La Commission des valeurs mobilières de Hong Kong publie une feuille de route pour les actifs virtuels, conduisant à un nouveau paysage de marché

Le 19 février 2025, la Commission des valeurs mobilières et des contrats à terme de Hong Kong a officiellement annoncé la "Feuille de route des actifs virtuels", visant à relever les divers défis liés au développement du marché des échanges d'actifs virtuels à Hong Kong.

Cette feuille de route, appelée "A-S-P-I-Re", aborde cinq aspects clés : connexion, garantie, produit, infrastructure et liaison, et propose 12 mesures principales, clarifiant l'orientation de développement et de réglementation complète de Hong Kong dans le domaine des actifs virtuels pour les prochaines années.

Contexte de l'élaboration de la feuille de route

Hong Kong, en tant que l'un des centres financiers mondiaux, a commencé à explorer un cadre réglementaire pour les actifs virtuels depuis 2018. En 2023, la Commission des valeurs mobilières a inclus le trading d'actifs virtuels dans son champ de régulation, exigeant que les plateformes de trading obtiennent une licence et introduisant des mesures de protection des investisseurs conformes à celles du secteur financier traditionnel. En avril 2024, les premiers fonds négociés en bourse d'actifs virtuels au comptant en Asie ont été cotés avec succès à la Bourse de Hong Kong.

Cependant, le marché des actifs virtuels à Hong Kong fait encore face à certains défis :

1. Activité limitée sur le marché : Bien que la valeur totale des actifs virtuels dans le monde dépasse 30 000 milliards de dollars en 2024, la taille du marché de Hong Kong reste relativement limitée.

2. Restrictions d'accès au marché : La participation des investisseurs de la Chine continentale est limitée, tandis que les utilisateurs d'autres régions choisissent souvent des plateformes d'échange locales ou des échanges mondiaux de premier plan.

3. Catégorie de produit unique : principalement concentrée sur les principales cryptomonnaies telles que Bitcoin et Ethereum, avec peu d'innovations dans les produits dérivés.

En attendant, les États-Unis ont pris de l'avance sur le marché des actifs virtuels et ont lancé une série de politiques favorables. Par conséquent, Hong Kong doit de toute urgence trouver de nouvelles opportunités entre 2025 et 2027 pour faire face à la concurrence mondiale.

Aperçu de la feuille de route "A-S-P-I-Re"

La feuille de route proposée par la SFC comprend cinq piliers et 12 mesures, visant à résoudre les problèmes auxquels est confronté le marché des actifs virtuels de Hong Kong :

1. Connexion (Accès) : Simplifier l'accès au marché, fournir un cadre réglementaire clair

   • Envisager d'établir un système de licence pour les services de trading OTC et de garde d'actifs.
   • Permettre l'établissement d'une structure de marché à deux niveaux séparant les transactions et la custodie.

2. Garanties : Renforcer le contrôle de conformité

   • Recherche d'un cadre réglementaire pour l'introduction de nouveaux tokens et le trading de dérivés d'actifs virtuels destiné aux investisseurs professionnels
   • Préciser les exigences d'admission des investisseurs et la classification des produits
   • Ajuster les exigences de ratio entre les portefeuilles chauds et froids, introduire des mécanismes d'assurance et de compensation diversifiés

3. Produits : élargir les catégories de produits, les outils d'investissement et l'innovation des services

   • Explorez les nouvelles introductions de pièces réservées aux investisseurs professionnels et le trading de produits dérivés d'actifs virtuels.
   • Explorer les exigences de financement garanties par des actifs virtuels
   • Envisager d'offrir des services de staking et de prêt

4. Infrastructure : mise à niveau des infrastructures de régulation

   • Déployer une plateforme de surveillance blockchain basée sur les données
   • Promouvoir la coopération transfrontalière avec les régulateurs mondiaux

5. Relations : Favoriser la communication et l'éducation des investisseurs

   • Établir un mécanisme de collaboration avec des influenceurs financiers
   • Établir un réseau de communication et de formation des talents durable dans l'industrie

Perspectives du marché

Le marché mondial des actifs virtuels a connu une importante restructuration en 2024. Les investisseurs institutionnels coexistent avec les investisseurs de détail, mais certains grands acteurs détiennent des positions trop élevées, ce qui entraîne des risques de manipulation du marché. Les modes de交易 présentent une différenciation, les plateformes de交易 centralisées dominant le marché, tandis que les plateformes décentralisées font face à des défis en matière de sécurité.

Envisageant 2025, le marché des actifs virtuels de Hong Kong s'ouvrira à un nouveau chapitre. La feuille de route publiée cette fois-ci présente des innovations tant en matière de réglementation que de promotion :

1. Renforcer la réglementation de manière globale : envisager d'établir un système de délivrance de licences pour les dépositaires et d'améliorer la réglementation des plateformes d'échange d'actifs virtuels.

2. Favoriser le développement du marché : envisager de permettre le staking d'actifs virtuels, ce qui pourrait apporter trois avantages : valorisation du capital, amélioration de la liquidité et augmentation des flux de trésorerie.

3. Accorder de l'importance à l'éducation des investisseurs : renforcer l'éducation des investisseurs et la sensibilisation à la prévention des risques.

Si les mesures du plan stratégique sont mises en œuvre avec succès, Hong Kong devrait créer un environnement d'investissement en actifs virtuels plus dynamique, diversifié et sécurisé au cours des prochaines années, occupant une place importante dans la configuration mondiale des actifs virtuels.