Analyse des tendances de développement de l'écosystème LSD : configuration, données et perspectives futures

La plupart des produits prévus dans la dernière publication de la carte LSDFi sont déjà apparus, tels que les stablecoins soutenus par LST et la lutte pour le pouvoir de gouvernance provoquée par le veToken. Mais il y a aussi quelques développements inattendus. Cet article va rassembler les projets liés à LSD, poser des questions et fournir des réflexions.

Tout d'abord, voici la dernière version de la carte LSD MAP 2.0, comme montré ci-dessous. Pour des données détaillées et des évaluations subjectives, veuillez consulter le tableau électronique que j'ai personnellement préparé.

L'écosystème LSD a déjà commencé à se former. Selon les niveaux :

• L0: Fournisseurs de services DVT tels que SSV Network, Obol Labs
• L1:Lido, Ankr, Coinbase et autres émetteurs de LST
• L2: Produits basés sur la conception LST, tels que les revenus fixes, les stablecoins et l'agrégation des rendements.
• L3: produits dérivés supplémentaires basés sur les produits L2

Dans l'ensemble :

1. La barrière technologique L0 est la plus élevée, mais il est nécessaire de prêter attention à l'utilité réelle des jetons.
2. L1 a déjà un leader, les nouveaux projets ont du mal à ébranler la position de tête.
3. La plupart des projets L2 manquent de barrières à l'entrée, mettant à l'épreuve la capacité d'exécution de l'équipe.
4. L3 a un potentiel de développement énorme, mais est limité par la maturité des produits L2.

Données et tendances :

Le taux de staking d'ETH augmente régulièrement, dépassant 16 % en juin. On s'attend à ce qu'il se stabilise à environ 25 % à long terme, pour des raisons incluant :

• ETH a une forte dispersion de détention
• Les cas d'utilisation d'ETH sont vastes
• Demande de staking décentralisé dans l'écosystème L2
• Considérations de conformité limitant le staking institutionnel

LSDFi va favoriser l'augmentation du taux de staking, mais aucun projet capable de supporter une grande quantité d'ETH n'est encore apparu sur L2, il existe encore des opportunités d'investissement.

La part des plateformes de staking décentralisées est inférieure à 40 %, les CEX représentent environ 20 %, le reste étant constitué de staking sur nœuds et de Solo Staking. Après la mise à niveau de Shanghai, les CEX retirent le plus de capital.

En termes de rendement, une structure en deux couches peut essentiellement porter le rendement de staking à plus de 10 %. Les projets ayant une forte durabilité ont souvent un rendement faible, s'appuyant principalement sur des incitations par jetons.

Le développement de LSD sur L2 est rapide, avec le plus grand nombre sur Arbitrum. Les frais de Layer 2 sont bas et la vitesse est élevée, ce qui est prometteur pour les projets L2 qui se développent ici.

Les besoins des utilisateurs sont variés, notamment en termes de sécurité, de rendement et de degré de décentralisation. Les leaders L1 et les nouveaux venus L2 saisiront pleinement tous ces éléments pour attirer différents utilisateurs.

Dans l'ensemble, l'écosystème LSD est encore à ses débuts, une véritable prospérité pourrait coïncider avec l'arrivée d'un marché haussier. L'importance des équipes de projet est mise en avant, et le développement inter-niveaux pourrait devenir une tendance. Les stakers devraient choisir des stratégies de construction de produits en fonction de leur tolérance au risque, tout en se méfiant des risques.