Порівняння практики токенізації акцій: відкрита екосистема та Відповідність

Нещодавно облігації на блокчейні стали популярною темою, серед яких найбільше уваги привертають xStocks, підтримувані Backed, та модель Robinhood. Модель xStocks має вищу відкритість і комбінованість, звичайні користувачі можуть вільно торгувати на ланцюгу. Натомість Robinhood відкритий лише для користувачів бірж у зоні ЄС з чіткими регуляторними вимогами, суворо дотримуючись відповідності, і обмежує перекази на некомплаєнтні адреси. Далі буде розглянуто ці дві моделі через кілька груп даних.

Забезпечені проти xStocks

xStocks підтримувані акції та умови торгівлі

xStocks наразі підтримує 61 акцію, з яких 10 вже мають обсяги торгів на блокчейні. Станом на 2 липня, SPY, TSLA, CRCL, MSTR та NVDA накопичили понад 1 мільйон доларів обсягу торгів. AAPL, GOOGL, QQQ, META та AMZN також мають записи торгів користувачів. Деякі торгові платформи також запустили торгові розділи xStocks.

Зростання обсягу торгівлі

Після отримання підтримки від деяких торгових платформ, обсяги торгівлі xStocks суттєво зросли. 1 липня вони досягли 6,641 мільйона доларів, кількість торгових користувачів перевищила 6500, а кількість угод перевищила 17800. У той день обсяги торгівлі TSLA, SPY та CRCL перевищили 1 мільйон доларів.

Відповідність токенів та акцій

xStocks використовує модель, де 1 токен дорівнює 1 акції. Професійні інвестори або інвестори, що відповідають вимогам, можуть подати заявку на Backed Account та купити акції через Backed. Backed допомагає цим інвесторам першого рівня купувати акції у брокера та зберігати їх у третьої сторони, а потім через xStocks випускати відповідну кількість токенів для повернення інвесторам. Інвестори першого рівня з Backed Account можуть в будь-який момент випускати та викуповувати токени акцій. На даний момент серед 10 активних токенів акцій xStocks, токени NVDIA, Circle та Tesla мають найбільшу загальну кількість, яка перевищує 10 000 токенів.

Джерело ліквідності

Права на випуск токенів акцій зосереджені в руках первинних професійних інвесторів, але ліквідність в основному залежить від маркет-мейкерів біржі. xStocks співпрацює з біржею, щоб не тільки забезпечити канали розподілу, але й дозволити біржі стати частиною первинного етапу випуску, використовуючи ресурси маркет-мейкерів для покращення ліквідності. Активність торгівлі та глибина ліквідності взаємодоповнюють одна одну; обсяг торгівлі найвищого рівня SP500 (SPY) на базі USDC в ланцюгу досягає 1 мільйона доларів, що перевищує ринкову вартість випущених токенів акцій. Однак токени акцій з низьким обсягом торгівлі все ще стикаються з проблемою недостатньої ліквідності.

Стратегія стимулювання ліквідності

xStocks може посилатися на модель bStocks, підтримувану Backed, співпрацюючи з публічними блокчейнами та основними DEX, використовуючи токени протоколів третіх сторін для стимулювання та направлення ліквідності токенів акцій. Наразі xStocks співпрацює з DeFi протоколами на Solana, відомими зокрема як DEX агрегатор Jupiter та кредитний протокол Kamino.

Robinhood акції на блокчейні

Стан розгортання токена

Robinhood обирає випустити токени акцій на Arbitrum, вже розгорнуто 213 токенів, загальна вартість лише 5.35 доларів, середня вартість кожного токена 0.03 долара. Низькі комісії є одним з важливих факторів вибору Arbitrum. В майбутньому Robinhood розробить власний блокчейн Robinhood Chain на базі Arbitrum.

Токени акцій нефондованих компаній

Robinhood оголосила про запуск перших у світі токенів акцій приватних компаній, включаючи OpenAI та SpaceX. Це може зробити ринок криптовалют попереднім ринком для акцій приватних компаній з високим потенціалом, дозволяючи користувачам отримати доступ до акцій, що готуються до виходу на біржу, раніше, ніж традиційні інвестори на фондовому ринку. На даний момент випущено 2,309 токенів OpenAI (o).

Відповідність вимогам

Контракти токенів акцій Robinhood вбудовані в вимоги Відповідності. Кожен раз при передачі необхідно перевіряти затверджений реєстр гаманців (KYC/AML), ці токени можуть не взаємодіяти з DeFi, але централізовані біржі з функцією розподілу можуть отримати вигоду. Навіть якщо користувачі з ЄС купують акції в ланцюзі, вони не можуть передавати токени на не зареєстровані адреси.

найближчим часом запустять токен акцій

Окрім OpenAI, адреси, пов'язані з Robinhood, налаштовано метадані для 79 деплойованих токенів акцій, включаючи акції Robinhood Markets, Trump Media & Technology Group, GameStop та кілька ETF. Деякі токени акцій з уже налаштованими метаданими були частково карбовані.