تقرير تطوير LSD متعدد البيئات: المسار عظيم، والمشروع في مرحلة مبكرة

في الأسبوع الماضي، أطلقنا تقرير نظام LSDFi البيئي وتقرير تأثير ترقية شنغهاي على LSD، مع التركيز بشكل أساسي على إيثريوم. سيتناول هذا التقرير حالة تطوير LSD في أنظمة البلوكشين الأخرى وألعابها، من منظور البيانات، لمراقبة اتجاهات تطوير LSD، بالإضافة إلى مناقشة تأثيرها على صناعة LSD وتصميم المنتجات. تشمل سلاسل الكتل التي تم بحثها BNB Chain، Cardano، Polygon، Solana، Polkadot، Avalanche، Cosmos وAptos.

سلسلة BNB

تبلغ نسبة الرهن الحالية لـ BNB 15.44%، والعائد السنوي المتوسط حوالي 2.84%. أكبر منصة رهن لامركزية Ankr تمثل 0.56% من إجمالي المعروض. تطور LSD على شبكة BNB Chain بطيء، والأسباب الرئيسية هي:

1. عوائد بروتوكولات DeFi الأصلية لـ BNB مرتفعة
2. BNB لها استخدامات إضافية في منصة Binance
3. خدمات مثل Binance Launchpad تجذب المستخدمين للاحتفاظ بـ BNB

بالنسبة لحاملي التداول، فإن الحصول على خصومات على الرسوم في Binance أو المشاركة في منتجات DeFi، تكون العوائد والاستقرار أعلى من LSD. الطلب المحتمل على LSD من BNB Chain أقل بكثير من Ethereum.

كوزموس

نسبة التكديس في Cosmos Hub حوالي 61.96%، ومتوسط عائد التكديس حوالي 25.92%. حجم LSD في Cosmos صغير، أكبر TVL لـ Stride هو 15 مليون دولار فقط. الأسباب الرئيسية هي:

1. سلسلة Cosmos البيئية موزعة إلى حد ما، وتطور DeFi في كل سلسلة محدود
2. عوائد الرهن المرتفعة تجلب تكلفة الفرصة
3. سياسة الإطلاق المجاني غير مواتية لمشاركي LSD
4. فترة قفل لمدة 21 يومًا تجلب مخاطر السيولة

لكن لدى Cosmos LSD آفاق تطوير.

1. ستعزز Cosmos 2.0 قيمة ATOM
2. بنية تحتية DeFi تكتمل تدريجياً
3. يمكن أن تعزز وظائف الحوكمة جاذبية LSD
4. يمكن حل مشكلة فترة الإغلاق التي تبلغ 21 يومًا
5. ستؤدي تنمية LSD الإيثيريوم إلى زيادة الاهتمام العام
6. تخطط Cosmos رسميًا لإطلاق نموذج الرهن السائل

بوليغون

معدل الرهن في Polygon هو 39.92%، والعائد السنوي المتوسط هو 8.82%. Lido لديه أعلى APY على Polygon، كما أن سيولة stMatic جيدة، مما قد يؤدي إلى هيمنة واحدة في مجال LSD.

سولانا

نسبة الرهن على شبكة سولانا هي 70.75%، ومتوسط العائد السنوي للرهن هو 70.75%. توقفت العديد من مشاريع LSD المبكرة عن العمل، وقد يجلب الوافدون الجدد مثل Stader تطورًا جديدًا لـ LSD في سولانا.

كاردانو

معدل التثبيت الحالي لـ Cardano هو 68.73%، وعائد التثبيت السنوي المتوسط هو 3.26%. نظراً لهندستها التقنية الخاصة، من الصعب جداً أن يتطور LSD في بيئة Cardano. التثبيت لـ ADA مرن ولا يوجد آلية عقوبة، يمكن للمستخدمين المشاركة مباشرة في التثبيت.

أفالانش

تبلغ نسبة الرهن الشبكي في Avalanche 62.05%، ومتوسط العائد السنوي 8.48%. يحتاج مشروع LSD إلى الاتصال بسلسلة P وسلسلة C، مما يسبب صعوبات تقنية. حاليًا، يوجد فقط مشروعين LSD، حيث تهيمن sAVAX من Benqi. تطور DeFi في Avalanche جيد، لكن المنافسة بين المشاريع الأصلية والمشاريع عبر السلاسل قد تحد من تطور LSD.

بولكادوت

معدل رهن Polkadot هو 47.05%، وعائد الرهن السنوي هو 15.29%. بسبب وجود آلية الإقراض الجماعي، فإن LSD ليس جذاباً من حيث العائد. لقد أوقفت Lido خدمات رهن Polkadot، والأسباب تشمل عدم تطور نظام DeFi وغيرها.

أبتوس

تشكل كمية الرهانات على عقد Aptos 82.5% من المعروض، ومتوسط العائد السنوي للعمال حوالي 7%. توقفت العديد من مشاريع LSD عن العمل، لكن عدد حاملي tAPT و stAPT مرتفع. قد يؤدي إطلاق شبكة Sui الرئيسية إلى تعزيز تطوير DeFi في بيئة Move، مما يخلق المزيد من حالات الاستخدام لـ LSD.

ملخص

1. إن تعدد سلاسل LSD هو اتجاه حتمي
2. معظم مشاريع LSD تعاني من تجربة UI/UX سيئة
3. تعتبر البورصات المركزية عوامل لا يمكن تجاهلها
4. قد يتوقف بروتوكول LSD بعد إطلاق سلسلة الكتل الجديدة، لذا يجب اختيار بحذر.
5. LSD أصبحت بروتوكول DeFi الضروري لسلسلة الكتل العامة
6. قد يصبح LSD نقطة نمو جديدة للإيرادات في DeFi التقليدي
7. محفظة الطرف هي كيان محتمل للتعاون مع LSD

مناقشة

1. يجب موازنة LSD بين العائدات وأمان الشبكة ومشاركة الحوكمة
2. من الضروري مناقشة فوائد مجموعة LSD
3. يمكن أن تعزز LSD من سلاسل أخرى من عمليات الرهن والشبكة وتطوير DeFi
4. مشغلو العقد والبورصات المركزية قد يكونون أكبر مؤثرين في معركة LSD
5. قد تصمم الأصول غير PoS أيضًا منتجات من نوع LSD