出激励计划。Lido由于代币分发接近完成，缺乏激励能力而选择退出市场。

总结

Solana生态中存在多种代表性的流动性质押方案，各具特色且得到DeFi项目的广泛支持。Marinade作为先行者提供全面服务；Jito通过MEV基础设施提升收益；BlazeStake允许定向质押；Lido则代表多链流动性质押服务。然而，流动性质押总量仍相对较少，仅占全网质押量的4.3%。

激励措施对质押量增长和LST流动性仍然至关重要。未来可能会出现更多富有竞争力的方案，如marginfi的LST等。总体而言，Solana流动性质押市场竞争激烈，各项目各展所长，为生态发展注入活力。