Дослідження нового світу криптоактивів: від спекуляцій до справжньої вартості

Криптоактиви можна порівняти з новою планетою, що розвивається. Хоча деякі вважають їх безплідними, марними або навіть брудними казино, оптимісти бачать потенціал у створенні більш розвинених фінансових систем та інтернет-платформ на цій неосвоєній території.

Цей новий світ приваблює різноманітних поселенців, включаючи дослідників, яких приваблює передова технологія, неналежних спекулянтів, а також інноваторів і дослідників, яких приваблюють нові можливості. Навіть деякі звичайні люди, які були маргіналізовані на Землі, приєдналися до їхнього рядів.

Наразі управління цим новим світом все ще перебуває на невизначеній стадії. Деякі регіони забороняють своїм громадянам відвідувати його, тоді як інші регіони прагнуть знайти своє місце в цьому новому світі.

Історія цієї нової планети вже була позначена циклами спекуляцій і маніпуляцій, що змусило багатьох сумніватися в її майбутньому. Однак нинішній бум спекуляцій на ринку криптоактивів може бути лише самостійно запускаючим процесом. Як золота лихоманка 1849 року перетворила Сан-Франциско з тихого села на головний порт (який зрештою став центром технологічних інновацій), так і нинішній бум криптоактивів залучає поселенців і сприяє розвитку інфраструктури, поступово перетворюючи цю безплідну планету на процвітаючу криптоцивілізацію.

Біткойн є першим поселенцем, деякі торгові платформи дозволяють людям легко пересуватися по цій планеті. Ефір став найбільшим містом, а деякі децентралізовані біржі стали найкращими транспортними засобами.

Чому обрати шифрування?

Поселення на новій планеті безсумнівно потребує величезних зусиль, але чи справді це того варте?

У місцях, де існуюча система виявилася неефективною, нам найбільше потрібна нова система прав власності. Біткоїн, Ефір та стабільні монети вже використовуються в усьому світі, особливо в Аргентині, Туреччині та Україні, де вони стали більш широко прийнятими звичайними людьми.

Хоча багато людей все ще чекають на "вбивцю" шифрування, насправді це вже сталося. Просто для тих, хто живе в розвинених країнах, ця зміна може бути не такою помітною. Якщо ви запитаєте аргентинця про питання шифрування, вони без вагань скажуть вам про його використання. Сьогодні криптоактиви є не лише корисним інструментом, але й стали спекулятивним висококласним ринком. Воно швидко розвивається, стаючи типовим прикладом руйнівних інновацій, ставши все більш корисним для більшої кількості людей.

Монети лише перший "вбивця" додатків, але вони не будуть останніми. Криптоактиви стануть основою для більш прозорих, програмованих та відкритих фінансових послуг. Вони пропонують дешевші, зручніші та більш інклюзивні рішення для тих, хто не може скористатися банківськими послугами через високі витрати або не довіряє дедалі централізованішій банківській системі. Ми спостерігаємо, як платежі стабільних монет швидко зростають, а кредити можна отримати через просте кодування, а не через складні банківські чи брокерські процедури. Системний ризик навіть можна зменшити шляхом глобального моніторингу застав.

Заглядаючи в майбутнє, з розширенням інфраструктури шифрування, ми можемо передбачити, що нові споживчі додатки стануть можливими. Творці матимуть більше прав на свої твори, а користувачі зможуть краще контролювати свої ідентичності.

З більш宏观ного角度, ця нова планета надає нам можливість переформатувати існуючу систему, оновлюючи її до більш просунутої та гнучкої системи. Шифрування може зробити це не лише для монет, фінансів і цифрових активів, а й для всього, що зробив Інтернет для інформації та медіа.

Більш важливо, що шифрування надає засіб для боротьби з дедалі більшою централізацією світу. У світі, де "великі" стають основними, ми повільно втрачаємо увагу до індивідуальної та різноманітної сили. Сприяючи співпраці малих і різноманітних сил, шифрування стало важливою силою проти централізованої влади, стало силою, що сприяє свободі, захищаючи нас від контролю великих компаній і великих урядів.

Спекуляції та криптоактиви

Хоча криптоактиви мають свої переваги, чи дійсно їхня спекулятивна природа є необхідною? Насправді, спекуляція не лише необхідна, а й може бути надзвичайно продуктивною.

Спекулятивні інвестиції є основою технологічної революції. Від зростання телекомунікацій та Інтернету до безперечного успіху залізниць, електрики та автомобілів, прориви нових технологій часто переплітаються зі спекуляцією та бульбашками активів. Вони стають невід'ємною частиною процесу переходу до масового визнання. У сфері криптоактивів спекуляція сприяла зростанню інтересу та обізнаності, напрямкам інвестицій, зосередженню талантів, розвитку інфраструктури, академічним дослідженням та визнанню вже існуючих компаній.

Далі, між спекуляцією та криптоактивами існує глибший зв'язок: це "Hello World" прав на цифрові активи. Коли людям надається можливість створити рідкісні активи, вони схильні до торгівлі. Дайте групі дітей кілька карток покемонів, а потім спостерігайте, що станеться. Справжня цінність нової системи прав власності полягає в здатності надійно фіксувати передачу власності, і це також причина, чому люди природно почнуть намагатися та тестувати її. Якщо ця нова система ще не отримала широкого визнання, вона може йти до багатогранного майбутнього, де коливання цін та торгова активність виглядатимуть більш спекулятивно.

На ранніх етапах біткоїна люди вважали, що він колись зможе досягти сьогоднішнього легітимного статусу та вартості, це здавалося фантастикою. Ранні учасники були в захваті, займаючись майнінгом, роблячи внески та експериментуючи, навіть купуючи піцу. Сьогодні, через понад десять років, біткоїн та інші криптоактиви, такі як ефір, стабільно перетворюються з спекулятивних іграшок на глобальні товарні одиниці.

Спекуляція також відіграла ключову роль у процесі перетворення криптоактивів на децентралізовану фінансову систему. Багато фінансових продуктів мають очевидну "практичну цінність" для однієї зі сторін угоди, але потребують спекуляції для задоволення потреби іншої сторони. Наприклад, хтось може потребувати 30-річну іпотеку для покупки будинку, але не має природної потреби в наданні цього 30-річного кредиту. Наша сучасна фінансова система виконує роль посередника між такими практичними вимогами та більш абстрактними потребами фінансового доходу. У сфері криптоактивів формується подібна система, що включає спекулятивних трейдерів, постачальників інфраструктури, маркет-мейкерів, пошукачів MEV, будівельників блокчейн, DeFi-протоколи, емітентів стабільних монет та інших учасників. Побудувати такий багатосторонній ринок — не проста справа, це вимагає часу для розвитку. Але з часом учасники стають більш зрілими, ліквідність посилюється, а фінансові ринки на основі блокчейн також стають більш потужними.

Темна сторона цього "казино" спекуляцій

Хоча деякі критики криптоактивів можуть бути не надто креативними, деякі з них мають під собою підстави. Казино можуть слугувати корисним інструментом для старту, але вони також можуть призвести до небажаних наслідків і реакцій.

Інновації залежать від капіталу та робочої сили, які використовуються для цінних експериментів. Надмірна спекуляція може породжувати шум, заважаючи сигналам цін, які могли б направити корисні інновації. Навіть найбільш доброзичливі підприємці можуть бути введені в оману неправильною інформацією про ціни або відволікані короткостроковими прибутками, що уповільнює реальний процес будівництва, необхідний для криптоактивів.

Короткострокова спекуляція по суті є грою з нульовою сумою, де досвідчені трейдери витягують цінність з новачків, що може завдати їм тривалої шкоди. Вільний ринок має приймати різних учасників, якщо їхня поведінка є законною та етичною. Але якщо ми розглядаємо прийняття криптоактивів як частину гри соціальної координації, тоді вибір найкращого діапазону часу може стати дилемою в'язнів. Завдяки довгостроковій спільній співпраці ми можемо досягти більш задовільного результату.

Врешті-решт, погані вчинки стають звичними: шахраї, аферисти та хакери продовжують загрожувати. Це реальний стан справ у сфері криптоактивів. Як і на початку існування Інтернету або в епоху золотої лихоманки, ця передова відкрита сфера не лише сприяє інноваціям, але й породжує злочинні дії. Хоча хороші учасники все ще переважають, ця сфера потребує більше саморегулювання та норм.

Чому прогрес такий повільний?

Криптоактиви мають вже майже 15-річну історію. Чи не повинні вони вже бути популярними, стати основними?

Насправді, освоєння нової сфери потребує часу, і більшість людей буде готова перейти в нову сферу лише коли інфраструктура буде розвинута і не буде піддаватися соціальному відторгненню. Прогрес технологій також має свої межі і може бути прискореним лише до певного рівня. Соціальне поширення нових ідей часто супроводжується труднощами, а не проходить гладко. Через спекулятивний характер активів, вони зазнають періодичних різких коливань; в один момент люди з великим оптимізмом дивляться на перспективи криптоактивів, вважаючи їх майбутнім всього, а в наступну мить стверджують, що вони вже втратили життєздатність.

Створення суспільного консенсусу навколо криптоактивів є навіть більш складним завданням, ніж створення мережевих ефектів навколо комунікаційних протоколів чи соціальних мереж. Люди можуть швидко усвідомити практичну цінність миттєвого обміну повідомленнями або соціальних платформ, оскільки вони можуть спілкуватися через ці платформи з невеликою групою знайомих друзів. А для нової системи власності йдеться про те, як безпечно здійснювати угоди з тими, кого ви не дуже знаєте або не зовсім довіряєте, що вимагає більш широкого визнання та легітимності. Нам ще потрібно багато зробити, але надихає те, що сьогодні ви вже можете використовувати біткоїн, ефір або стейблкоїни для торгівлі з понад ста мільйонами людей.

Перспективи за межами казино

Багато технологій, які сьогодні ми вважаємо самоочевидними, колись вважалися неможливими, непотрібними, небезпечними або шахрайськими. Сьогодні компанія Apple стала найдорожчою компанією у світі, але в 1980 році, коли вона вперше вийшла на біржу, штат Массачусетс заборонив продаж її акцій, посилаючись на занадто високий ризик. Криптоактиви також підпадають під цю категорію: з 2010 року щороку лунають голоси, які стверджують, що біткоїн мертвий.

Проте, історія людства неодноразово доводила, що ми часто протистоїмо реформам, дотримуючись статус-кво, особливо коли ці реформи є руйнівними. Криптоактиви торкаються глибоких концепцій грошей, цінностей, управління та співпраці людей. Нам потрібно зберігати відкритий розум, досліджуючи можливості для створення кращих речей, а не просто відмовлятися від криптоактивів через сумніви.

Ми повинні подолати спекулятивну природу криптоактивів і визнати, що це один з найважливіших механізмів сучасних технологій. Нам потрібно глибше дослідити нову планету - світ шифрування, розглянути його суттєве будівництво та справжнє використання, а не лише переслідувати спекулятивні гарячі точки.

Додаток

Якщо ми порівняємо шифрування як нову планету, що це буде означати?

Криптоактиви

Сфера криптоактивів представляє собою комплексну екосистему, яку ми всі повинні спільно будувати. Між різними містами цієї нової планети існує більше спільних ідей, ніж розбіжностей. На фоні внутрішніх екстремістських конфліктів важливіше переконати мешканців Землі переселитися на нову планету або захистити цю планету від негативного впливу неналежних земних правил.

Думати про те, як побудувати досконалу систему, дуже важливо для шифрування. Новій планеті не можна вічно покладатися на інфраструктуру Землі. Наразі ми покладаємося на мережеву систему, яка включає кілька пошукових систем, платформи соціальних медіа, сайти для зберігання коду та платіжні системи. І нам потрібно побудувати незалежну систему для криптоактивів, яка повинна працювати, як інші закриті системи, але бути більш відкритою та гарантувати автономні права.

Для нової планети корисно мати унікальну культуру. Ми, можливо, не хочемо, щоб шифрування технологій зникало на фоні, або щоб нова планета була надто схожа на Землю.

Будівельник

У сфері криптоактивів створення продуктів є не лише технічною проблемою ("Що можна побудувати на новій планеті?"), але й соціальною проблемою ("Чи справді мешканці нової планети цього потребують?") .

Шукати ідеї для стартапів у сфері шифрування – це хороший спосіб продумати, що можуть потребувати ранні поселенці на новій планеті. Чи потрібні їм їжа або житло? Тоді можна подумати про надання таких послуг. Інший хороший спосіб – це врахувати особливості нової планети та на основі цього реалізувати деякі унікальні продукти. Можливо, гравітація працює по-іншому, що може призвести до виникнення нових продуктів.

Деякі продукти найкраще підходять для створення для поселенців на новій планеті, наприклад,