Ethereum ETF Staking: прориви та можливості

Ключовий момент стейкінгу Ethereum ETF наближається. Від повторного підтвердження регуляторної позиції США щодо "технологічної нейтральності" до оголошення нової дорожньої карти віртуальних активів у Гонконзі, прориви в регуляції та відповідності відкривають широкі можливості для стейкінгу Ethereum ETF. Водночас глобальний капітал стикається з "нестачею активів", попит на прибуткові цифрові активи поступово поєднується з тенденцією до інституціоналізації крипторинку. В даний час стейкінг Ethereum ETF вже не є питанням "чи буде реалізовано", а змаганням "якою швидкістю переформатувати ринок".

Один. Основні поняття стейкінгу Ethereum ETF

1. Визначення та принципи

Ethereum ETF Staking означає, що на основі спотового ETF Ethereum, керуючий фондом або депозитарій здійснює онлайнове стейкування ETH, щоб отримати додатковий дохід. Цей спосіб, беручи участь у механізмі PoS Ethereum, забезпечує безпеку мережі, одночасно заробляючи блокові винагороди та комісії за транзакції.

ETF на спот-ринку Ethereum основним чином відстежує ціну ETH та тримає еквівалентну кількість ETH як базовий актив. Якщо ETF зможе проводити Staking, його модель доходу зазнає кардинальних змін — окрім доходу від коливань ціни ETH, інвестори також зможуть отримувати додатковий дохід від Staking, не потребуючи самостійного запуску вузлів перевірки.

2. Механізм роботи та характеристики

Після переходу Ethereum на PoS, для того щоб стати верифікаційним вузлом, потрібно заблокувати 32 ETH, підтримувати безпеку мережі та отримувати винагороду, наразі річна дохідність складає приблизно 3%-5%.

Ethereum спотовий ETF Staking потребує від управителя фонду залучення коштів для купівлі ETH, доручення комплаєнс-біржі зберігати і централізовано ставити, відповідно до інвестиційної пропорції розподіляти доходи серед інвесторів.

Основні характеристики включають:

• Підвищення доходу: порівняно з простим утриманням Ethereum, стейкінг може додатково принести 4%-5% річних.
• Регульоване зберігання: Виконання Staking через регульовані депозитарні установи для зменшення ризиків управління приватними ключами.
• Гнучкий вихід: частки ETF можуть торгуватися на вторинному ринку, дивіденди мають фіксований термін, що підвищує гнучкість входу та виходу.

Два, ринкові можливості, які приносить ETF Staking

Якщо ETF Staking для Ethereum буде затверджено, це буде не лише оновлення ринку ETH, а й значна зміна в структурі всього ринку цифрових активів.

1. Привести традиційний довгостроковий капітал на ринок

На даний момент інституційні інвестори та великі фонди займають вичікувальну позицію щодо крипторинку, головним чином через високу волатильність, недостатню різноманітність фінансових деривативів, однобічну модель доходів від регулювання та невизначеність глобального регулювання.

Затвердження стейкингу Ethereum ETF суттєво змінить цю ситуацію, зробивши інвестиції в ETH більш дружніми для інститутів. Для пенсійних фондів, страхових коштів, сімейних офісів, суверенних фондів та інших довгострокових інвестицій стейкинг-механізм ETH пропонує безстрокову прибутковість, схожу на "цифрові стійкі дохідні облігації".

На тлі глобального фінансового ринку, який стикається з "нестачею активів", доходність фіксованих доходів у розвинутих країнах знижується, властивість ETH Staking як "безстрокового доходного активу" відповідає потребам довгострокових інвестицій, стаючи потенційно якісним інструментом альтернативного інвестування.

2. Вплив на довгострокову поведінку ціни ETH

З точки зору попиту та пропозиції, ETH Staking схожий на режим "зберігання", велика кількість ETH заблокована на валідаційних вузлах, що зменшує обсяг пропозиції на ринку.

Якщо буде затверджено та широко впроваджено стейкінг ETF Ethereum, це може призвести до:

• Інституційні кошти продовжують надходити, підвищуючи частку Staking ETH.
• ETH заблоковано, обсяг торгівлі ETH зменшено, що призводить до скорочення пропозиції.
• Після входження інституційних інвесторів їхні стратегії розподілу будуть постійно підтримувати попит на Етер.

Ethereum ETF Staking, якщо буде затверджено, значно підвищить свою капітальну привабливість, надаючи не лише можливості для зростання активів, а й забезпечуючи стабільний дохід від Staking, що підвищує інвестиційну привабливість.

3. Сприяння розвитку екосистеми Staking

Схвалення Staking Ethereum ETF може мати глибокий вплив на всю екосистему PoS:

• Розширення ринку відповідної стейкінгу: стимулювання більшої кількості відповідних постачальників Staking, що сприяє більшій прозорості, безпеці та професіоналізації ринку стейкінгу.
• ETF-ування активів PoS: прокладає шлях для ETF-ування інших активів PoS (таких як Solana, Avalanche, Polkadot тощо).
• Розвиток ринку ліквідного стейкінгу: стимулювання інновацій у DeFi-застосунках на базі LST, таких як позики, деривативи, стратегії оптимізації доходу тощо.

Для цифрових активів бірж, що отримали ліцензію відповідно до норм Гонконгу, ETF Staking відкриває нові ринкові можливості. Ці біржі можуть:

• Надання всебічної інфраструктури для Staking
• Посилення переваг у дотриманні норм
• Підключення до традиційних фінансових ринків

З розвитком стейкінгу ETF Ethereum, регульовані біржі, депозитарії та постачальники послуг стейкінгу зустрінуть період розширення ринку, що сприятиме зрілості та інституціоналізації криптофінансового ринку.

Три, зміни в регуляторному ставленні та їхній вплив

Ключовим моментом запуску Staking Ethereum ETF є позиція регуляторних органів. Наразі у США та Гонконгу спостерігаються тонкі зміни в позиції щодо регулювання криптоактивів, що вплине на процес затвердження та майбутній напрямок глобального крипторинку.

1. США: послаблення регулювання приносить сигнали для ринку

Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) поступово відкриває свою позицію щодо регулювання криптоактивів. Якщо в результаті буде затверджено стейкінг ETF на Ethereum, це надасть важливий сигнал ринку:

• PoS-модель Етер в рамках регуляторної системи США отримала офіційне визнання і вважається цифровим активом, що відповідає вимогам.
• Перешкоди для входу інституційних коштів усунено, що підвищує інвестиційну привабливість ETH як "інституційного активу".

Зміна політики SEC може відкрити шлях для ETF інших PoS блокчейнів, прискорюючи процес фіналізації криптоіндустрії.

2. Гонконг: активно приймає криптофінанси

Порівняно зі США, Гонконг демонструє більш відкриту та толерантну позицію в сфері ETF на криптоактиви. Гонконг вже схвалив кілька спотових ETF на біткойн та Ethereum, що дозволяє місцевим інвесторам легально брати участь у торгівлі. У сфері Staking також існує відкрита регуляторна політика в Гонконгу, що робить його одним з перших юрисдикцій, які можуть схвалити Staking ETF на Ethereum.

Якщо Гонконг першим затвердить Ethereum ETF Staking, це викличе ланцюгову реакцію:

• Привернення глобальних криптоінвесторів та інституційних коштів, зміцнюючи статус Гонконгу як азіатського криптофінансового центру.
• Сприяти тому, щоб Гонконг став провідним ринком Staking ETF у світі, закладаючи основу для ETF-ізації інших активів PoS.
• Легалізація індустрії управління криптоактивами, сприяння перетворенню місцевих регульованих бірж на ключову інфраструктуру.

Порівняно з США, політика крипторинку в Гонконзі більше сприяє інтеграції з традиційною фінансовою системою, стаючи важливим хабом для міжнародних інституцій, які розміщують криптоактиви.

3. Роль регуляторних органів

У процесі змін у регуляторному середовищі, комплаєнс-біржі відіграватимуть ключову роль у просуванні та впровадженні ETF Staking. Їхні основні переваги включають:

• Ліцензія на відповідність: має можливість надавати відповідні продукти інституційним інвесторам.
• Універсальна послуга: надання повного рішення для стейкінгу ETH ETF.
• Глибока інтеграція з регуляторною структурою: надання продуктів Staking, що відповідають вимогам відповідності для установ.

Від США до Гонконгу, просування стейкінгу Ethereum ETF відображає зміни в глобальному регуляторному ставленні. Поступове відкриття регулювання безпосередньо сприятиме інституціоналізації ринку цифрових активів, прискорюючи фіналізацію активів PoS, що передбачає, що крипторинок незабаром зустріне нову хвилю інституціоналізації.

Чотири, виклики та перспективи

Хоча ETF Staking приносить величезний ринковий простір для уяви, все ще існують виклики та ризики:

• Ризик ліквідності: в екстремальних ринкових умовах може виникнути криза ліквідності.
• Ризики централізованості: більшість послуг стейкінгу надається невеликою кількістю установ, що створює загрози безпеці та відповідності.
• Регуляторна невизначеність: потрібно звернути увагу на конкретні регуляторні аспекти, такі як визначення властивостей цінних паперів з прибутком та питання захисту інвесторів.
• Стійкість доходності: з підвищенням рівня стейкінгу ETH, дохідність може поступово знижуватися, що вплине на привабливість.

Однак, впровадження Staking ETF на Ethereum може стати ключовим фактором для залучення нового обсягу коштів на ринок. Його вплив перевищить сам ринок ETH, надаючи нові можливості для інституційного процесу на всьому крипторинку, комплаєнсу активів PoS та зрілості ринку Staking. Ця трансформація може сприяти тому, що ETH стане важливим альтернативним класом активів на глобальних капітальних ринках, залучаючи значні обсяги довгострокових інвестицій.

Участь регульованих бірж ще більше сприятиме нормалізації та прозорості ринку стейкінгу Етер, забезпечуючи інституційним інвесторам більш безпечні та ефективні інвестиційні канали. У майбутньому ми, можливо, станемо свідками входження більшої кількості ETF на активи PoS на ринок, що дозволить крипторинку справді глибоко інтегруватися з глобальною фінансовою системою, увійшовши в нову еру "прибуткових + регульованих альтернативних активів".