У червні 2025 року світові фінансові ринки переживають серйозне випробування: події в Україні викликали побоювання щодо ядерного розповсюдження, знову загострилися торгові суперечки між Китаєм і США, а ситуація на Близькому Сході стала напруженою. На фоні цього ціна на золото стрімко зросла до приблизно 3450 доларів США за унцію, тоді як біткоїн продемонстрував вражаючу стабільність на рівні 105 000 доларів США. Така "десенсибілізація" від геополітичних криз відображає суттєві зміни в базовій логіці ринку криптовалют.
Один. Втрата механізму передачі геополітичних шоків
1. "приглушений ефект" конфліктного удару
Після подій на Близькому Сході 13 червня біткоїн швидко стабілізувався після падіння на 2% всього за 2 години, що різко контрастує з падінням на 10% за один день під час одного з конфліктів 2022 року. Це підвищення стійкості обумовлено якісними змінами в структурі ринку: дані показують, що у 2025 році частка довгострокових власників перевищить 70%, а частка спекулятивних активів знизиться до п'ятирічного мінімуму. Інституційні інвестори через систему хеджування, створену на ринку похідних фінансових інструментів, ефективно пом'якшили миттєвий удар від несподіваних подій.
2. Парадигмальний зсув логіки хеджування
Властивість біткоїна як "цифрового золота" переосмислюється. Під час очікувань запуску циклу зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, негативна кореляція між біткоїном та реальними доходностями 10-річних казначейських облігацій США (-0,72) значно посилилася, що наблизило його до "інструмента хеджування ліквідності", а не просто активу для укриття. 1 червня, коли аукціон казначейських облігацій США зазнав невдачі, що призвело до різкого зростання реальних процентних ставок, зворотний ріст біткоїна підтвердив цю нову властивість.
3. Геополітична надбавка "цільового поглинання"
Конфлікт на Близькому Сході викликав кризу постачання енергії, що об'єктивно прискорило процес дедоларизації. Частка експорту нафти, що розраховується через біткойн, вже перевищила 15% в деякій країні, а такий проникнення у реальну економіку частково перетворює геополітичні ризики на жорсткий попит на біткойн. Дані свідчать, що обсяги онлайнових транзакцій гаманців у районах конфлікту після події зросли на 300%.
Два, вкладення макроциклічних ігор
1. Визначена винагорода від зміни монетарної політики
Ринок вже прогнозує ймовірність зниження ставки в Q3 на 68%, що безпосередньо відображається на крутизні термінальної структури біткоїна: річна премія ф'ючерсного контракту на 15 червня зросла до 23%, що стало новим рекордом з моменту халвінгу 2024 року. Історичні дані показують, що за 3 місяці до початку циклу зниження ставки біткоїн в середньому зростав на 37%, що значно перевищує 12% для золота.
2. Структурне розв'язання інфляційної липкості
Індекс цін PCE в травні знизився до 2,8% в річному вимірі, а індекс тиску на ланцюг постачання повернувся до рівня до пандемії. Це ослабило оповідь про захист біткоїна від інфляції, але несподівано вивільнило його властивість "активів, чутливих до зростання". Остання фінансова звітність великої компанії показала, що облікова обробка біткоїнів підприємствами змінилася з "нематеріальних активів" на "стратегічні резерви", що знаменує початок включення їх у рамки оцінки акцій зростання.
3. Простір для арбітражу в умовах розходження політик США та Китаю
Китайський центральний банк протягом 6 місяців збільшував золоті резерви до 30 тисяч унцій, тоді як Міністерство фінансів США через стратегію "контрольованої девальвації" сприяло зниженню індексу долара на 12% протягом року. Ця протилежна грошова політика сприяла виникненню сірого каналу для арбітражу міжконтинентального капіталу через біткойн. Дані показують, що обсяги позабіржової торгівлі біткойном у торговому коридорі між Китаєм і США зросли на 470% під час торгового конфлікту.
Три, Глибокі зміни в структурі ринку
1. Структура позицій "де-лівериджинг"
У 2025 році частка хеджуючих позицій у відкритих контрактах на ф'ючерси вперше перевищить 60%, а ставка фінансування безстрокових контрактів стабільно тримається нижче 0,01% на день. Ці зміни призводять до того, що ринок більше не покладається на кредитне фінансування, і явище "подвійного вибуху" в 2021 році майже зникло. Обсяг управління певним ETF на біткойн перевищив 130 мільярдів доларів, а щоденний обсяг чистих заявок показує значну негативну кореляцію з індексом волатильності S&P 500 (VIX).
2. Структура ліквідності "шарувате зміцнення"
На рахунках, що обслуговуються установами певної торгової платформи, залишки перевищили 4 мільйони монет біткоїна, що становить приблизно 21% від обсягу обігу. Ці «холодні» чіпи формують природний стабілізатор цін, що ускладнює короткостроковий тиск на продаж, щоб прорвати ключові рівні підтримки. Коли 14 червня події на Близькому Сході викликали панічні продажі, на рівні 100 тисяч доларів з'явилось понад 3 мільярди доларів покупок, 90% з яких походить від установ на позабіржовому ринку.
3. Оцінювальна система "традиційна інтеграція"
Кореляція між біткоїном та індексом Nasdaq 100 за 90 днів зменшилася з 0,85 у 2021 році до 0,32, тоді як кореляція з акціями Russell 2000 (малий капітал) зросла до 0,61. Ця зміна відображає те, як ринок реконструює логіку оцінки за допомогою традиційних моделей оцінки активів: волатильність біткоїна (річна 45%) наблизилася до рівня технологічних акцій зростання, що значно нижче 128% у 2021 році.
Чотири, короткостроковий аналіз цін
Біткоїн у п'ятницю отримав підтримку на 50-денної простої ковзаючої середньої (103,604 доларів), але бичачі настрої не змогли підняти ціну вище 20-денної експоненційної ковзаючої середньої (106,028 доларів). Це свідчить про відсутність покупок на високих рівнях.
Згідно з денним графіком, 20-денна середня лінія стає рівною, а індекс відносної сили (RSI) знаходиться поблизу середнього значення, що не дає явної переваги ані бичкам, ані ведмедям. Якщо покупці примусять ціну перевищити 20-денну середню лінію, біткоїн може піднятися до діапазону від 110,530 до 111,980 доларів. Очікується, що продавці рішуче захищатимуть цю верхню область, але якщо бички візьмуть верх, ціна може зрости до 130,000 доларів.
Знизу, пробиття 50-денної ковзної середньої може поставити під загрозу ключовий психологічний рівень у 100 000 доларів. Якщо цей рівень буде пробитий, ціна може знизитися до 93 000 доларів.
На 4-годинному графіку продавці намагаються зупинити відскок ціни на рівні 20-денної середньої. Якщо ціна різко впаде і опуститься нижче 104,000 доларів, короткострокова перевага переключиться на ведмедів. Ціна може впасти до 102,664 доларів, а потім до 100,000 доларів. Очікується, що покупці рішуче захищатимуть рівень 100,000 доларів.
Бикам потрібно підштовхнути ціну, щоб вона подолала 50-денну ковзну середню, щоб отримати контроль. Після цього ціна може різко зрости до 110,530 доларів.
П'ять, моделювання майбутнього шляху
1. 6-8 місяць: період коливань і накопичення сил
Період політики Федеральної резервної системи може призвести до коливань біткоїна в діапазоні від 98,000 до 112,000 доларів. Ключовим спостережним моментом є те, чи надасть засідання FOMC у липні чіткий сигнал про зниження процентних ставок. Технічно 200-денна середня (наразі 96,500 доларів) стане сильною підтримкою. Імпульсні впливи геополітичних конфліктів все ще існують, але глибокі ринкові показники вказують на те, що обсяг коштів, необхідний для зміни ціни на 1%, зріс до 3 разів у порівнянні з 2022 роком.
2. 9-11 місяць: початок основного зростання
Історичні сезонні закономірності показують, що середнє зростання в жовтні становить 21.89%. У поєднанні з можливим першим зниженням відсоткових ставок Федеральної резервної системи, біткоїн може розпочати шлях до 150 000 доларів США. У той час, пік термінів погашення державних облігацій США (6.5 трильйона доларів) може змусити Федеральну резервну систему розширити баланс, а повторне вивільнення ліквідності долара стане найкращим каталізатором. На ринку опціонів вже спостерігається накопичення великої кількості колл-опціонів з терміном погашення в грудні та страйковою ціною 140 000 доларів.
3. Попередження про ризики
Правоохоронні органи можуть вжити заходи щодо емітентів стейблкоїнів, що може спричинити короткострокову волатильність, але в довгостроковій перспективі регулярне затвердження спотових ETF приверне понад 200 мільярдів доларів традиційних активів. Інвестори повинні бути обережними з "Різдвяною корекцією" після підйому у листопаді, історичні дані показують, що в цей період середнє відкатання досягає 18% у циклі бичачого ринку.
Висновок
Коли золото наближається до прориву в 3500 доларів, прибутковість облігацій США продовжує перебувати в інверсії, а частка розрахунків в юанях за кордоном перевищує долар, ми стаємо свідками найглибшої валютної революції з моменту розпаду Бреттон-Вудської системи. Біткойн відіграє подвійною роллю в цій зміні: він є як вигодонабувачем від краху кредиту старої системи, так і будівельником інфраструктури нового порядку. Його стабільність цін більше не походить від зниження волатильності, а від реконструкції базової цінності - від еволюції з символу спекуляції в місток ліквідності, що з'єднує реальну економіку. Як сказав один відомий інвестор: "У довгій зимі реконструкції порядку фіатних грошей біткойн доводить, що він є найстійкішим з усіх паростків."
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
23 лайків
Нагородити
23
8
Поділіться
Прокоментувати
0/400
SchrödingersNode
· 07-05 00:08
булран побіг, хто ще дбає про геополітику
Переглянути оригіналвідповісти на0
rug_connoisseur
· 07-03 04:56
Тільки зростання на 2 пункти? Слабко ліквідувати!
Переглянути оригіналвідповісти на0
OldLeekMaster
· 07-02 04:11
Сто тисяч доларів, так? All in без пояснень.
Переглянути оригіналвідповісти на0
FloorPriceWatcher
· 07-02 04:10
Ці кити занадто стабільні, продавати на ведмежому ринку навіть не можуть.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MEVSandwichMaker
· 07-02 04:02
btc є найкращим активом для хеджування, золото вже застаріло.
Переглянути оригіналвідповісти на0
Layer2Arbitrageur
· 07-02 03:57
rn сидячи на 2.8м в eth, буквально не хвилююся про геополітику, коли можу арбітражити базисні пункти через шари... розумні гроші знають, що відбувається
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasOptimizer
· 07-02 03:51
Уже зросли так, а ви все ще прикидаєтеся стійкими.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ValidatorVibes
· 07-02 03:46
холдери доводять тезу... стабільність мережі > геополітика фр фр
Біткойн 105000 доларів США демонструє стійкість до тиску, аналіз витривалості цифрових активів у буремні часи
Цифрові активи в епоху нестабільності
У червні 2025 року світові фінансові ринки переживають серйозне випробування: події в Україні викликали побоювання щодо ядерного розповсюдження, знову загострилися торгові суперечки між Китаєм і США, а ситуація на Близькому Сході стала напруженою. На фоні цього ціна на золото стрімко зросла до приблизно 3450 доларів США за унцію, тоді як біткоїн продемонстрував вражаючу стабільність на рівні 105 000 доларів США. Така "десенсибілізація" від геополітичних криз відображає суттєві зміни в базовій логіці ринку криптовалют.
Один. Втрата механізму передачі геополітичних шоків
1. "приглушений ефект" конфліктного удару
Після подій на Близькому Сході 13 червня біткоїн швидко стабілізувався після падіння на 2% всього за 2 години, що різко контрастує з падінням на 10% за один день під час одного з конфліктів 2022 року. Це підвищення стійкості обумовлено якісними змінами в структурі ринку: дані показують, що у 2025 році частка довгострокових власників перевищить 70%, а частка спекулятивних активів знизиться до п'ятирічного мінімуму. Інституційні інвестори через систему хеджування, створену на ринку похідних фінансових інструментів, ефективно пом'якшили миттєвий удар від несподіваних подій.
2. Парадигмальний зсув логіки хеджування
Властивість біткоїна як "цифрового золота" переосмислюється. Під час очікувань запуску циклу зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, негативна кореляція між біткоїном та реальними доходностями 10-річних казначейських облігацій США (-0,72) значно посилилася, що наблизило його до "інструмента хеджування ліквідності", а не просто активу для укриття. 1 червня, коли аукціон казначейських облігацій США зазнав невдачі, що призвело до різкого зростання реальних процентних ставок, зворотний ріст біткоїна підтвердив цю нову властивість.
3. Геополітична надбавка "цільового поглинання"
Конфлікт на Близькому Сході викликав кризу постачання енергії, що об'єктивно прискорило процес дедоларизації. Частка експорту нафти, що розраховується через біткойн, вже перевищила 15% в деякій країні, а такий проникнення у реальну економіку частково перетворює геополітичні ризики на жорсткий попит на біткойн. Дані свідчать, що обсяги онлайнових транзакцій гаманців у районах конфлікту після події зросли на 300%.
Два, вкладення макроциклічних ігор
1. Визначена винагорода від зміни монетарної політики
Ринок вже прогнозує ймовірність зниження ставки в Q3 на 68%, що безпосередньо відображається на крутизні термінальної структури біткоїна: річна премія ф'ючерсного контракту на 15 червня зросла до 23%, що стало новим рекордом з моменту халвінгу 2024 року. Історичні дані показують, що за 3 місяці до початку циклу зниження ставки біткоїн в середньому зростав на 37%, що значно перевищує 12% для золота.
2. Структурне розв'язання інфляційної липкості
Індекс цін PCE в травні знизився до 2,8% в річному вимірі, а індекс тиску на ланцюг постачання повернувся до рівня до пандемії. Це ослабило оповідь про захист біткоїна від інфляції, але несподівано вивільнило його властивість "активів, чутливих до зростання". Остання фінансова звітність великої компанії показала, що облікова обробка біткоїнів підприємствами змінилася з "нематеріальних активів" на "стратегічні резерви", що знаменує початок включення їх у рамки оцінки акцій зростання.
3. Простір для арбітражу в умовах розходження політик США та Китаю
Китайський центральний банк протягом 6 місяців збільшував золоті резерви до 30 тисяч унцій, тоді як Міністерство фінансів США через стратегію "контрольованої девальвації" сприяло зниженню індексу долара на 12% протягом року. Ця протилежна грошова політика сприяла виникненню сірого каналу для арбітражу міжконтинентального капіталу через біткойн. Дані показують, що обсяги позабіржової торгівлі біткойном у торговому коридорі між Китаєм і США зросли на 470% під час торгового конфлікту.
Три, Глибокі зміни в структурі ринку
1. Структура позицій "де-лівериджинг"
У 2025 році частка хеджуючих позицій у відкритих контрактах на ф'ючерси вперше перевищить 60%, а ставка фінансування безстрокових контрактів стабільно тримається нижче 0,01% на день. Ці зміни призводять до того, що ринок більше не покладається на кредитне фінансування, і явище "подвійного вибуху" в 2021 році майже зникло. Обсяг управління певним ETF на біткойн перевищив 130 мільярдів доларів, а щоденний обсяг чистих заявок показує значну негативну кореляцію з індексом волатильності S&P 500 (VIX).
2. Структура ліквідності "шарувате зміцнення"
На рахунках, що обслуговуються установами певної торгової платформи, залишки перевищили 4 мільйони монет біткоїна, що становить приблизно 21% від обсягу обігу. Ці «холодні» чіпи формують природний стабілізатор цін, що ускладнює короткостроковий тиск на продаж, щоб прорвати ключові рівні підтримки. Коли 14 червня події на Близькому Сході викликали панічні продажі, на рівні 100 тисяч доларів з'явилось понад 3 мільярди доларів покупок, 90% з яких походить від установ на позабіржовому ринку.
3. Оцінювальна система "традиційна інтеграція"
Кореляція між біткоїном та індексом Nasdaq 100 за 90 днів зменшилася з 0,85 у 2021 році до 0,32, тоді як кореляція з акціями Russell 2000 (малий капітал) зросла до 0,61. Ця зміна відображає те, як ринок реконструює логіку оцінки за допомогою традиційних моделей оцінки активів: волатильність біткоїна (річна 45%) наблизилася до рівня технологічних акцій зростання, що значно нижче 128% у 2021 році.
Чотири, короткостроковий аналіз цін
Біткоїн у п'ятницю отримав підтримку на 50-денної простої ковзаючої середньої (103,604 доларів), але бичачі настрої не змогли підняти ціну вище 20-денної експоненційної ковзаючої середньої (106,028 доларів). Це свідчить про відсутність покупок на високих рівнях.
Згідно з денним графіком, 20-денна середня лінія стає рівною, а індекс відносної сили (RSI) знаходиться поблизу середнього значення, що не дає явної переваги ані бичкам, ані ведмедям. Якщо покупці примусять ціну перевищити 20-денну середню лінію, біткоїн може піднятися до діапазону від 110,530 до 111,980 доларів. Очікується, що продавці рішуче захищатимуть цю верхню область, але якщо бички візьмуть верх, ціна може зрости до 130,000 доларів.
Знизу, пробиття 50-денної ковзної середньої може поставити під загрозу ключовий психологічний рівень у 100 000 доларів. Якщо цей рівень буде пробитий, ціна може знизитися до 93 000 доларів.
На 4-годинному графіку продавці намагаються зупинити відскок ціни на рівні 20-денної середньої. Якщо ціна різко впаде і опуститься нижче 104,000 доларів, короткострокова перевага переключиться на ведмедів. Ціна може впасти до 102,664 доларів, а потім до 100,000 доларів. Очікується, що покупці рішуче захищатимуть рівень 100,000 доларів.
Бикам потрібно підштовхнути ціну, щоб вона подолала 50-денну ковзну середню, щоб отримати контроль. Після цього ціна може різко зрости до 110,530 доларів.
П'ять, моделювання майбутнього шляху
1. 6-8 місяць: період коливань і накопичення сил
Період політики Федеральної резервної системи може призвести до коливань біткоїна в діапазоні від 98,000 до 112,000 доларів. Ключовим спостережним моментом є те, чи надасть засідання FOMC у липні чіткий сигнал про зниження процентних ставок. Технічно 200-денна середня (наразі 96,500 доларів) стане сильною підтримкою. Імпульсні впливи геополітичних конфліктів все ще існують, але глибокі ринкові показники вказують на те, що обсяг коштів, необхідний для зміни ціни на 1%, зріс до 3 разів у порівнянні з 2022 роком.
2. 9-11 місяць: початок основного зростання
Історичні сезонні закономірності показують, що середнє зростання в жовтні становить 21.89%. У поєднанні з можливим першим зниженням відсоткових ставок Федеральної резервної системи, біткоїн може розпочати шлях до 150 000 доларів США. У той час, пік термінів погашення державних облігацій США (6.5 трильйона доларів) може змусити Федеральну резервну систему розширити баланс, а повторне вивільнення ліквідності долара стане найкращим каталізатором. На ринку опціонів вже спостерігається накопичення великої кількості колл-опціонів з терміном погашення в грудні та страйковою ціною 140 000 доларів.
3. Попередження про ризики
Правоохоронні органи можуть вжити заходи щодо емітентів стейблкоїнів, що може спричинити короткострокову волатильність, але в довгостроковій перспективі регулярне затвердження спотових ETF приверне понад 200 мільярдів доларів традиційних активів. Інвестори повинні бути обережними з "Різдвяною корекцією" після підйому у листопаді, історичні дані показують, що в цей період середнє відкатання досягає 18% у циклі бичачого ринку.
Висновок
Коли золото наближається до прориву в 3500 доларів, прибутковість облігацій США продовжує перебувати в інверсії, а частка розрахунків в юанях за кордоном перевищує долар, ми стаємо свідками найглибшої валютної революції з моменту розпаду Бреттон-Вудської системи. Біткойн відіграє подвійною роллю в цій зміні: він є як вигодонабувачем від краху кредиту старої системи, так і будівельником інфраструктури нового порядку. Його стабільність цін більше не походить від зниження волатильності, а від реконструкції базової цінності - від еволюції з символу спекуляції в місток ліквідності, що з'єднує реальну економіку. Як сказав один відомий інвестор: "У довгій зимі реконструкції порядку фіатних грошей біткойн доводить, що він є найстійкішим з усіх паростків."