Новий розділ ринку стейблкоїнів: зростання та виклики прибуткових стейблкоїнів

З посиленням глобальної фінансової нестабільності ринок стейблкоїнів криптовалюти стикається з новими можливостями розвитку. Особливо поява дохідних стейблкоїнів (YBS) принесла нову енергію та можливості в цю сферу.

Нещодавно позиція долара США як світової валюти зазнала викликів, країни масово зменшують свої інвестиції в американські облігації, і долар поступово втрачає свою роль як глобальна резервна валюта. Ця ситуація створює сприятливі умови для розвитку крипто стейблкоїнів. Незважаючи на те, що нестабільні стейблкоїни ще перебувають на стадії дослідження, попит на альтернативи долару зростає.

Наразі ринок стейблкоїнів має обсяг близько 230 мільярдів доларів США, що становить майже 10% від загального обсягу крипторинку. Серед них традиційні стейблкоїни, такі як USDT, USDC, все ще переважають, але стейблкоїни з прибутком швидко набирають популярність. Як приклад, стейблкоїн USDe від Ethena пропонує прибуток для залучення користувачів і протягом короткого часу досяг значного зростання.

USDe використовує хеджування, балансуючи ризики шляхом короткої позиції на ETH на централізованих біржах. Водночас, шляхом випуску токенів ENA стимулюється утримання USDe великими гравцями. Хоча ця модель є інноваційною, вона також стикається з викликами щодо стійкості. Наразі річна прибутковість USDe складає приблизно 9%, але в довгостроковій перспективі важко підтримувати таку високу віддачу.

Насправді, високий дохід YBS в основному є витратами на залучення клієнтів. Щоб досягти справжнього успіху, YBS потрібно отримати більш широкий спектр застосувань, а не лише бути фінансовим інструментом. Наразі YBS в основному зосереджена на сфері DeFi, а застосування в таких сценаріях, як платежі та торгівля, все ще обмежене.

Майбутній напрямок розвитку YBS може включати:

1. Використання більшої кількості активів на блокчейні в якості резерву, зменшення залежності від долара
2. Співпраця з більшою кількістю DeFi-протоколів, розширення екосистеми
3. Розробка платіжних продуктів, розширення сфер застосування

В цілому, YBS представляє нову тенденцію на ринку стейблкоїнів, але для того, щоб справді стати основним, йому ще потрібен час та подальші інновації. Зі зміною глобальної фінансової структури ринок стейблкоїнів все ще має величезний потенціал для розвитку.