Як впливає зелене світло ETF-фондів Ethereum на майбутній ринок?
[TL;DR]:
Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) затвердила Ethereum план спотової торгівлі ETF на 23 травня, який широко трактується ринком як політична рушійна сила в контексті цьогорічних президентських виборів.
Затвердження ETF на Ethereum spot безперечно стимулюватиме виявлення вартості Ethereum та токенів його екосистеми, а з довгострокової перспективи також відкриє шлях для прийняття більш високоякісних криптовалют.
Посилаючись на вплив конвертації GBTC на спот-ETF на ціну Біткойн, хоча Ethereum може зіткнутися з тиском у бік зниження в короткостроковій перспективі, це матиме більш позитивний вплив у довгостроковій перспективі.
Вступ
Кілька місяців після лістингу Bitcoin spot ETF, криптовалютний ринок зробив ще один прорив. Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) затвердила план торгівлі Ethereum spot ETF 23 травня, який буде реалізований на Нью-Йоркській фондовій біржі (NYSE), Чиказькій фондовій опційній біржі (CBOE) та Nasdaq. Очікується, що торгівля розпочнеться пізніше цього року, а серед потенційних емітентів будуть BlackRock, Fidelity Grayscale, VanEck та Franklin Templeton, серед інших.
Стаття надасть глибоке тлумачення петлі і поворотів, які випадають на час процесу схвалення ETF Ethereum, від початкового сильного недооцінення до раптової зміни в ставленні SEC, і які наслідки це матиме на майбутній ринок.
Схвалення Spot ETF приймає «зелене світло», Ethereum стрімко зростає на 20%
На тлі широко поширеної ринкової віри в те, що Американська комісія з цінних паперів та бірж (SEC) малоймовірно схвалить Ethereum spot ETF, це песимістичне очікування було повністю перевернуто в ранкові години 20 травня.
Раніше, суперечки щодо того, чи є Ethereum цінним папером, ускладнювали процес схвалення spot ETF. Навіть при схваленні, зняття заявки на Ethereum ф’ючерсний ETF від Grayscale навіть спекулювалося як «з метою збільшення ймовірності схвалення spot ETF». 20 травня американська SEC вимагала, щоб фондова біржа оновила документи 19b-4 заявки на Ethereum spot ETF, що спричинило позитивні спекуляції на ринку.
Джерело: @EricBalchunas
Цікаво, навіть перша партія заявників не мала багато надій перед. Голова правління компанії Van Eck Ян ван Ек заявив минулого місяця, що він готовий до відмови.
Для інвесторів важливо не коли затверджувати, а саме затвердження. Після оголошення позитивних новин ціни на Ethereum, які спочатку впали, швидко відновилися, з денним зростанням на 20%, побивши рекорд найбільшого денного зростання за останні 4 роки, наблизившись до позначки у $4000, і призвело до підйому Layer2. Підйом Layer1, MEME, AI та інших секторів викликав відновлення бикового настрою на ринку.
Джерело: Gate.io
За даними CoinGlass, у цей дуже волатильний день сума очищення всієї позиції на ринку по ліквідним криптовалютним похідними з використанням плеча зростала до понад 360 млн доларів, що є найвищим рівнем з 1 травня. Серед ліквідованих позицій більшість є короткими позиціями на суму приблизно 250 млн доларів, що свідчить про те, що дуже залежні трейдери зосереджені на ставках на негайний ріст ETF. Торговці ETH були найбільше постраждали, з сумою очищення 132 млн доларів.
Уранці 24 траўня Камісія па цановых цанносцях і біржах (SEC) урэшце затвярдзіла заяўкі на форму 19b-4 для біржавых фондаў (ETF) Ethereum, якія падалі некалькі ўстанов, уключаючы BlackRock, Fidelity і Grayscale.
Хоча ці форми були затверджені, емітентам ЕТФ все ще потрібно чекати, поки реєстраційна заява S-1 набуде чинності перед торгівлею, що може зайняти кілька тижнів до п’яти місяців. Однак спот-ЕТФ вже є впевненістю.
За деякими джерелами, коли вибори наближаються, SEC можливо змінив свою попередню негативну позицію через політичні мотиви. Колишній президент Трамп часто висловлював підтримку криптовалют у минулому місяці, тоді як команді кампанії поточного президента Байдена також почала набирати менеджерів MEME. Демократична партія може продемонструвати свою підтримку інноваційним технологіям, схваливши ефірні ETF на місці, щоб здобути прихильників криптовалют.
Варто зауважити, що зі зростанням настроїв на ринку Ethereum не продовжував зростати, а увійшов в сильний та нестабільний стан, і багато гігантів та установ почали коригувати свої інвестиційні стратегії. Деякі установи та особи, які вкоротили Ethereum, реалізували свої утримання Ethereum, що свідчить про обурення ринку щодо нестабільності та невизначеності цін Ethereum.
За схваленням потенційні виклики та можливості Ethereum
Головною причиною схвалення ETF на ринку Ethereum є наразі політична підтримка, отримана від SEC, а також поєднана впливу багатьох практичних факторів.
По-перше, успішний запуск біткойн-ETF на місці створює прецедент для схвалення ефіріум-ETF на місці, де Комісія з цінних паперів та бірж раніше схвалила ф’ючерсні ETF на біткойн та ефіріум.
По-друге, у попередній позові проти Grayscale SEC програла. Щоб уникнути правових конфліктів, SEC може вибрати використання Ethereum spot ETF, щоб уникнути подальшого судочинства.
Крім того, затвердження законопроекту FIT 21 уточнило юрисдикцію галузі криптовалют, створюючи чітше правове середовище для затвердження ETF на Ethereum spot. Тим часом, законопроект політики SAB 121, раніше сформований SEC, скасовано, що зменшило строге регулювання криптовалют та створило сприятливі умови для затвердження ETF на Ethereum spot.
Не на останньому місці, під час виборів в США обидві партії активно шукають голоси від криптовалютної спільноти, що безперечно збільшує політичний тиск на Комісію з цінних паперів і бірж США для пасивної відповіді на питання про Ethereum ETF.
Джерело: @matthew_sigel
В будь-якому випадку, схвалення Ethereum spot ETF-фондів, безсумнівно, стимулюватиме виявлення вартості Ethereum та його екосистемних токенів, а з довгострокової перспективи також прокладе шлях для впровадження більш якісних криптовалют взагалі.
По-перше, прийняття ETF Ethereum Спот збільшить експозицію інституційних та роздрібних інвесторів до Ethereum, без необхідності прямо придбати та управляти ETH, що може значно збільшити загальний попит на Ethereum та подальшу підвищення його ринкової позиції.
По-друге, обсяг торгівлі на мережі Ethereum може збільшитися, що призведе до збільшення комісій за газ та перенавантаження мережі, що змусить інвесторів та розробників звернути більше уваги на рішення, такі як Layer2 та модульність. Це може принести більше нових наративів на ринок Ethereum. Звичайно, також є регуляторний тиск для стримування потенційних інноваційних ризиків.
Нарешті, цей позитивний розвиток допоможе Комісії з цінних паперів і бірж заморозити суперечки, такі як те, чи є Ethereum цінним папером, пом’якшити регуляторний тиск на інновації екосистеми Ethereum, а також сприяти активному просуванню інших криптовалют. Наприклад, ми спостерігали, що деякі навіть запропонували SOL XRP концепція спот-ETF компанії ‘s.
Чи є можливість досягти нових рекордних показників у майбутньому з приходом продажного тиску Grayscale?
У довгостроковій перспективі запуск Ethereum spot ETF залучить більше традиційних фондів до входу в криптовалютну індустрію, що спонукає всю галузь рухатися в більш масштабному та вищому відношенні до виконання, а ціна на монети природно зростатиме.
Порівняно з успішним досвідом Bitcoin spot ETF, Ethereum ETF також мають сильний ефект «золотої присоски» і очікується значний приплив капіталу в галузь.
В широких кругах считається, що хоча розмір ринку Ethereum spot ETF може не бути порівняним з Bitcoin spot ETF, все ж є значний потенціал для зростання. Прогнозується, що Ethereum spot ETF можуть отримати 10% до 15% активів, набутих Bitcoin spot ETF, що становить від $5 млрд до $8 млрд. За словами Джеффа Кендріка, керівника досліджень валютного та цифрового ринку в Standard Chartered Bank, він більш оптимістично ставиться до того, що після схвалення Ethereum spot ETF очікується набуття активів на суму приблизно від $15 млрд до $45 млрд протягом 12 місяців.
Враховуючи зміни в ETHE, подібні до GBTC до та після Spot Bitcoin ETF, премія ETHE відносно його вартості активу (NAV) значно зменшилася з -20,52% 17 травня до -1,27% сьогодні, а ставка премії навіть збільшилася до -26% минулого місяця.
З цього погляду, ринок швидко почав цінувати позитивний настрій щодо Ethereum.
Джерело: THE BLOCK
При переведенні продуктів довіри Grayscale у продукти ETF ринок може зіткнутися з арбітражним і продажним тиском. Наприклад, аналітики Kaiko вважають, що середньоденний вивід коштів у Grayscale ETHE може складати $110 мільйонів протягом першого місяця після запуску як товарних ETF.
Після успішного перетворення Grayscale GBTC у Bitcoin spot ETF, хоча вивід коштів з GBTC призвів до певного продажного тиску на Bitcoin та призвів до короткострокового спаду ціни монети, це зараз було перетравлено іншими Bitcoin ETF. З цієї точки зору, хоча може бути нижній тиск на ціни Ethereum в короткостроковій перспективі, довгостроковий вплив є більш позитивним.
Ми раніше писали кілька статей, в яких вказували, що у Bitcoin та Ethereum є свої основні функціональні характеристики, та очікується, що ринкове визнання та прийняття їх продовжать зростати. Особливо Ethereum, очікується, що його ціна буде продовжувати зростати в майбутньому, особливо коли інституційні інвестори поступово входитимуть на ринок, і його ростовий потенціал буде більш значущим.
Підсумовуючи, ця важлива подія безсумнівно має глибокий вплив на ринок криптовалют, що свідчить про подальший розвиток та зрілість ринку криптовалют у майбутньому. Вона не тільки сприяє процесу відповідності промисловості шифрування, але й залучає велику кількість традиційних коштів до ринку, надаючи інвесторам більше різноманітних варіантів інвестування. Водночас це також надає міцну підтримку для росту ціни зашифрованих активів, таких як Ethereum.
Варто зауважити, що в контексті сприятливих політик та швидкого розвитку галузі, короткостроковий ринок може перегріватися, зі значно збільшеними рівнями кредитного плеча, що до певної міри підвищує ризикову нахилку деяких інвесторів. Як інвестори, ми повинні завжди зберігати раціональність і об’єктивність, комплексно оцінювати ринкове середовище, інвестиційні пріоритети та фактори контролю ризику, уникати сліпого слідування за трендом та приймати раціональні інвестиційні рішення.
