Підйом і конкуренція проектів ліквідного стейкінгу в екосистемі Solana

З огляду на відновлення ринку криптовалют, Solana (SOL) увійшла до числа шести найбільших криптовалют у світі. У блокчейні на основі доказу частки (PoS) обсяг її застейкованих активів займає друге місце після Ethereum. Однак, концентрація капіталу в децентралізованих фінансових (DeFi) додатках в екосистемі Solana є відносно низькою, загальна заблокована вартість (TVL) становить 1,137 мільярдів доларів, що лише 11,3% від історичного максимуму.

У структурі TVL Solana важливе місце займають проєкти ліквідного стейкінгу, які є ключовими факторами відновлення TVL. Серед них Marinade та Jito виділяються своєю найвищою TVL. У цій статті ми глибше дослідимо основних учасників сфери ліквідного стейкінгу Solana та проведемо порівняльний аналіз їх стратегій та ринкових показників.

Solana застейкати ситуація

Станом на 12 грудня, ринкова капіталізація SOL досягла 30,53 мільярда доларів, капіталізація застейкованих активів становить 27,62 мільярда доларів, а коефіцієнт застейкування становить 69,18%, кількість застейкованих SOL - 391 мільйон, рівень інфляції 6,75%, а рівень винагороди 6,87%. Капіталізація застейкованих SOL за ринковою вартістю займає друге місце серед PoS блокчейнів після ETH; коефіцієнт застейкування також відносно високий серед основних PoS блокчейнів.

Мережа Solana має 1986 валідаторів, найкращі валідатори пропонують близько 8% річної дохідності (APY) і без комісії.

Щоб заохотити власників SOL брати участь у застейкуванні, підвищуючи безпеку мережі та її стійкість до цензури, Solana Foundation запустила "Програму застейкових пулів". Користувачі можуть вносити SOL у застейковий пул і отримувати SPL токени, що представляють їх частку, тобто ліквідні стейкінгові токени (LST), які можуть вільно обертатися. В даний час застейковий пул заблокував 16820000 SOL, що становить близько 4,3% від загальної кількості застейку, середній APY складає 6,68%. Перші чотири застейкові пули - це Marinade, Jito, BlazeStake та Lido, які також є найбільшими ліквідними стейкінговими проектами в екосистемі Solana.

Порівняння основних проектів ліквідного стейкінгу

Фінанси маринаду

Marinade Finance є одним з перших ліквідних стейкінг-протоколів в екосистемі Solana, запущеним у серпні 2021 року на основній мережі. Користувачі, застекаючи SOL, отримують mSOL, а доходи від стейкінгу безпосередньо накопичуються в mSOL. Marinade також пропонує рідний стейкінг-сервіс, який дозволяє користувачам отримувати доходи від стейкінгу без використання смарт-контрактів.

Зараз обсяг застейканих Marinade досяг 705,8 тисяч SOL, що робить його найбільшим за обсягом проектом ліквідного стейкінгу на Solana, з TVL, що досягає 777 мільйонів доларів. Прибутковість від стейкінгу становить 6,543%, а за останні 30 днів обсяг застейку зріс на 31,22%.

Джіто

Jito запустила платформу ліквідного стейкінгу наприкінці 2022 року, користувачі можуть застейкати SOL і отримати JitoSOL. Jito розробила інфраструктуру для мережі Solana, що забезпечує максимальну вилучувану вартість (MEV), частина доходу MEV розподіляється між тримачами JitoSOL, що робить їхні доходи від стейкінгу відносно вищими.

Jito наразі застейковано 638 тисяч SOL, TVL досягла 4.55 мільйона доларів США, ставка доходу від стейкінгу становить 6.892%. За останні 30 днів обсяг стейкінгу зріс на 17.77%.

BlazeStake

BlazeStake запустили в травні 2022 року, нещодавно швидко розвивається завдяки загальному відновленню екосистеми Solana, випередивши Lido та ставши третім за величиною проектом ліквідного стейкінгу. Користувачі, які застейкують SOL, можуть отримати bSOL. BlazeStake переважно використовує офіційний смарт-контракт пулу стейкінгу Solana Labs, має найбільшу колекцію валідаторів, що дозволяє користувачам ліквідно стейкувати у конкретних валідаторів.

BlazeStake поточний обсяг застейку становить 1,52 млн SOL, TVL становить 108 млн доларів США, ставка доходу від застейку становить 6,232%. За останні 30 днів обсяг застейку значно зріс на 177%.

Лідо

Lido запустив ліквідний стейкінг на Solana у вересні 2021 року, але розвиток не виправдав очікувань, і в жовтні було оголошено про припинення прийому нових застав. Користувачі, які застейкують SOL, отримують stSOL.

Lido наразі на Solana застейкати 88.7 тисяч SOL, TVL становить 6340 мільйонів доларів, дохідність від застейку складає 6.717%. За останні 30 днів обсяг застейку зменшився на 41.43%.

Застосування LST у DeFi

Усі проекти LST отримують широке визнання в екосистемі Solana DeFi. Основні кредитні протоколи marginfi та Solend підтримують mSOL, JitoSOL, bSOL як заставу, але stSOL більше не доступний. У DEX Orca пари торгів mSOL/SOL та bSOL/SOL мають високу ліквідність, тоді як JitoSOL/SOL та stSOL/SOL відносно менш ліквідні.

Зростання обсягу застейкованих активів та ліквідності DEX тісно пов'язане з проектними стимулюючими заходами. Blaze пропонує найвищі стимули, депозит у Solend приносить 15.37% APR у вигляді субсидії токенів BLZE. Marinade пропонує 1.98% APR у вигляді субсидії токенів MNDE для депозитів mSOL. Jito наразі не надає стимулів для використання JitoSOL у DeFi, а Lido не має можливості для стимулювання через завершення розподілу токенів.

Підсумок

В екосистемі Solana існує кілька представницьких схем ліквідного стейкінгу, які отримали підтримку проектів DeFi. Marinade як піонер надає комплексні послуги; Jito забезпечує вищі доходи через MEV інфраструктуру; BlazeStake дозволяє користувачам обирати конкретних валідаторів; Lido представляє багатоланцюгові послуги ліквідного стейкінгу.

Однак, загальний обсяг ліквідного стейкінгу все ще залишається невеликим, складаючи лише 4,3% від усіх застейканих SOL. Різноманітність схем також призвела до розподілу ліквідності, в майбутньому можуть з'явитися більш конкурентоспроможні нові схеми.

Заохочувальні заходи залишаються надзвичайно важливими для зростання обсягу застейканих активів та використання LST у DeFi. Blaze, хоча й менш відомий, досяг швидкого зростання завдяки високим субсидіям. У порівнянні з цим, Lido, хоча й має репутацію в сфері ліквідного стейкінгу, вирішив вийти з ринку Solana через нестачу постійних стимулів.