Зростання Ethereum: основна причина не в оновленні Pectra, а в переоцінці вартості з боку інституцій та прискоренні їхніх інвестицій.

Останнє зростання ціни Ethereum привернуло широку увагу на ринку, і багато людей почали пов'язувати його з недавнім оновленням Pectra. Проте, ця асоціація може бути неточною.

Насправді, оновлення Pectra більше схоже на вдосконалення попереднього оновлення Канкун. Воно в основному зосереджене на оптимізації базового рівня та покращенні деталей, а не на впровадженні руйнівних технологічних інновацій. З технічної точки зору, чотири EIP (пропозиції щодо покращення Ethereum), що входять до оновлення Pectra, всі вказують на одну мету: підвищення стабільності та ефективності Ethereum. Ці покращення включають стандартизацію терміну дії стану, повторне визначення лімітів пального, оптимізацію торгових каналів та вдосконалення коригування складності. Ці оновлення за своєю суттю є "ремонтними" і мають на меті вирішення деяких крайових проблем, що залишилися після оновлення Канкун.

Отже, що насправді стало причиною цього зростання ціни Ethereum? Відповідь, можливо, полягає в новому сприйнятті вартості Ethereum на ринку.

Протягом останніх кількох місяців Ethereum зіткнувся з низкою питань: розподілена ліквідність другого рівня була перебільшена як розкол екосистеми, порівняння з іншими блокчейнами було неправильно зрозуміле як провал технологічного шляху, розширення екосистеми додатків другого рівня не виправдало очікувань, а нові технології, такі як Restaking, модульність, нульові знання, не змогли ефективно захопити цінність.

Проте серед цих негативних висловлювань деякі ключові факти були проігноровані: загальна заблокована вартість DeFi залишалася на стабільному рівні близько 119 мільярдів доларів, оновлення Канкун дійсно суттєво знизило витрати на другий рівень мережі, фонди ETF продовжують надходити, нові сфери, такі як токенізація реальних активів (RWA) та платіжні фінанси (PayFi), головним чином розвиваються в екосистемі Ethereum.

Фактично, основи Ethereum не такі погані, як це відображає ринковий настрій.

Здається, що інституційні інвестори вже зрозуміли це емоційне дисбаланс. Типовим прикладом є те, що одна інвестиційна компанія масово придбала 242,652 ETH, вартістю приблизно 561 мільйон доларів. Крім того, з 9 по 14 травня значно зросла кількість великих трансакцій ETH (понад 1 мільйон доларів), а баланс ETH на гаманцях інституційного рівня помітно збільшився, ці ознаки свідчать про те, що відбувається планомірне накопичення позицій інституційними інвесторами.

Отже, якщо шукати раціональне пояснення для цього зростання Ethereum: можливо, ринок раніше надто негативно ставився до Ethereum, а тепер знову відкриває його цінність, і деякі інституційні інвестори вже випередили всіх, почавши масово накопичувати актив.