Визначення та характеристики ведмежого ринку шифрування

Ринок криптовалют нещодавно зазнав значного падіння. Станом на середину квітня, загальна капіталізація криптовалют, крім біткоїна, знизилася з вершин у 1,6 трильйона доларів у грудні минулого року до 950 мільярдів доларів, що становить падіння на 41%. У той же час обсяги венчурного капіталу знизилися на 50% до 60% у порівнянні з піковими періодами 2021-2022 років. Ці ознаки можуть вказувати на прихід нового туру "ведмежого ринку".

Наразі багато факторів накладаються один на одного, що призводить до погіршення ринкових настроїв. Впровадження глобальної тарифної політики та можливе подальше загострення, разом із продовженням фінансової жорсткості, створює тиск на традиційні ризикові активи, що призводить до застою в інвестиційних рішеннях. Хоча регуляторне середовище в деяких аспектах надає підтримку, у загальному контексті слабкості фондового ринку шлях до відновлення шифрування ринку все ще сповнений викликів.

Традиційні фінансові ринки зазвичай використовують 20% коливання цін як експертний стандарт для визначення ведмежого чи бичачого ринку. Однак цей стандарт не зовсім застосовний до ринку криптовалют з високою волатильністю. Криптоактиви часто демонструють цінові коливання, що перевищують 20%, проте це не обов'язково свідчить про фундаментальні зміни в ринковій тенденції. Наприклад, біткоїн може впасти на 20% за тиждень, але залишатися в довгостроковій висхідній тенденції.

Характеристика цілодобової торгівлі на ринку шифрування робить його чутливим індикатором глобального ризикового настрою. Під час закриття традиційних фінансових ринків ціни на шифровані активи, як правило, реагують більш різко на глобальні надзвичайні події. Ця характеристика призводить до того, що волатильність ринку шифрування зазвичай більша, ніж на традиційних ринках. Наприклад, з січня по листопад 2022 року американський фондовий ринок впав на 22%, тоді як біткойн за аналогічний період знизився на 76%.

Для більш точного визначення тенденцій ринку ми можемо розглянути використання показників, скоригованих на ризик, таких як доходність з урахуванням ризику, вимірювана стандартним відхиленням, та 200-денної ковзної середньої (200DMA). Ці показники краще відображають взаємозв'язок між ціновими рухами та психологією інвесторів, що підходить для акцій та шифрування активів.

200-денна ковзна середня забезпечує простий і надійний спосіб виявлення тривалих ринкових тенденцій. Коли ціна постійно перевищує 200DMA і супроводжується висхідною динамікою, це зазвичай розглядається як бичачий ринок; коли ціна тривалий час перебуває нижче 200DMA і супроводжується низхідною динамікою, це часто означає формування ведмежого ринку. Цей метод не тільки узгоджується з загальними сигнальними тенденціями інших індикаторів, але й підвищує точність отримання дієвих висновків у динамічному ринковому середовищі.

Наразі біткойн і індекс COIN50 (який охоплює токени з ринковою капіталізацією в топ-50) вже впали нижче своїх 200-денної ковзаючої середньої, що свідчить про те, що ринок може перебувати на ранній стадії тривалої низхідної тенденції. Це узгоджується зі зниженням загальної ринкової капіталізації та тенденцією до скорочення венчурного капіталу, що є важливими ознаками можливого приходу "шифрування зими".

Враховуючи поточне складне макроекономічне середовище, інвестори повинні дотримуватися обережного підходу, застосовуючи захисні стратегії управління ризиками. Тим не менш, ми очікуємо, що ціни на шифрування активи стабілізуються в другій половині другого кварталу цього року та закладуть основу для покращення ринку в третьому кварталі. У майбутньому, з розширенням категорії шифрування активів, нам потрібно оцінювати загальну продуктивність шифрувального ринку більш системним і комплексним чином, щоб точніше визначити його стан ведмежого ринку.