تحليل التطورات الأخيرة في نظام Base والاتجاهات المستقبلية

نظرة عامة على التغيرات البيئية

منذ نهاية مايو 2025، أظهر نظام Base البيئي سمات "فترة الانفجار" بشكل واضح. حيث ارتفعت مستويات نشاط المستخدمين، والقيمة الإجمالية المقفلة (TVL)، وحجم التداول اليومي بشكل سريع. يعود هذا الانفجار بشكل رئيسي إلى الدعاية المتكررة لعدة سرديات شعبية في النظام البيئي، مما جذب انتباه السوق بشكل كبير. من منظور ماكر، ينتشر التفاؤل في الأسواق المالية العالمية تجاه مفهوم العملات المستقرة، خاصة في ظل إمكانية تحسين البيئة التنظيمية، مما قد يجعل Base خيارًا مفضلًا للمؤسسات التقليدية.

يتجلى ذلك في:

1. عدد المستخدمين النشطين شهد نمواً كبيراً، حيث وصل مؤخراً إلى مستوى قياسي تاريخي بلغ 3.6 مليون.

2. إجمالي قيمة القفل ( TVL ) ارتفع من 2.8 مليار دولار إلى ارتفاع قريب من 4 مليارات دولار في مايو، ليعود إلى مستويات ذروة سوق الثور في 2024.

3. تم تعزيز نشاط التداول على السلسلة بشكل كبير، حيث اقترب عدد المعاملات اليومية منذ مايو من 9 ملايين، وهو نفس المستوى الذي تم الوصول إليه في أعلى نقطة في سوق الثور لعام 2024.

تحليل المشاريع الشائعة

افتراضي: آلية جديدة للاكتتاب تثير السوق

تعتبر Virtual واحدة من المشاريع الأكثر بروزًا في النظام البيئي Base مؤخرًا، حيث جذبت بسرعة كمية كبيرة من الأموال والمستخدمين بفضل آلية الاكتتاب الجديدة المبتكرة. ارتفع سعر رمز VIRTUAL من 0.5 دولار في منتصف أبريل إلى ذروة 2.5 دولار في أوائل يونيو، بزيادة تصل إلى 400٪.

الميزة الأساسية لنظام الاكتتاب الافتراضي:

1. سعر التمويل المنخفض للغاية: يتم جمع التمويل لكل مشروع جديد بقيمة 42,425 قطعة من virtual (حوالي 224,000 دولار أمريكي) ، مما يوفر للمستخدمين فرصة المشاركة بسعر منخفض.

2. فتح الرموز بشكل خطي: اعتماد نموذج اقتصاد رمزي شفاف مشابه لعملة VC، مع فتح على دفعات.

3. المشاركة ذات المخاطر المنخفضة: استرداد كامل للمشاريع التي لم تنجح في جمع الأموال، ويتم نشر عدد قليل فقط من المشاريع عالية الجودة يوميًا.

4. آلية تحفيز فريق المشروع: يتم تعيين رسوم بنسبة 1%، حيث يتم إرجاع 70% لفريق المشروع، لتشجيع زيادة نشاط التداول.

ومع ذلك، مع ارتفاع شعبية المنصة، بدأ المستخدمون الأوائل في استخدام استراتيجية البيع الفوري للحصول على عائدات مرتفعة على المدى القصير، مما أدى إلى ضغوط بيع كبيرة على المشاريع الجديدة. لذلك، أطلقت Virtual في منتصف يونيو "آلية القفل الأخضر"، التي تفرض فترة قفل إلزامية على المستخدمين الذين يشاركون في البيع الفوري. على الرغم من أن هذه الخطوة تساعد في إطالة عمر المشروع، إلا أنها تغيرت بشكل كبير منطق المضاربة الأصلي، مما أدى إلى إطالة فترة تحقيق الأرباح للمستخدمين، وانخفاض كفاءة رأس المال. والنتيجة هي أن سعر Virtual دخل في مسار هبوطي في منتصف يونيو، متراجعًا من أعلى نقطة له إلى 1.69 دولار، مع انخفاض يزيد عن 37%.

كايتو: رائد اقتصاد الانتباه

كيتو، باعتباره المشروع الرائد في مجال "التمويل المعلوماتي (InfoFi)", شهد منذ مايو ارتفاعًا في السعر من 0.79 دولار إلى 2.41 دولار، مما يمثل زيادة تقارب 205%. وتتمثل النقطة الرئيسية في وحدة Yaps، التي تقوم بتحويل "اهتمام" المستخدمين من محتوى يتم نشره على منصات التواصل الاجتماعي إلى رموز، مما يحفز المستخدمين على إنشاء محتوى عالي الجودة حول المشاريع الشائعة.

ابتكارات كايتو:

1. آلية نشر Web3 المدفوعة بالمحتوى: تحفيز المستخدمين على إنشاء ومشاركة محتوى عالي الجودة.

2. نظام حوافز متنوع: دمج التوزيع الأسبوعي والمكافآت على قائمة المتصدرين لزيادة مشاركة المستخدمين.

3. الحلقة البيئية المغلقة: إطلاق نظام Yapper Launchpad القائم على تصنيف النقاط وشبكة المعلومات Kaito Connect المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

4. نموذج المشاركة المفتوحة: يمكن للمستخدمين العاديين أيضًا الحصول على مكافآت من خلال مساهمات المعلومات.

هذا النموذج الذي يعتمد على المحتوى كنقطة قيمة قد جلب سردًا جديدًا لـ Base، وفتح آفاقًا جديدة في مسار دمج وسائل التواصل الاجتماعي والمالية.

اتجاهات التنمية المستقبلية

مع اعتماد مجلس الشيوخ الأمريكي لقانون GENIUS للعملات المستقرة، تم إنشاء إطار قانوني للأصول الرقمية. في هذا السياق، بدأت منصة تداول معينة في تنفيذ ثلاث استراتيجيات رئيسية:

1. فتح قناة الأصول المتوافقة على السلسلة: إطلاق ميزة حوض التحقق، التي تسمح للمستخدمين الذين خضعوا لعملية التعرف على الهوية (KYC) باستخدام رصيد حساب منصة التداول مباشرة للتفاعل مع تطبيقات DApp على Base.

2. بناء نظام عملة مستقرة متوافقة: التعاون مع المؤسسات المالية التقليدية لتجربة إصدار "عملة مستقرة متوافقة" و"رمز الإيداع" على Base.

3. بناء مشاهد بيئية متعددة: تشمل تداول الأسهم الأمريكية على السلسلة، والمدفوعات المشفرة العالمية، وDeFi المتوافق، والائتمان على السلسلة، بالإضافة إلى التطبيقات الابتكارية مثل الوكيل الذكي وInfoFi.

إن هذه التدابير الثلاثة لا تتيح فقط إنشاء "نفق سريع" لدخول الأصول المتوافقة، ولكنها أيضًا تبني حلقة قيمة كاملة للعملات المستقرة بالدولار، بدءًا من تحويل العملات الورقية إلى السلسلة، ثم الوصول إليها وتداولها على السلسلة، وصولاً إلى تطبيقات الاستخدام الفعلي.

آفاق المشاريع ذات الإمكانيات العالية

1. منصة DEX معينة: كقائد بيئي، من المتوقع أن تحصل على دعم مستمر وثابت من السيولة المؤسسية، مما يدفع حجم التداول وTVL وإيرادات المنصة للنمو.

2. منصة DEX أخرى: كونها DEX مدمجة، ستحصل على المزيد من السيولة على السلسلة، مما يعزز العوائد المحتملة للمنصة.

3. Keeta: سلسلة كتل عامة عالية الأداء RWA، تتمتع بقدرة TPS تصل إلى عشرة ملايين وزمن تأكيد المعاملات أقل من ثانية، ومن المتوقع في المستقبل أن تتعاون بشكل عميق مع Base في اتجاه الامتثال لـ RWA.

4. Creator Bid: تم التعاون مع Kaito لإطلاق النسخة 2.0، وإدخال آليات جديدة مثل الإيداع في المشاريع الجديدة، وتوسيع طرق اقتصاد المبدعين.

5. Upside: أول منصة سوق توقعات موجهة اجتماعيًا على Base، تتمتع بإمكانات جديدة تجمع بين السيولة وخصائص المحتوى.

بشكل عام، تتطور Base من شبكة L2 "نشطة تجارياً" إلى بنية تحتية مالية ومحتوى متكاملة على السلسلة. على الرغم من أن بعض المشاريع الساخنة تواجه تحديات على المدى القصير، إلا أن الاستمرارية السردية وقدرة التعاون المؤسسي التي تظهرها بيئة Base على المدى الطويل تجعلها مرشحاً مهماً لتصبح جسرًا لدخول رأس المال التقليدي إلى Web3. بالنسبة للمستثمرين، فإن Base ليست مجرد حلبة لتداول المشاريع الساخنة، بل هي عينة رئيسية لمراقبة مسار تحول صناعة التشفير نحو "الامتثال، والتمويل، والاستخدام العملي".