رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول يؤكد مجددًا على التزامه بالتحكم في التضخم في اجتماع البنك المركزي السنوي

في 26 أغسطس، خلال المؤتمر السنوي للبنوك المركزية العالمي الذي يحظى بمتابعة كبيرة، ألقى رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) جيروم باول خطابًا بعنوان "السياسة النقدية واستقرار الأسعار". في حديثه الذي دام 10 دقائق فقط، أكد أن المهمة الرئيسية للاحتياطي الفيدرالي (FED) حاليًا هي خفض التضخم إلى مستوى 2% المستهدف، وسيسعى بجدية لاستخدام مجموعة متنوعة من أدوات السياسة لتحقيق التوازن بين العرض والطلب، وبالتالي كبح التضخم.

قال باول إن الاحتياطي الفيدرالي (FED) ملتزم برفع أسعار الفائدة إلى مستوى يكفي لتقييد النمو الاقتصادي خلال دورة تشديد السياسة النقدية الحالية، وأنه يجب الحفاظ على هذا المستوى المرتفع لفترة من الوقت. وحذر من أن التجارب التاريخية تشير بقوة إلى أنه لا ينبغي تخفيف السياسة في وقت مبكر.

على الرغم من أن باول لم يحدد بشكل واضح مدى الزيادة في سبتمبر، إلا أنه أكد أن "زيادة كبيرة أخرى قد تكون مناسبة". هذه التصريح يترك مجالًا لزيادة بمقدار 75 نقطة أساس للمرة الثالثة في سبتمبر.

بالنسبة لبيانات التضخم الأخيرة، أشار باول إلى أنه على الرغم من أن مؤشرات CPI و PCE في يوليو قد تراجعت مقارنة بشهر يونيو، إلا أنها لا تزال عند مستويات عالية لم نشهدها منذ 40 عامًا، وهي أعلى بكثير من الهدف البالغ 2%. وأكد أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) لن يتأثر ببيانات شهر أو شهرين، وأن الوضع الحالي للتضخم لا يزال خطيرًا.

حذر باول من أنه على الرغم من أن الركود ليس حتمياً، إلا أن استمرار رفع أسعار الفائدة سيؤدي حتماً إلى بعض "الألم" للاقتصاد. وأشار إلى أن استعادة استقرار الأسعار ستستغرق بعض الوقت، مما قد يؤدي إلى نمو اقتصادي أقل من المستوى المتوقع، وقد يظهر بعض الضعف في سوق العمل.

من الجدير بالذكر أن باول رد مباشرة على توقعات السوق بشأن بدء خفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من عام 2023، حيث أشار إلى أن سعر الفائدة القياسي سيكون أقل بقليل من 4% بنهاية العام المقبل. وهذا يتماشى مع وجهات نظر بعض مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الذين عبروا عنها سابقاً، مثل رئيس الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي جورج الذي ذكر أنه قد يكون من الضروري رفع أسعار الفائدة إلى ما فوق 4% والحفاظ عليها لفترة من الوقت.

ركز باول في الجزء الثاني من خطابه على دروس الاحتياطي الفيدرالي (FED) في الثمانينيات في مواجهة التضخم المرتفع، مشدداً على أهمية إدارة توقعات التضخم. وأشار إلى أن أحد المخاطر الخاصة الحالية هو أنه كلما طالت مدة التضخم المرتفع، قد تصبح توقعات الجمهور بشأن استمرار ارتفاع التضخم أكثر رسوخاً.

ومع ذلك، أشار باول إلى أنه في مرحلة ما، مع مزيد من تشديد موقف السياسة النقدية، قد يصبح من المناسب تباطؤ وتيرة رفع أسعار الفائدة. لكن هذا البيان لم يهدئ مشاعر السوق.

أثارت كلمات باول ردود فعل حادة في الأسواق المالية. تراجعت الأسهم الأمريكية بشكل كبير، حيث انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بأكثر من 570 نقطة في ذروة تراجعه. في الوقت نفسه، ارتفعت عائدات السندات الأمريكية لأجل عامين، واقتربت من أعلى مستوياتها الأخيرة. ارتفع مؤشر الدولار، وانخفضت أسعار الذهب. كما ارتفعت توقعات سوق العقود الآجلة لزيادة أسعار الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس في سبتمبر بشكل ملحوظ.