LRT трек катализирует экосистему Ethereum

С завершением обновления Канкуна цены на Ethereum и экосистемные токены показывают яркие результаты. Проекты концепции модульности и Layer2 постепенно выходят на основную сеть, что еще больше подталкивает рынок к оптимизму относительно экосистемы Ethereum. Ликвидность повторного залога (LRT) привлекла внимание капитала благодаря популярности проекта EigenLayer.

Данная статья посвящена экосистеме LRT-рынка, подробно описывает текущее состояние, возможности и будущее. В настоящее время проекты LRT страдают от серьезной однородности, большинство из них еще не выпустили токены. Мы с оптимизмом смотрим на такие проекты, как KelpDAO, Puffer Finance, Ion Protocol и другие с уникальными направлениями развития. Ожидается, что в будущем LRT станет быстрорастущей нишевой рынком, но только немногие ведущие проекты смогут выделиться.

Фон трассы LRT

С приближением обновления Канкун, цены на токены экосистемы Ethereum показывают отличные результаты. Концепция модульности и проекты Layer2 постепенно запускаются, что способствует позитивному восприятию рынка экосистемы Ethereum.

Ликвидное стекинг занимает важное место в экосистеме Ethereum, и концепция "повторного стекинга" стала популярной благодаря EigenLayer. "Повторное стекинг" было предложено Eigenlayer в июне 2023 года и позволяет пользователям повторно ставить заложенные ETH или LST, предоставляя дополнительную безопасность для децентрализованных услуг на Ethereum и зарабатывая вознаграждения. Проект LRT был создан в результате этого.

Эволюционный путь LRT

LRT( ликвидность повторного залога токенов ) является "свидетельством повторного залога" после повторного залога LST. Его эволюционный путь следующий:

1. Эфир нативный стекинг: в рамках механизма PoS, валидаторы ставят 32 ETH для обеспечения безопасности сети и получения вознаграждений.

2. Появление протокола LST: снижение порога для стейкинга, освобождение ликвидности. Например, Lido позволяет ставить любое количество Эфир и получать stETH.

3. Рождение протокола Restaking: LST можно ставить в других сетях для получения большего дохода. Eigenlayer в качестве примера, делится безопасностью и предлагает более высокие доходы.

4. Появление LRT: повторно ставьте LST в протокол Restaking, чтобы получить "сертификат повторной ставки" LRT. LRT можно использовать для дополнительных финансовых операций.

5. Pendle протокол поддерживает LRT: Pendle предоставляет рынок для торговли LRT, позволяя предварительную продажу / создание возможностей для долгосрочного аирдропа.

Является ли LRT матрешкой?

Это нужно обсуждать в зависимости от ситуации:

• Если в рамках одного DeFi-экосистемы ставить LST для получения сертификата повторного стейкинга, а затем использовать этот сертификат для стейкинга и выпуска токенов управления, позволяя вторичному рынку спекулировать и возвращать ожидаемую ценность Restaking, это матрешка.

• Классическая модель повторного залога на основе Eigenlayer и Pendle не является матрешкой:

1. Eigenlayer предоставляет услуги верификации для приложенческих цепочек через AVS и взимает плату.
2. Pendle предоставляет рынок торговли LRT, блокирует доходы от аирдропа и позволяет использовать кредитное плечо для майнинга.

Эта модель по сути является совместным использованием безопасности Эфира, проекты оплачивают услуги, есть положительный денежный поток, это разумная экономическая модель.

Экосистема LRT трека

EigenLayer-ре-ставка промежуточное ПО

EigenLayer — это совокупность повторного залога Ethereum, позволяющая стейкерам ETH проверять новые программные модули на Ethereum. Он использует смарт-контракты, чтобы повторные стейкеры могли проверять различные сети и услуги, экономя затраты для третьих лиц, одновременно наслаждаясь безопасностью Ethereum, предоставляя повторным стейкерам множественные доходы и гибкость.

EigenLayer AVS( активная верификация сервис) является его ключевой концепцией. AVS абстрагирует процесс активной верификации целостности данных состояния Rollup L2 Эфира в новую концепцию. EigenLayer упаковывает безопасность экономической модели PoS Эфира через Restaking в облегчённый вариант, целевой рынок - проекты Dapp Rollup, оракулы, кросс-чейн мосты и т.д., которые имеют низкие требования к безопасности консенсуса.

В настоящее время существует около 13 проектов AVS, которые в основном обслуживают безопасность, масштабируемость, интероперабельность и децентрализацию Rollup, а также распространяются на экосистему Cosmos.

Проект LRT на Эфире

На Ethereum существует примерно 15 протоколов LRT, 9 из которых уже запущены, 6 находятся на тестовой сети. Они в основном делятся на 3 категории:

1. Liquid-LSD Restaking: как KelpDAO, Restake Finance, Renzo. Серьезная однородность, ограниченные инновации.

2. Liquid Native Restaking: как Ether.fi, Puffer Finance, предлагают услуги по созданию узлов с небольшим объемом ETH.

3. Оптимизация на базе Eigenlayer: например, SSV, необходимо найти точки прорыва для привлечения узлов.

Основные инновации протокола LRT:

• Обеспечить более высокую безопасность
• Оптимизация стратегии распределения
• Снизить порог доступа

Конкретная информация о проекте:

Ренцо

• Оптимизация Eigenlayer, упрощение операций для пользователей, без ограничения на депозит.
• Завершено финансирование посевного раунда в 3,2 миллиона долларов США
• TVL $777.7m, уже выпущено 217,817 ezETH

KelpDAO

• Проект Stader Labs, поддержка различных LST
• Предоставление ликвидностного пула AMM, который можно в любое время выкупить rsETH
• TVL $718,76 млн

Финансирование повторных ставок

• Первый модульный LRT протокол на Eigenlayer
• TVL $15.5m, 4,090 rstETH в обращении

Puffer Finance

• Протокол ликвидного стейкинга с обратным изъятием
• Снизить порог до 2 Эфир, привлечь мелкие узлы
• TVL $1.40b, уже выпущено 365,432 pufETH

Сервис ликвидного стекинга + повторного стекинга

Такие проекты, как SSV network, Swell, Ether.fi и другие, уже занимают лидирующие позиции в сети Eigenlayer.

Другие протоколы LRT

Включая Eigenpie, Ion Protocol, Rio Network и другие, каждый из которых имеет свои особенности.

Прогнозы будущего LRT-трассы

LRT является быстрорастущим нишевым рынком, но проекты сильно однородны, возможности финансирования ограничены, и ожидается, что только несколько ведущих проектов смогут выделиться.

Риск:

• Риск штрафа
• Централизованный риск
• Риск контракта
• Многослойное наложение рисков

Возможность:

• В комбинации с другими DeFi протоколами
• Повышение безопасности
• Мультицепочная экспансия