Повернення тіней торгової війни: нові виклики для світової економіки та крипторинку

Близько століття тому Закон про мита Смута-Голі дав глибокий негативний вплив на світову економіку. Ця політика, що була названа на захист національної промисловості, врешті-решт призвела до серйозного зменшення світової торгівлі та загострила серйозність Великої депресії. До сьогодні тінь торгового протекціонізму все ще не зникає.

У квітні 2025 року США оголосили про введення 125%-вих тарифів на китайські товари, і світові ринки знову опинилися в стані тривоги. Міністерство торгівлі Китаю швидко відреагувало, заявивши, що якщо американська сторона продовжить реалізовувати цю "ігра з тарифами", китайська сторона не буде звертати на це уваги і залишає за собою право вжити подальших контрзаходів. Тим часом уряд США запропонував 75 країнам "90-денну паузу в тарифах", знизивши загальний тариф до 10%, але виключивши Китай, Мексику та Канаду. Ця цілеспрямована торгова стратегія не тільки збільшила ризики економічного відокремлення між Китаєм і США, але й поставила перед крипторинком — новим полем битви глобального капіталу — нові виклики.

Історичне застереження

Трагедія, спричинена законом «Смут-Голі» 1930-х років, полягала в тому, що країни потрапили в порочне коло помсти у вигляді мит, що врешті-решт призвело до краху міжнародної торгової системи. Як одна з найруйнівніших торгових політик XX століття, вона надає сучасним політикам глибокі історичні уроки: торговий протекціонізм ніколи не був ефективним способом вирішення економічних труднощів.

У 1930 році Конгрес США ухвалив цей закон, середній імпортний тариф підвищився до історичного максимуму в 59%. Хоча його метою було захистити внутрішні галузі, які постраждали від Великої депресії, це призвело до катастрофічної ланцюгової реакції. Основні торгові партнери світу швидко вжили заходів у відповідь, що призвело до скорочення міжнародної торгівлі майже на дві третини в період з 1929 по 1934 рік, експорт США впав на 70%, а світовий рівень безробіття ще більше погіршився. Ця політика не лише не врятувала американську економіку, а й поглибила та затягнула Велику депресію, повністю викривши смертельні недоліки торгового протекціонізму: у глобалізованій економіці одностороннє підвищення торгових бар'єрів неминуче призводить до зворотного ефекту. Ще більш серйозно, цей закон зруйнував основи міжнародної багатосторонньої торгової співпраці, підживлюючи економічний націоналізм і закладаючи основу для краху міжнародного економічного порядку перед Другою світовою війною.

Торгівельна стратегія нового часу

Торговельна війна 2025 року відрізняється від ситуації 1930-х років. Сполучені Штати намагаються через "вибіркову торговельну війну" переформатувати глобальні ланцюги постачання — з одного боку, чинячи величезний тиск на Китай, а з іншого, тимчасово пом'якшуючи відносини з більшістю країн. Ця стратегія "розподілу та розпаду" на перший погляд виглядає розумною, але насправді приховує ризики. Як друга за величиною економіка світу, Китай вже не є тією пасивною торговельною слабкістю 1930-х років. У відповідь на підвищення мит США Китай не відреагував відразу жадібною помстою, а обрав прохолодне ставлення, одночасно прискорюючи просування стратегії "доларизації". Ця стратегічна стійкість дає ринку усвідомлення, що новий раунд торгової війни, ймовірно, не перетвориться на всеосяжний хаос 1930-х років, а стане більш тривалою виснажувальною війною.

крипторинку реакція

Політика митних зборів "Дня звільнення" уряду США викликала різкі коливання на глобальних фінансових ринках, крипторинок також зазнав всебічного удару. Ціна біткоїна впала з 83,500 доларів до 74,500 доларів, тоді як ефір зазнав ще більших втрат, знизившись з 1,800 доларів до 1,380 доларів, загальна ринкова капіталізація інших криптовалют впала більш ніж на 40%. Ліквідність на ринку помітно скоротилася, місячний приплив капіталу в біткоїн різко знизився з пікових 100 мільярдів доларів до 6 мільярдів доларів, а ефір перейшов до чистого відтоку 6 мільярдів доларів. Незважаючи на масове "здавання" активів, з падінням цін масштаби втрат поступово скорочуються, що свідчить про те, що короткостроковий тиск на продаж, можливо, вже близький до виснаження.

З точки зору технічного аналізу, 93,000 доларів США стали ключовим рівнем опору для повторного зростання біткоїна, тоді як діапазон 65,000-71,000 доларів США є основною зоною підтримки, яку повинні утримувати бичачі настрої. Наразі ринок увійшов у ключову стадію; якщо буде порушено рівень підтримки, це може призвести до того, що більшість інвесторів зазнають збитків, що, в свою чергу, викличе більш різкі корекції на ринку. Загалом, крипторинок дуже чутливий до змін глобальної ліквідності, і невизначеність, викликана цією тарифною політикою, вже завдала широкого впливу; здатність ринку стабілізуватися залежатиме від подальшого напрямку політики та ситуації з поверненням капіталу.

Висновок

У цій глобальній економічній грі крипторинок є як пасивним спостерігачем, так і активною змінною. Коли міжнародна обстановка напружена, а глобальна валютна система нестабільна, інвестори можуть більше зосередитися на тих цифрових способах зберігання вартості, які є дефіцитними, глобальними та не підконтрольними жодному уряду чи суб'єкту. Можливо, саме тоді, коли авторитет старого порядку підривається торговими війнами, насіння нової економічної системи починає тихо проростати.