Швидке зростання USDe та майбутня стратегія розвитку Ethena Labs

USDe за короткий проміжок часу більше року став одним з найбільших крипто-доларів на ринку, з поточним обсягом постачання, що наближається до 6 мільярдів USD та наближаючись до історичного максимуму. Це досягнення не є випадковим, а є результатом ретельно спроектованої роботи Ethena Labs та їх засновницької команди.

Кожне стратегічне рішення Ethena Labs спрямоване на створення системи, що може масштабуватися в експоненційному масштабі. Вони розробляють продукти, які можуть масштабуватися до мільярдів доларів, отримуючи ліквідність з централізованих бірж, і використовують ставки фінансування безстрокових контрактів як джерело доходу, що є одним з небагатьох джерел доходу, які можуть підтримувати великі фінансові пулі та річну дохідність понад 10%. Крім того, вони розробили безпечні та надійні способи зберігання, щоб великі капітальні інвестори могли з упевненістю зберігати USDe. Насправді, USDe продемонстрував потужну стійкість до ризиків під час кількох великих ринкових ліквідацій та хакерських атак.

Оскільки USDe поступово стає голубим фішкою активів, команда Ethena почала планувати наступний етап продуктової стратегії, мета якої полягає у розширенні масштабу USDe до сотень мільярдів доларів, залученні мільйонів нових користувачів та впровадженні нових крипто-оригінальних та зовнішніх капіталів. Після завершення інтеграції інфраструктури Ethena планує в найближчі кілька років зосередитися на чотирьох ключових сферах для подальшого розширення частки ринку:

1. Інтеграція соціальних платформ: розширення ринку мільярда користувачів

Одним із найбільш впливових кроків Ethena є пряма інтеграція USDe в миттєвий додаток для спілкування, що має понад 1 мільярд користувачів. Співпрацюючи з відомою блокчейн-платформою, Ethena рідно впровадила USDe та його версію з прибутком у екосистему гаманців цього популярного додатку для спілкування.

Щоб залучити користувачів, Ethena запустила 16-тижневу програму стимулювання, що пропонує до 18% річних. Частина коштів надається партнерами. Крім того, доходи протоколу можуть забезпечити приблизно 8% базової прибутковості, а ранні користувачі навіть мають можливість отримати двозначний дохід.

Цей епізод приносить безперешкодний досвід зберігання доларів для звичайних користувачів, особливо на нових ринках, таких як Азія, Африка та Латинська Америка. Стратегія Ethena проста: взаємодіяти з користувачами на вже активних платформах. Сьогодні користувачі можуть легко отримати USDe, в один клік стейкувати для отримання доходу та так само легко передавати його друзям, як надсилати повідомлення.

Цей безшовний і знайомий користувацький досвід значно знизив поріг входження в зберігання криптовалют, особливо для неDeFi-орієнтованих користувачів. Що більш важливо, ця інтеграція відкрила новий канал для попиту на стейблкоїни, потенційно мільйони людей будуть використовувати USDe для щоденних переказів, споживання та заощаджень.

2. Кросс-інтеграція: впровадження традиційних фінансів у блокчейн

Ethena спільно з партнерами розробила нову блокчейн-платформу, яка має на меті залучити традиційний фінансовий капітал до блокчейну, з'єднавши токенізовані активи та світ регульованих стабільних монет. Ця платформа вже перенесла понад 2 мільярди доларів США реальних активів у блокчейн, її клієнтами є кілька відомих фінансових установ.

Ethena вважає, що у блокчейна є два довгострокові варіанти використання: для спекулятивних розрахунків, а також для зберігання та передачі стейблкоїнів і токенізованих активів. Останнє може стати більшим шансом у наступні десять років, і Ethena має унікальні переваги в цій сфері.

Ця нова платформа має на меті залучити десятки мільярдів доларів традиційного фінансового капіталу на блокчейн та сприяти інтеграції фізичних активів з децентралізованими фінансами. Ethena та її партнери в загальному мають майже 10 мільярдів доларів загальної заблокованої вартості/управлінських активів, що робить цю платформу перспективною для того, щоб стати однією з найбільших блокчейн-мереж.

На даний момент кілька відомих протоколів пообіцяли надати підтримку шляхом побудови та розповсюдження продуктів DeFi для установ на цій платформі. Ця нова платформа працюватиме на мережі валідаторів, забезпеченій токеном управління Ethena, валідатори повинні ставити відповідні токени. Як оператори, так і делегати можуть заробляти комісійні збори з протоколу та екологічні винагороди, що встановлює прямий зв'язок між обсягом торгівлі установ і зростанням вартості токенів.

3. Інтеграція DeFi сприяє зростанню

Основою Ethena є децентралізовані фінанси, які за минулий рік глибоко інтегрувалися в екосистему DeFi. Інтеграція з кількома відомими DeFi-протоколами стала основним двигуном попиту та пропозиції USDe.

Останнє значне зростання Ethena сталося в листопаді 2024 року, що було майже повністю зумовлено двома інтеграціями DeFi: наданням понад 1,2 мільярда доларів sUSDe певній платформі кредитування та піковим використанням іншого протоколу DeFi, що перевищує 2,3 мільярда доларів.

Цей тренд зростання не сповільнюється. Лише за місяць одна платформа кредитування збільшила обсяг торгівлі USDe на понад 1,5 мільярда доларів США шляхом інтеграції токенів іншого DeFi протоколу, а дохідність досягла приблизно 8%.

4. Використання біржі: можливості централізованої біржі в 60 мільярдів доларів

Іншим ключовим важелем розширення Ethena є централізовані біржі (CEX). Її першим значним кроком стала інтеграція з відомою біржею, що дозволила USDe бути використаним як забезпечення для маржі, і ранні результати є вражаючими.

Ця інтеграція буде запущена у травні 2024 року, дозволяючи трейдерам використовувати USDe як маржу та отримувати прибуток під час торгівлі. На відміну від інших основних стейблкоїнів, середня річна процентна ставка для USDe становить 11% і виплачується щоденно. Користувачам потрібно лише утримувати USDe як заставу, щоб компенсувати торгові збори або витрати на фінансування під час торгівлі на підвищення.

Протягом кількох місяців баланс USDe на цій біржі стрімко зріс до понад 700 мільйонів доларів США, перевершивши USDC на платформі та зайнявши важливу частку на ринку стейблкоїнів. Цей успіх став зразком для інших великих бірж, щоб скопіювати цю модель.

Основні централізовані біржі володіють понад 600 мільярдів доларів США стабільних монет, але наразі USDe становить лише приблизно 1% з них. Якщо він зможе досягти подібної частки на інших біржах (10%), лише це може звільнити нове постачання USDe на суму від 50 до 60 мільярдів доларів США.

Щоб підтримати цю ініціативу, Ethena співпрацює з кількома установами для впровадження системи підтвердження резервів у реальному часі, яка публічно перевіряє резерви USDe. Цей крок має на меті надати додаткову впевненість біржам і користувачам, що навіть під час ринкових коливань можна забезпечити платоспроможність USDe та його прив'язку до долара США.

Висновок

Зі зростанням кожного прогресу на дорожній карті Ethena 2025 року, разом із його існуючою інтеграцією DeFi, Ethena поступово стає ключовим інструментом для сприяння інтеграції традиційних фінансів, децентралізованих фінансів і централізованих фінансів. Інтеграція соціальних платформ і нових блокчейн-платформ залучає нових користувачів і капітал з роздрібного та традиційного фінансового секторів у криптовалютну сферу, тоді як DeFi та централізовані біржі сприяють тому, що USDe стає галузевим еталоном заставного активу. Цей ряд стратегічних заходів закладе міцний фундамент для довгострокового розвитку Ethena.