После上市 цена акций Circle резко возросла, анализ ситуации с активами основных акционеров

С тех пор как эмитент стейблкоинов Circle успешно вышел на рынок, его акции продолжают расти, привлекая внимание инвесторов со всего мира, и даже стали четвертыми по величине зарубежными акциями в этом году по объемам покупок в Корее. В связи с резким ростом акций инвесторы и ключевые акционеры Circle получили значительную прибыль, и их активы стали объектом внимания рынка.

В данной статье рассматривается ситуация с уменьшением доли акционеров Circle до и после上市 и объемами активов 11 основных акционеров. По доле владения в данный момент IDG Capital, благодаря многократным ранним инвестициям, стал одним из крупнейших известных акционеров Circle, не являющимся основателем. Ранние инвесторы, такие как Accel, General Catalyst, Breyer Capital и Oak, зафиксировали часть прибыли, уменьшив свои доли до上市, но из-за преждевременного выхода упустили некоторые потенциальные прибыли, которые могли достигнуть нескольких сотен миллионов долларов. Тем не менее, большинство инвесторов по-прежнему сохраняет довольно значительные активы и продолжит извлекать выгоду из роста цен на акции. С другой стороны, такие поздние инвесторы, как ARK Invest, выбрали смелую ставку в начале上市 Circle, а затем последовательно продали свои акции на высоких уровнях, получив значительные доходы.

IDG Capital: Вывод средств до上市 на сумму более 68 миллионов долларов, по-прежнему является одним из крупнейших внешних акционеров.

IDG Capital является одним из первых венчурных инвестиционных фондов в Китае, занимающимся ранними инвестициями, его портфель включает множество известных технологических компаний. Будучи важным ранним инвестором Circle, IDG участвовал в финансировании раундов A, B и C, владея значительной долей компании.

prospectus показывает, что IDG через свои связанные сущности Chuang Xi Capital Limited и Wide Palace Limited в общей сложности владеет 23,275,040 акциями, что составляет 12,8%.

Chuang Xi Capital 6 июня сократила свои активы примерно на 2,328 миллиона акций по цене 29,3 доллара, получив около 68,29 миллиона долларов наличными. Если исходить из текущей рыночной цены 213,6 долларов, они упустили около 430 миллионов долларов потенциальной прибыли. После сокращения, связанные с IDG капиталы по-прежнему владеют примерно 20,947 миллиона акций Circle, что составляет 10,4% доли. По текущей цене акций, оставшиеся активы оцениваются более чем в 4,473 миллиарда долларов, и они по-прежнему являются одним из крупнейших внешних институциональных инвесторов компании.

Стоит отметить, что в 2016 году China Everbright Holdings совместно с IDG Capital учредила "Гуанцзи Капитал Индустриальный Фонд", и в рамках первого инвестиционного проекта на сумму 100 миллиардов юаней она инвестировала в Circle; эти инвестиционные права могут быть включены в инвестиции вышеупомянутых дочерних компаний IDG.

General Catalyst: Доля владения достигла 10%, Активы CRCL составляют почти 4,3 миллиарда долларов

General Catalyst является инвестором в раундах A и C компании Circle. Согласно документам, раскрытым SEC США, его доля в какой-то момент превышала 10%. Как постоянный инвестор Circle с раунда A по E, General Catalyst 6 июня продал около 3,55 миллиона акций по цене 29,3 доллара, выручив около 104 миллиона долларов. Исходя из цены акций в 213,6 доллара, он упустил около 650 миллионов долларов бумажной прибыли. После сокращения доли этот институт все еще владеет около 20,12 миллиона акций CRCL, стоимость которых превышает 4,29 миллиарда долларов.

ARK Invest: сократили свои активы на более чем 350 миллионов долларов, CRCL по-прежнему является одной из основных активов

По состоянию на 27 июня, ARK Invest владеет CRCL на сумму почти 580 миллионов долларов, количество акций составляет примерно 2,818 миллиона. В частности, ARK Innovation ETF владеет CRCL на сумму 368 миллионов долларов, ARK Next Generation Internet ETF владеет 133 миллиона долларов, а ARK Fintech Innovation ETF владеет 78,85 миллионов долларов.

В день上市 Circle ARK Invest впервые приобрела около 4,486,000 акций CRCL, на тот момент активы стоили около 373 миллиона долларов. Однако с 16 июня эта компания начала значительно сокращать свои вложения в акции CRCL, в общей сложности уменьшив их количество примерно на 1,667,000 акций, что принесло около 352 миллионов долларов наличными. Несмотря на значительное сокращение активов, Circle по-прежнему остается одной из ключевых позиций в трех основных ETF под управлением ARK Invest.

Генеральный директор Джереми Аллер: Масштабное преобразование акций перед IPO, выручка более 46 миллионов долларов

Джереми Аллер является председателем и генеральным директором Circle. Он провел крупномасштабные операции по конвертации и торговле акциями перед IPO компании, после чего доля акций составила 23,7%. Согласно раскрытию, 6 июня Аллер полностью конвертировал свои 18,59 миллиона акций класса A в акции класса B с автоматической конвертацией в соотношении 1:1. Эти акции имеют равные экономические права с акциями класса A, но обладают более сильным контролем по голосованию. Кроме того, Аллер через доверительный фонд, созданный им лично, конвертировал более 330 000 акций класса A в акции класса B и продолжает их косвенно удерживать. Аллер также 6 июня продал более 15,8 тысяч акций класса B после автоматической конвертации по средней цене 29,3 доллара за акцию, что в сумме составило около 46,4 миллиона долларов. Кроме того, Аллер конвертировал более 18 миллионов опционов на акции класса A в опционы класса B, с общим сроком действия до 2033 года.

Несмотря на то, что Джереми Аллер продал часть акций и произвел изменения в структуре акций, его контроль над Circle не пострадал благодаря высоким голосующим правам класса B акций, огромному пулу опционов и структуре владения через семейный траст.

Accel: Активы стоимостью более 2.3 миллиарда долларов, доля владения составляет 5.3%

Accel является одним из ключевых акционеров, участвующих в нескольких раундах финансирования Circle, а его партнер Jim Breyer также является инвестиционным партнером IDG в США. Согласно публично доступной информации, Accel изначально владел 12,816,000 акциями CRCL, что составляло 6.9%. В процессе выхода Circle на рынок в этом раунде Accel снизил количество своих акций до 10,925,000, а доля составила 5.3%; по последней цене закрытия это оценивается более чем в 230 миллионов долларов.

Breyer Capital: уменьшение на 335000 акций, оставшаяся стоимость активов все еще превышает 280 миллионов долларов.

Breyer Capital принял участие в финансировании Circle на этапах от раунда A до раунда D. Несмотря на то, что во время IPO Circle Breyer Capital выбрал сократить свою долю более чем на 335 тысяч акций, хотя конкретная цена сокращения не была раскрыта, по текущей рыночной цене в 213,6 долларов эта часть акций уже оценивается в 71,6 миллиона долларов. В настоящее время Breyer Capital все еще владеет 1,336 миллиона акций, доля которых составляет 6,5%, а стоимость их активов превышает 285 миллионов долларов.

Oak Investment Partners: После сокращения доли все еще владеет 5.9%, активы составляют 250 миллионов долларов

Oak Investment Partners начал поддерживать Circle еще в 2014 году, участвуя в его раундах финансирования B и C. Согласно открытым данным, перед выходом Circle на биржу Oak сократил свои активы на около 209 тысяч акций CRCL, что по текущей рыночной цене составляет примерно 44 миллиона долларов. В настоящее время Oak владеет более 1.188 миллиона акций, доля составляет 5.9%, а стоимость активов составляет около 250 миллионов долларов.

Стоит отметить, что тогдашний ответственный за сделки Oak Ифтикар Ахмед через год столкнулся с обвинениями в других случаях инсайдерской торговли и хищения средств компании, что напрямую привело к решению Oak больше не привлекать новые фонды.

FMR: Сохранение долей без изменений, активы стоят более 280 миллионов долларов США

FMR является материнской компанией Fidelity Investments, которая приняла участие в раунде финансирования C компании Circle на сумму 50 миллионов долларов. В процессе выхода на биржу Circle она не проводила никаких операций по сокращению доли, сохранив количество акций на уровне 1,341,000, а доля голосов составила 4,6%. Текущая стоимость активов превышает 280 миллионов долларов.

CFO Джереми Фокс-Гин: наличные средства превышают 5800000 долларов, активы по опционам более 1200000.

Джереми Фокс-Гин — главный финансовый директор Circle. 5 июня он сократил свою прямую долю на примерно 44,6 тысячи акций обыкновенных акций через немедленные переводы, затем приобрел 160 тысяч обыкновенных акций и соответствующие опционы на акции по цене 10,11 долларов за акцию; 6 июня он продал 200 тысяч акций по цене около 29,3 доллара, общая сумма наличных средств составила примерно 5,854 миллиона долларов. Если исходить из текущей рыночной цены 213,6 долларов, потенциальная бухгалтерская прибыль от этой части проданных акций превышает 37 миллионов долларов.

В настоящее время Джереми Фокс-Гин напрямую владеет около 320000 акций обыкновенных акций CRCL, а также имеет около 127000 опционов на акции с ценой исполнения 10,11 долларов США и сроком действия до 6 лет.

Дата Раджив В.: прибыль около 1,46 миллиона долларов, косвенные активы стоят почти 200 миллионов долларов

Дата Раджив В. является управляющим партнером инвестиционной и консультационной компании Fenway Summer LLC. Согласно документам, раскрытым SEC США, он 6 июня 2025 года через не торговую передачу увеличил свои косвенные активы на примерно 600,000 акций обыкновенных акций CRCL, в то время как сам продал 50,000 акций обыкновенных акций по цене продажи около 29.3 долларов, получив 1,465,000 долларов наличными. Если исходить из текущей рыночной цены в 213.6 долларов, потенциальная бухгалтерская прибыль от этой части проданных акций превышает 9,500,000 долларов.

На данный момент, Раджив В через связанные компании Fenway Summer Ventures LP, FS Venture Capital L.L.C. и другие трастовые учреждения косвенно владеет примерно 900000 акциями обыкновенных акций CRCL, что по текущей цене акций CRCL оценивается примерно в 192 миллиона долларов.

CPO Нихил Чандхок: реализация более 22 миллионов долларов, Активы все еще превышают 600 тысяч акций

Нихил Чандхок является главным продуктовым офицером Circle. Согласно документам, раскрытым SEC США, с 5 по 6 июня он снизил свои активы на около 758 000 акций обыкновенных акций CRCL, по ценам в диапазоне от 29,3 до 31 доллара, выручив около 22,7 миллиона долларов. Если исходить из текущей рыночной цены в 213,6 доллара, потенциальная бухгалтерская прибыль от этой части проданных акций превышает 160 миллионов долларов.

На данный момент Нихил Чандхок всё ещё владеет примерно 606 тысячами акций CRCL, которые по текущей цене оцениваются примерно в 130 миллионов долларов.