Новий ландшафт ринку стейкінгу Solana: чотири гіганти в сфері ліквідного стейкінгу

Останнім часом ринок відновлюється, Solana (SOL) піднявся на шосте місце за ринковою капіталізацією криптовалют. Серед усіх блокчейнів на основі доказу частки (PoS) його обсяг заставлених активів займає друге місце після Ethereum. Проте, рівень концентрації коштів у децентралізованих фінансових (DeFi) додатках екосистеми Solana є відносно низьким, загальна заблокована вартість (TVL) становить 1,137 мільярдів доларів, що складає лише 11,3% від історичного максимуму.

У складі TVL Solana ліквідний стейкінг відіграє надзвичайно важливу роль і вважається ключовим фактором, що сприяє відновленню TVL до історичних максимумів. Серед них Marinade та Jito займають помітну позицію завдяки найвищому TVL, що підкреслює важливість категорії ліквідного стейкінгу. У цій статті буде детально розглянуто важливих учасників у сфері ліквідного стейкінгу Solana та проведено порівняльний аналіз їх стратегій і ринкових показників.

Застейкати та загальний стан ліквідного стейкінгу

Станом на 12 грудня, ринкова капіталізація SOL становить 30,53 мільярда доларів США, капіталізація стейкінгу – 27,62 мільярда доларів США, відсоток стейкінгу – 69,18%, кількість стейкованих SOL – 391 мільйон SOL, рівень інфляції – 6,75%, рівень винагороди – 6,87%. Капіталізація стейкінгу SOL займає друге місце серед усіх PoS блокчейнів, поступаючись лише ETH; відсоток стейкінгу також відносно високий серед PoS блокчейнів з високою ринковою капіталізацією.

У мережі Solana є 1986 валідаторів, а APY, що пропонується провідними валідаторами, наближається до 8%, без комісії.

Щоб винагородити власників SOL, підвищити безпеку мережі та опір до цензури, Фонд Solana запустив "план стейкінгових пулів". Користувачі можуть вносити SOL у стейкінговий пул та отримувати токени SPL, які представляють їхню частку в стейкінговому пулі, тобто ліквідні стейкінгові токени (LST). Ці LST можуть вільно обертатися. Наразі в стейкінговому пулі заблоковано 16 820 000 SOL, середній APY становить 6,68%, що складає близько 4,3% від загальної кількості стейків. Чотири найкращі стейкінгові пули - це Marinade, Jito, BlazeStake і Lido, які також є найбільшими чотирма проектами ліквідного стейкінгу в екосистемі Solana.

Фінанси маринаду

Marinade Finance є одним із перших ліквідних стейкінг-протоколів в екосистемі Solana, який був запущений в серпні 2021 року на основній мережі Solana. При застейкуванні SOL на Marinade можна отримати mSOL, а прибуток від стейкінгу безпосередньо накопичується в mSOL.

На відміну від інших проектів, Marinade також пропонує рідний застейкати послугу, яка дозволяє користувачам отримувати прибуток від стейкінгу без використання будь-яких смарт-контрактів.

У Marinade застейкано 7,058,000 SOL, що є найбільшим обсягом стейкінгу серед ліквідних стейкінгових проектів на Solana; це також проект з найвищим TVL на Solana, вартістю 777 мільйонів доларів; дохідність стейкінгу становить 6.543%; обсяг стейкінгу за останні 30 днів зріс на 31.22%.

Господарський токен Marinade – це MNDE, ліквідність становить 85,99 мільйонів доларів США, загальна вартість – 356 мільйонів доларів США, за останні 7 днів він зріс на 22,2%.

Джіто

Jito запустив платформу ліквідного стейкінгу в кінці 2022 року. У Jito за стейкінг SOL можна отримати JitoSOL, а прибуток від стейкінгу безпосередньо накопичується в JitoSOL.

Унікальність Jito полягає в розробці інфраструктури максимального витягу цінності (MEV) для мережі Solana, включаючи клієнт Jito Solana, Jito Bundles, Jito Block Engine та систему розподілу MEV. Завдяки власній MEV діяльності частина доходів від MEV буде розподілятися між JisoSOL, що робить доходи користувачів, які стейкають через Jito, відносно вищими.

У Jito в застейкати 6,38 млн SOL; обсяг застейку за останні 30 днів збільшився на 17,77%; TVL 455 млн доларів; дохідність застейку становить 6,892%.

Губернативний токен Jito - це JTO, ліквідність 342 мільйони доларів, загальна вартість 2,973 мільярди доларів, за останні 7 днів зросла на 46,6%.

BlazeStake

BlazeStake був запущений у травні 2022 року, нещодавно швидко розвивається завдяки колективному вибуху екосистеми Solana, обігнавши Lido та ставши третім за величиною ліквідним стейкінгом на Solana. У BlazeStake за стейкінг SOL можна отримати bSOL, а прибуток від стейкінгу безпосередньо накопичується в bSOL.

BlazeStake головним чином використовує офіційний смарт-контракт стейкінгу від Solana Labs, має найбільшу колекцію валідаторів, що дозволяє користувачам здійснювати ліквідний стейкінг конкретним валідаторам.

У BlazeStake застейковано 1,52 млн SOL; обсяг застейку за останні 30 днів зріс на 177%; TVL складає 1,08 млн доларів США; дохідність застейку становить 6,232%.

Управлінський токен Blaze - це BLZE, загальна ринкова капіталізація становить 38,84 мільйона доларів, за останні 7 днів зріс на 66,5%.

Лідо

Lido запустив ліквідний стейкінг на Solana у вересні 2021 року. Хоча Lido домінує в ліквідному стейкінгу ETH, його розвиток на інших ланцюгах не є втішним. Lido оголосив у жовтні про припинення прийому нових застава на Solana. Ставлячи SOL у Lido, ви отримуєте stSOL, а дохід від стейкінгу також накопичується в stSOL.

У Lido за стейкуванням є 887 тисяч SOL; обсяг стейкування за останні 30 днів знизився на 41,43%; TVL на Solana становить 63,4 мільйона доларів; дохідність стейкування складає 6,717%.

У Lido токен управління LDO, циркуляційна капіталізація 20,95 мільярдів доларів, загальна капіталізація 23,56 мільярдів доларів, за останні 7 днів впала на 6,7%.

Застосування LST в DeFi

mSOL від Marinade, JitoSOL від Jito, bSOL від Blaze, stSOL від Lido отримали хорошу підтримку в DeFi-додатках Solana.

Найбільші два кредитні протоколи на Solana, marginfi та Solend, підтримують mSOL, JitoSOL, bSOL як заставу для кредитування, але stSOL був знятий з цих двох проектів.

У найбільшому DEX Orca на Solana, mSOL/SOL та bSOL/SOL мають ліквідність понад десять мільйонів доларів, а також між mSOL та bSOL є торгові пари для безпосередньої торгівлі; тоді як ліквідність Jito/SOL та stSOL/SOL відносно менша.

Зростання обсягу стейкінгу та ліквідності на DEX може бути пов'язане з інструментами стимулювання проекту. Blaze надає найвищі стимули, депозит у Solend надає APR 15.37% субсидію токенів управління BLZE, депозит mSOL надає APR 1.98% субсидію токенів управління MNDE. Jito ще не стимулював використання JitoSOL у DeFi, токени Lido вже майже повністю розподілені, і вони не можуть більше стимулювати й вирішили вийти з ринку.

Підсумок

Екосистема Solana містить різноманітні репрезентативні рішення для ліквідного стейкінгу, які отримали підтримку проектів DeFi в екосистемі. Marinade була першою, що запустила рідний сервіс стейкінгу; Jito забезпечує вищий дохід через інфраструктуру MEV; BlazeStake дозволяє користувачам застейкати SOL у конкретних валідаторів; Lido є представником постачальників послуг ліквідного стейкінгу для багатоланцюгових систем.

Однак, загальна кількість ліквідного стейкінгу є невеликою, оскільки SOL, за стейкованими через стейкінг-пули, становить лише 4,3% від усіх стейкованих SOL. Багато ліквідних схем також призвели до розподілу ліквідності, і в майбутньому можуть з'явитися деякі конкурентоспроможні схеми.

Заохочувальні заходи, здається, все ще мають вирішальне значення для збільшення обсягу стейкінгу та ліквідності LST на DEX. Проект Blaze, хоча і має найменшу популярність, надає найвищі субсидії APR на DEX та в кредитних протоколах, що призвело до збільшення обсягу стейкінгу на 177% за останні 30 днів. У порівнянні з цим, Lido, хоча і є найвідомішим у сфері ліквідного стейкінгу, запустився на Solana досить рано, але через те, що токени майже повністю розподілені, не може брати участь у боротьбі за субсидії і вирішив зупинитися.