تحليل شامل لسوق الأصول الرقمية في أمريكا اللاتينية: محركات النمو، انتعاش المؤسسات وطرق الابتكار في ظل الاضطرابات الاقتصادية

مع التطور السريع لتقنيات Web3 والتشفير، فإن الهيكل الاقتصادي العالمي يتغير باستمرار، وقد أظهرت أمريكا اللاتينية خلال هذه العملية إمكانيات نمو ملحوظة وتحديات فريدة.

1. نظرة عامة على سوق الأصول الرقمية في أمريكا اللاتينية

بين يوليو 2023 ويونيو 2024، شكلت أمريكا اللاتينية 9.1% من إجمالي استلام الأصول الرقمية في العالم، حيث استقبلت حوالي 415 مليار دولار من الأصول الرقمية، وهو ما يزيد قليلاً عن منطقة شرق آسيا.

في أمريكا اللاتينية، تُعتبر البورصات المركزية هي الأكثر شعبية في خدمات الأصول الرقمية، حيث يتم إجراء 68.7% من التداولات من خلال هذه المنصات، وهو أقل بقليل من معدل استخدام البورصات المركزية في أمريكا الشمالية.

من حيث حجم التداول، فإن تداول الأصول الرقمية في منطقة أمريكا اللاتينية مدفوع بشكل رئيسي من قبل المؤسسات والمستثمرين المحترفين (أي الكيانات التي تتجاوز حجم تداولها 10,000 دولار أمريكي).

هذا العام، تعتبر أمريكا اللاتينية ثاني أسرع منطقة من حيث معدل الارتفاع في الأبحاث الحالية، حيث بلغ معدل النمو السنوي حوالي 42.5%.

هذا الارتفاع يأتي بشكل رئيسي من أسواق الأصول الرقمية القوية ولكن المتميزة في دول مثل فنزويلا والأرجنتين والبرازيل. الأرجنتين هي الدولة الأكثر استقبالا لقيمة الأصول الرقمية في المنطقة، حيث تبلغ حوالي 91.1 مليار دولار، وهو ما يزيد قليلاً عن 90.3 مليار دولار في البرازيل.

في مؤشر اعتماد العملات الرقمية العالمي، تحتل أربعة دول في أمريكا اللاتينية المراتب العشرين الأولى: البرازيل (المركز التاسع)، المكسيك (المركز الثالث عشر)، فنزويلا (المركز الرابع عشر) والأرجنتين (المركز الخامس عشر). تكتسب خدمات التحويلات القائمة على العملات المستقرة اهتمامًا واسعًا وتطبيقًا في هذه الدول وفي جميع أنحاء أمريكا اللاتينية.

٢- عودة النشاط المؤسسي في التشفير في البرازيل، عودة عمالقة المال إلى سوق التشفير

شهد سوق الأصول الرقمية في البرازيل تقلبات ملحوظة على مدار العام الماضي، من حالة الكساد في أوائل عام 2023 إلى الانتعاش القوي في منتصف العام، مما يدل على أن اهتمام المستثمرين المؤسسيين يتزايد. ارتفعت المعاملات المؤسسية الكبيرة التي تزيد قيمتها عن مليون دولار بنسبة 29.2% بين الربعين الأخيرين من عام 2023، بينما توسع هذا النمو بشكل أكبر ليصل إلى 48.4% بين الربع الرابع من عام 2023 والربع الأول من عام 2024.

أحد الأسباب التي تدفع هذا الانتعاش هو تنويع المحافظ. يدمج المستثمرون بشكل متزايد الأصول الرقمية في تخصيص أصولهم، معتبرين إياها خيار استثمار بديل يمكن أن يوفر عوائد مرتفعة. يتم التعرف على البيتكوين والعملات الرقمية الأخرى تدريجياً كأدوات استثمار ناضجة، وهو أمر حيوي لجذب تدفقات رأس المال الجديدة.

نظام البيئة التشفيرية في البرازيل ينضج بشكل متزايد. أطلقت العديد من المؤسسات المالية التقليدية خدمات وساطة العملات الرقمية، كما أن البورصات الرئيسية العالمية تتوسع بشكل كبير في البرازيل، حيث تقوم بتأسيس فرق محلية وتقديم خدمات مخصصة للسوق البرازيلية. بالإضافة إلى ذلك، فإن مشروع الطيار الخاص بالعملة الرقمية للبنك المركزي البرازيلي والمنصة الذكية للعقود Drex، يعزز من اتخاذ المؤسسات المالية التقليدية استراتيجيات أكثر نشاطاً في مجال الأصول الرقمية.

ارتفع حجم تداول البيتكوين من سبتمبر 2023 إلى مارس 2024، وقد يكون هذا الارتفاع مرتبطًا بشكل مباشر بموافقة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على ETF البيتكوين الفوري في يناير 2024. خلال هذه الفترة، تضاعف سعر البيتكوين تقريبًا، مما ساهم أيضًا في زيادة حجم التداول بشكل ملحوظ.

تجاوز حجم تداول البيتكوين من قبل المستثمرين البرازيليين في البورصات العالمية بكثير حجم التداول في البورصات المحلية. ومع ذلك، فقد ارتفع حجم تداول الأصول الرقمية المستقرة في البورصات المحلية بنسبة 207.7% على أساس سنوي، متجاوزاً بكثير حجم تداول البيتكوين، الإيثيريوم، والعملات البديلة الأخرى.

تحتل العملات المستقرة اليوم حوالي 70% من حصة التدفق غير المباشر بين البورصات المحلية في البرازيل والبورصات العالمية. إن الاهتمام الكبير للبرازيل بالعملات المستقرة والأصول الرقمية الأخرى، فضلاً عن القبول الواسع للخدمات الرقمية، قد جذب انتباه شركات التشفير الكبرى بما في ذلك سيركل.

ومع ذلك، لا يزال سوق الأصول الرقمية في البرازيل يواجه العديد من التحديات في المستقبل. البيئة الاقتصادية الكلية هي واحدة من أكبر العوائق حاليا، حيث تباطأ النمو الاقتصادي، وحدث انخفاض كبير في قيمة الريال البرازيلي مقابل الدولار، ولا تزال المخاوف بشأن زيادة العبء الضريبي قائمة، والأسر من الطبقة المتوسطة تعاني من عبء الديون الثقيل. ومع ذلك، فإن الجهات التنظيمية تتبنى موقفا مفتوحا تجاه التشفير، مما يضع الأساس للنمو في المستقبل.

٣. توفر العملات المستقرة مسارًا مستقرًا للاقتصاد الأرجنتيني في ظل الاضطرابات الاقتصادية طويلة الأمد

النضال في الأرجنتين ضد التضخم وانخفاض قيمة البيزو الأرجنتيني قد استمر لعشرات السنين، مما دفع العديد من المواطنين إلى البحث المستمر عن بدائل لحماية مدخراتهم وضمان مستقبل اقتصادي أكثر استقرارًا. كانت الوضع الاقتصادي في الأرجنتين في عام 2023 مضطربًا بشكل خاص. بحلول النصف الثاني من عام 2023، ارتفع معدل التضخم إلى حوالي 143%، وانخفضت قيمة البيزو الأرجنتيني بشكل حاد، حيث يعيش 40% من الأرجنتينيين تحت خط الفقر. في ديسمبر 2023، أعلن الرئيس المنتخب خافيير ميلي عن انخفاض قيمة البيزو بنسبة 50%، مشيرًا إلى أنها "علاج بالصدمات"، بينما ستقوم الحكومة بتقليص الدعم للطاقة والنقل.

لمواجهة الأزمة الاقتصادية، بدأ بعض الأرجنتينيين في التوجه إلى السوق السوداء لشراء العملات الأجنبية، وأشهرها الدولار. بالإضافة إلى ذلك، بدأ عدد متزايد من الأرجنتينيين في اختيار العملات المستقرة المرتبطة بالدولار لحماية أوضاعهم المالية.

إن الانخفاض المستمر في قيمة البيزو أدى دائمًا إلى زيادة حجم تداول العملات المستقرة. على سبيل المثال، عندما انخفض البيزو في يوليو 2023 إلى أقل من 0.004 دولار، قفز حجم تداول العملات المستقرة في الشهر التالي إلى أكثر من مليون دولار. وبالمثل، عندما انخفض البيزو في ديسمبر 2023 إلى أقل من 0.002 دولار، تجاوز حجم تداول العملات المستقرة في الشهر التالي عشرة ملايين دولار.

تحتل سوق العملات المستقرة في الأرجنتين الصدارة في منطقة أمريكا اللاتينية. تشكل حصة تداول العملات المستقرة في الأرجنتين 61.8%، وهي أعلى قليلاً من 59.8% في البرازيل، وأعلى بكثير من المتوسط العالمي البالغ 44.7%.

سرعة نمو حجم معاملات عملة مستقرة على مستوى التجزئة التي استقبلتها الأرجنتين أسرع من أي نوع آخر من الأصول، مما يدل مرة أخرى على أن الأرجنتينيين يرون أن عملة مستقرة هي وسيلة للتخفيف من آثار التضخم وانخفاض قيمة العملة. تُبرز اهتمامهم بعملة مستقرة دور التشفير في الأسواق غير المستقرة، وكيف يمكن للمواطنين من خلال تبني التشفير السيطرة بشكل أفضل على مستقبلهم المالي، بغض النظر عن السياسات النقدية الرسمية.

أربعة، الأصول الرقمية في فنزويلا ارتفع على الرغم من عدم اليقين الذي تسببه حكومة مادuro

على الرغم من أن الاضطرابات في نظام مادورو أدت إلى عدم اليقين في الوضع، إلا أن معدل اعتماد الأصول الرقمية في فنزويلا لا يزال قويًا. العلاقة بين فنزويلا والأصول الرقمية مليئة بالتحديات، بدءًا من إطلاق عملة النفط المدعومة من الدولة في عام 2018 حتى إنهائها المفاجئ في عام 2024، إلى الحملات ضد تعدين البيتكوين وحظر الوصول إلى منصات تداول العملات الرقمية الرئيسية، كل هذا يعكس تعقيد مسار الأصول الرقمية في البلاد.

على الرغم من الاضطرابات، أبدت حكومة مادورو مؤخرًا اهتمامًا متجددًا بالأصول الرقمية، على الرغم من عدم تقديم خطط محددة. بغض النظر عن كيفية تطور هذه الأحداث السياسية، لا تزال فنزويلا واحدة من أسرع الأسواق الرقمية نموًا في أمريكا اللاتينية. حيث بلغ معدل النمو السنوي في فنزويلا 110%، وهو ما يتجاوز بكثير أي دولة أخرى في المنطقة.

يجذب الأصول الرقمية الفنزويليين كوسيلة للتعامل مع الانخفاض الحاد في قيمة البوليفار. هناك علاقة عكسية واضحة بين سعر البوليفار مقابل الدولار وقيمة الأصول الرقمية التي يتم تلقيها شهريًا. يستمر الفنزويليون العاديون في البحث عن وسائل لتخزين القيمة المستقرة كوسيلة للتخفيف من آثار أزمة الاقتصاد الوطني.

DeFi هو جانب آخر من جوانب نمو الأصول الرقمية في فنزويلا. منذ عام 2022 ، كانت الخدمات المركزية تستحوذ على معظم قيمة الأصول الرقمية التي تتلقاها البلاد. ومع ذلك ، فإن الاهتمام بـ DeFi يتزايد تدريجياً ، وخاصة في نهاية عام 2023. على الرغم من أن الخدمات المركزية لا تزال الأكثر شعبية في الوقت الحالي ، إلا أن زيادة حصة سوق DeFi هي مجال يجب مراقبته في المستقبل ، وخاصة في حالة دعم نظام مادورو بوضوح للابتكار في التشفير ، فإن نمو DeFi قد يتسارع بشكل أكبر.

خمسة، نشاط الأصول الرقمية يتطور بسرعة في منطقة الكاريبي، على الرغم من استمرار عدم اليقين بعد إفلاس FTX

منذ إفلاس FTX، شهد نظام العملات الرقمية في منطقة الكاريبي فترة من عدم اليقين وتباطؤ النشاط، حيث بدأت ثقة المستخدمين في منصات التشفير تتراجع تدريجياً. ومع ذلك، منذ نهاية عام 2023، شهدت أنشطة العملات الرقمية في منطقة الكاريبي انتعاشًا. يبدو أن المستخدمين بدأوا في العودة إلى التداول المركزي السائد.