Голова Федеральної резервної системи (ФРС) Джером Пауел на щорічній конференції Центрального банку підтвердив рішучість контролювати інфляцію

26 серпня, на всесвітньо відомій щорічній конференції Центрального банку, голова Федеральної резервної системи (ФРС) Джером Пауелл виступив з промовою під назвою «Монетарна політика та цінова стабільність». У своїй 10-хвилинній промові він підкреслив, що головним завданням ФРС наразі є зниження інфляції до цільового рівня 2%, і що вони рішуче використовуватимуть різноманітні інструменти політики для досягнення балансу попиту та пропозиції, щоб стримати інфляцію.

Пауел зазначив, що під час нинішнього циклу підвищення монетарної політики Федеральна резервна система (ФРС) прагне підвищити процентні ставки до рівня, достатнього для обмеження економічного зростання, та підтримувати цей високий рівень протягом певного часу. Він попередив, що історичний досвід сильно свідчить про те, що не слід занадто рано пом'якшувати політику.

Хоча Пауелл не вказав конкретний розмір підвищення ставок у вересні, він повторив, що "додаткове значне підвищення ставок може бути доцільним". Це висловлювання залишає простір для третього підвищення на 75 базисних пунктів у вересні.

Щодо нещодавніх даних про інфляцію, Пауел зазначив, що, незважаючи на те, що індикатори, такі як CPI та PCE у липні, зменшилися порівняно з червнем, вони все ще залишаються на високих рівнях за останні 40 років, значно перевищуючи ціль у 2%. Він підкреслив, що Федеральна резервна система (ФРС) не буде піддаватися впливу даних за один-два місяці, і що поточна інфляційна ситуація залишається серйозною.

Пауел попередив, що хоча економічний спад не є неминучим, продовження підвищення процентних ставок неминуче завдасть економіці певного "болю". Він зазначив, що відновлення цінової стабільності вимагатиме деякого часу, що може призвести до економічного зростання нижче рівня тренду, а ринок праці може зазнати певної слабкості.

Варто зазначити, що Пауелл прямо спростував очікування ринку щодо початку зниження процентних ставок у другій половині 2023 року, він зазначив, що до кінця наступного року базова процентна ставка буде лише трохи нижчою за 4%. Це відображає думку деяких чиновників ФРС, таких як голова Федерального резерву Канзас-Сіті Джордж, який раніше зазначав, що можливо, потрібно буде підвищити ставки понад 4% і підтримувати їх на цьому рівні деякий час.

Пауел у другій половині виступу зосередився на уроках, які Федеральна резервна система (ФРС) отримала в боротьбі з високою інфляцією у 1980-х роках, підкреслюючи важливість управління очікуваннями інфляції. Він зазначив, що особливим ризиком у даний час є те, що чим довше триває висока інфляція, тим глибше можуть вкоренитися очікування населення щодо подальшого зростання інфляції.

Попри це, Пауел все ще зазначив, що в певний момент, в міру подальшого посилення монетарної політики, уповільнення темпів підвищення процентних ставок може стати доцільним. Але ця заява не змогла заспокоїти настрої на ринку.

Виступ Пауела викликав різку реакцію фінансових ринків. Американські фондові ринки значно впали, індекс промислових підприємств Доу-Джонса в певний момент знизився на понад 570 пунктів. Тим часом, доходність двохрічних американських облігацій зросла, наблизившись до нещодавнього максимуму. Індекс долара зміцнився, а ціна на золото знизилася. Очікування на ринку ф'ючерсів щодо підвищення процентної ставки на 75 базисних пунктів у вересні також помітно зросли.