Інфляційна управлінська проблема Aptos: спори через коригування прибутків від заステйкати, можливо, процвітання екосистеми стане шляхом вирішення проблеми
Нещодавно спільнота Aptos опинилася в епіцентрі запеклих дебатів через пропозицію AIP-119, що передбачає зниження доходів від застави. Прихильники вважають, що це необхідний крок для стримування інфляції та активізації екосистемної ліквідності, тоді як противники попереджають, що це може послабити децентралізовану основу мережі та навіть викликати відтік капіталу. Коли гра між обмеженнями та відкритістю стикається з перерозподілом інтересів валідаторів, ця реформа Aptos стосується не лише майбутнього економіки токена APT, але й відображає глибокі суперечності управління PoS публічними блокчейнами.
Інфляційна "операція" викликає суперечки про лікування чи завдання шкоди
Пропозиція AIP-119 рекомендує в наступні три місяці щомісяця знижувати базову ставку винагороди за заステкати Aptos на 1%, кінцевою метою є зниження річної процентної ставки (APR) з приблизно 7% до 3,79%. Ця пропозиція має на меті зменшити інфляцію APT, але також зачіпає основні інтереси великих заステкати вузлів, звиклих до пасивного доходу, тому викликала чимало суперечок у спільноті.
Прихильники вважають, що ця пропозиція не лише зможе швидко знизити інфляцію APT, але й стимулюватиме користувачів, які володіють монетами, переміщати кошти на інші DeFi-активності в мережі, а не лише покладатися на пасивне застека́ння.
Проте, противники зазначають, що значне скорочення заступних винагород матиме більший вплив на малих верифікаторів. Прибуток багатьох верифікаторів може бути стиснутий до рівня, що не покриває операційні витрати, що призведе до їх вимушеного виходу з мережі. Це, у свою чергу, може непрямо послабити децентралізацію мережі Aptos, зосереджуючи владу та ресурси у великих верифікаторів.
Співзасновник одного з DeFi платформ на форумі детально підрахував, що вартість обслуговування серверів для валідаторів, які мають 1 мільйон APT, становить близько 72 тисяч до 96 тисяч доларів на рік. Але якщо дохідність знизити до 3,9%, то кінцевий дохід може становити лише 13 тисяч доларів, що призведе до збитків. Тільки при наявності понад 10 мільйонів APT можна ледве отримати прибуток, і це безпосередньо виключить малих валідаторів.
Крім того, є коментарі, що знижена ставка доходності за заставлені активи є недостатньо конкурентоспроможною в порівнянні з іншими мережами, які пропонують вищі повернення, що може призвести до того, що великі інвестори та установи перенесуть свої кошти в інші мережі, зменшуючи TVL та ліквідність Aptos, що створює ризик витоку капіталу. Знижена ставка доходності за заставлені активи також зменшить привабливість протоколів AptosDeFi для постачальників ліквідності, що вплине на зростання протоколу та участь користувачів.
Загальна проблема управління PoS: балансування винагород та інфляції
Насправді, ця пропозиція схожа на раніше висунуту пропозицію на певному публічному блокчейні, яка врешті-решт була відхилена; обидві намагаються стримати інфляцію мережі шляхом зниження доходності валідаторів, що відображає проблему боротьби інтересів у керуванні публічним блокчейном. Ця проблема управління в механізмі консенсусу POS є ще більш вираженою.
Наразі модель інфляції токенів Aptos передбачає щорічне збільшення на 7%. Згідно з пропозицією AIP-30, максимальна ставка винагороди планується знижуватися на 1,5% щороку (відносно значення попереднього року) до досягнення річного нижнього рівня у 3,25% через понад 50 років. Станом на квітень, рівень за staking APT досяг 76%, що є високим показником серед публічних блокчейнів. Щодо знищення зборів, Aptos наразі знищує всі комісії за транзакції, проте через те, що щоденні комісії на блокчейні Aptos становлять лише кілька тисяч доларів, це знищення є лише краплею в морі в боротьбі з інфляцією.
В порівнянні, одна відома публічна блокчейн-мережа використовує модель інфляції, яка зменшується щороку, початкове значення якої становить 8%, а потім щорічно зменшується на 15%, наразі приблизно 4,58%. Ця динамічна модель інфляції, здається, є саме тією метою, яку очікують після реформ у пропозиції Aptos. Тим не менш, для цієї публічної блокчейн-мережі ця інфляція все ще вважається занадто високою спільнотою, тому також виникали подібні пропозиції.
Інша публічна ланка MOVE-системи має низьку дохідність від застыковки, лише від 2,3% до 2,5%. Крім того, її токен має жорсткий ліміт у 10 мільярдів, що принципово контролює можливість безкінечного випуску. Щодо ставки застыковки, вона становить близько 76,73%, що близько до APT. Проте в обробці зборів ця мережа вибрала використовувати їх у якості винагороди, і не має механізму знищення. Відносно, жорстка модель здається, що зменшила тривогу спільноти щодо інфляції, отже, в ціні вона також виглядає досить яскраво.
Крім того, є певна крос-ланкова екосистема, де доходи від заステйкати є досить типовими, досягаючи 14,26%. З точки зору обсягу обігу токенів, також спостерігається стійкий ріст. Наразі ставка заステйкати в цій екосистемі складає приблизно 59%, а досягнувши 67%, така інфляція продовжиться. Проте, хоча доходи від заステйкати дуже високі, ціна токенів продовжує знижуватися. З пікового значення 44 долари вона впала до 3,81 долара, що становить зниження на 91%.
Вибір Aptos: обмеження чи відкритий код?
В цілому, наразі серед кількох великих POS блокчейнів ще немає такого, який би ідеально вирішував баланс між інфляцією та участю в мережі. При вирішенні цих ігор, з одного боку, потрібно контролювати інфляцію, щоб підтримувати здоровий розвиток економічної моделі токенів, з іншого боку, необхідно залучати валідаторів до управління мережею через розумні винагороди за заставу.
Зменшення інфляції схоже на зменшення витрат, тоді як підвищення активності мережі схоже на збільшення доходів. Для активної мережі баланс між збільшенням доходів і зменшенням витрат, безумовно, важливий, але для мережі, яка наразі не є особливо активною, справжнім ключем до підвищення активності є підвищення активності токенів мережі. Судячи з проблем, з якими стикається Aptos, його TVL становить лише 1,1 мільярда доларів, що ставить його на 11 місце серед публічних блокчейнів. Загальні дані поки що не вражають, а кількість перевіряючих у всій мережі наразі становить 149, а повних вузлів - 495, що також не є надто високими показниками. Якщо через зниження прибутковості значна кількість перевіряючих вийде, це дійсно може призвести до серйозних наслідків.
Отже, для Aptos, розглядаючи можливість "обмеження" через AIP-119, можливо, слід більш ретельно подумати про його потенційний вплив на екосистему валідаторів і децентралізацію мережі. На відміну від радикального скорочення винагород, більш терміновим вибором на сьогодні може бути те, як "відкрити код" — тобто підвищити активність мережі, залучити більше якісних проєктів для участі, щоб створити справді процвітаючу та стійку екосистему. Це, можливо, є ключем до підтримки довгострокової цінності APT.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
12 лайків
Нагородити
12
9
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ColdWalletGuardian
· 07-21 21:09
Зниження прибутковості, немає майбутнього.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasWhisperer
· 07-21 20:39
гм гм... aptos грає в цю класичну гру інфляції. 7% до 3.79% річних? пул пам'яті буде шалено диким, коли це станеться
Переглянути оригіналвідповісти на0
SerumSquirrel
· 07-21 19:30
Яка користь від пропозицій, якщо не можна отримати вигоду?
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaEggplant
· 07-18 21:43
Пісня також добра
Переглянути оригіналвідповісти на0
DoomCanister
· 07-18 21:43
застейкати收益Падіння на 50% роздрібний інвестор完蛋了
Переглянути оригіналвідповісти на0
mev_me_maybe
· 07-18 21:43
Хто тебе звинувачує за високий APR... сам винен, що тебе скоротили~
Кризис управління інфляцією Aptos: коригування доходів від заステйка викликає суперечки, процвітання екосистеми може бути ключем до вирішення проблеми
Інфляційна управлінська проблема Aptos: спори через коригування прибутків від заステйкати, можливо, процвітання екосистеми стане шляхом вирішення проблеми
Нещодавно спільнота Aptos опинилася в епіцентрі запеклих дебатів через пропозицію AIP-119, що передбачає зниження доходів від застави. Прихильники вважають, що це необхідний крок для стримування інфляції та активізації екосистемної ліквідності, тоді як противники попереджають, що це може послабити децентралізовану основу мережі та навіть викликати відтік капіталу. Коли гра між обмеженнями та відкритістю стикається з перерозподілом інтересів валідаторів, ця реформа Aptos стосується не лише майбутнього економіки токена APT, але й відображає глибокі суперечності управління PoS публічними блокчейнами.
Інфляційна "операція" викликає суперечки про лікування чи завдання шкоди
Пропозиція AIP-119 рекомендує в наступні три місяці щомісяця знижувати базову ставку винагороди за заステкати Aptos на 1%, кінцевою метою є зниження річної процентної ставки (APR) з приблизно 7% до 3,79%. Ця пропозиція має на меті зменшити інфляцію APT, але також зачіпає основні інтереси великих заステкати вузлів, звиклих до пасивного доходу, тому викликала чимало суперечок у спільноті.
Прихильники вважають, що ця пропозиція не лише зможе швидко знизити інфляцію APT, але й стимулюватиме користувачів, які володіють монетами, переміщати кошти на інші DeFi-активності в мережі, а не лише покладатися на пасивне застека́ння.
Проте, противники зазначають, що значне скорочення заступних винагород матиме більший вплив на малих верифікаторів. Прибуток багатьох верифікаторів може бути стиснутий до рівня, що не покриває операційні витрати, що призведе до їх вимушеного виходу з мережі. Це, у свою чергу, може непрямо послабити децентралізацію мережі Aptos, зосереджуючи владу та ресурси у великих верифікаторів.
Співзасновник одного з DeFi платформ на форумі детально підрахував, що вартість обслуговування серверів для валідаторів, які мають 1 мільйон APT, становить близько 72 тисяч до 96 тисяч доларів на рік. Але якщо дохідність знизити до 3,9%, то кінцевий дохід може становити лише 13 тисяч доларів, що призведе до збитків. Тільки при наявності понад 10 мільйонів APT можна ледве отримати прибуток, і це безпосередньо виключить малих валідаторів.
Крім того, є коментарі, що знижена ставка доходності за заставлені активи є недостатньо конкурентоспроможною в порівнянні з іншими мережами, які пропонують вищі повернення, що може призвести до того, що великі інвестори та установи перенесуть свої кошти в інші мережі, зменшуючи TVL та ліквідність Aptos, що створює ризик витоку капіталу. Знижена ставка доходності за заставлені активи також зменшить привабливість протоколів AptosDeFi для постачальників ліквідності, що вплине на зростання протоколу та участь користувачів.
Загальна проблема управління PoS: балансування винагород та інфляції
Насправді, ця пропозиція схожа на раніше висунуту пропозицію на певному публічному блокчейні, яка врешті-решт була відхилена; обидві намагаються стримати інфляцію мережі шляхом зниження доходності валідаторів, що відображає проблему боротьби інтересів у керуванні публічним блокчейном. Ця проблема управління в механізмі консенсусу POS є ще більш вираженою.
Наразі модель інфляції токенів Aptos передбачає щорічне збільшення на 7%. Згідно з пропозицією AIP-30, максимальна ставка винагороди планується знижуватися на 1,5% щороку (відносно значення попереднього року) до досягнення річного нижнього рівня у 3,25% через понад 50 років. Станом на квітень, рівень за staking APT досяг 76%, що є високим показником серед публічних блокчейнів. Щодо знищення зборів, Aptos наразі знищує всі комісії за транзакції, проте через те, що щоденні комісії на блокчейні Aptos становлять лише кілька тисяч доларів, це знищення є лише краплею в морі в боротьбі з інфляцією.
В порівнянні, одна відома публічна блокчейн-мережа використовує модель інфляції, яка зменшується щороку, початкове значення якої становить 8%, а потім щорічно зменшується на 15%, наразі приблизно 4,58%. Ця динамічна модель інфляції, здається, є саме тією метою, яку очікують після реформ у пропозиції Aptos. Тим не менш, для цієї публічної блокчейн-мережі ця інфляція все ще вважається занадто високою спільнотою, тому також виникали подібні пропозиції.
Інша публічна ланка MOVE-системи має низьку дохідність від застыковки, лише від 2,3% до 2,5%. Крім того, її токен має жорсткий ліміт у 10 мільярдів, що принципово контролює можливість безкінечного випуску. Щодо ставки застыковки, вона становить близько 76,73%, що близько до APT. Проте в обробці зборів ця мережа вибрала використовувати їх у якості винагороди, і не має механізму знищення. Відносно, жорстка модель здається, що зменшила тривогу спільноти щодо інфляції, отже, в ціні вона також виглядає досить яскраво.
Крім того, є певна крос-ланкова екосистема, де доходи від заステйкати є досить типовими, досягаючи 14,26%. З точки зору обсягу обігу токенів, також спостерігається стійкий ріст. Наразі ставка заステйкати в цій екосистемі складає приблизно 59%, а досягнувши 67%, така інфляція продовжиться. Проте, хоча доходи від заステйкати дуже високі, ціна токенів продовжує знижуватися. З пікового значення 44 долари вона впала до 3,81 долара, що становить зниження на 91%.
Вибір Aptos: обмеження чи відкритий код?
В цілому, наразі серед кількох великих POS блокчейнів ще немає такого, який би ідеально вирішував баланс між інфляцією та участю в мережі. При вирішенні цих ігор, з одного боку, потрібно контролювати інфляцію, щоб підтримувати здоровий розвиток економічної моделі токенів, з іншого боку, необхідно залучати валідаторів до управління мережею через розумні винагороди за заставу.
Зменшення інфляції схоже на зменшення витрат, тоді як підвищення активності мережі схоже на збільшення доходів. Для активної мережі баланс між збільшенням доходів і зменшенням витрат, безумовно, важливий, але для мережі, яка наразі не є особливо активною, справжнім ключем до підвищення активності є підвищення активності токенів мережі. Судячи з проблем, з якими стикається Aptos, його TVL становить лише 1,1 мільярда доларів, що ставить його на 11 місце серед публічних блокчейнів. Загальні дані поки що не вражають, а кількість перевіряючих у всій мережі наразі становить 149, а повних вузлів - 495, що також не є надто високими показниками. Якщо через зниження прибутковості значна кількість перевіряючих вийде, це дійсно може призвести до серйозних наслідків.
Отже, для Aptos, розглядаючи можливість "обмеження" через AIP-119, можливо, слід більш ретельно подумати про його потенційний вплив на екосистему валідаторів і децентралізацію мережі. На відміну від радикального скорочення винагород, більш терміновим вибором на сьогодні може бути те, як "відкрити код" — тобто підвищити активність мережі, залучити більше якісних проєктів для участі, щоб створити справді процвітаючу та стійку екосистему. Це, можливо, є ключем до підтримки довгострокової цінності APT.