Крипторинок: огляд квітня – понад 100 мільярдів капіталу вливалося, BTC сильно віддача

У березневому звіті ми зазначили, що "Віддача є рухом протилежного" і вказали, що "продажі та паніка досягли максимального рівня розподілу", "другий квартал зустріне реверсний ринок". І справді, у квітні BTC зазнав різкої Віддачі, за місяць виріс на 14,11%, відновивши всі падіння з моменту "торгової війни".

Глобальна фінансова ринкова динаміка "паритетної тарифної війни" офіційно почалася в квітні, завдавши різкого удару по ринку, страхова емоція зросла, ціни на активи значно знизилися. Але в міру вивільнення емоцій та виходу відносно стійких економічних і трудових даних США, інвестиційні кошти хлинули на американський ринок акцій та крипторинок.

Біткойн попередньо коригується перед американським фондовим ринком, після того як разом з американським фондовим ринком досягнув дна, під впливом величезних інвестиційних коштів його зростання стало стрімким. Що ще важливіше, після двох місяців корекції структура капіталу значно покращилася, внутрішній стан став більш стабільним.

S&P 500 та крипторинок вже повністю відновилися після падіння з моменту "еквівалентної тарифної війни". У порівнянні з ще невирішеною "тарифною війною" та невизначеністю, чи відбудеться рецесія в США, ринок демонструє незвично сильні результати, постійно оцінюючи нову інформацію. Проте для того, щоб ринок зміг повернутися до зростання, все ще потрібно, щоб "тарифна війна" перейшла в третю стадію ( і була досягнута угода ), а також підтвердження економічних даних США. Протягом цього часу очікується безліч перешкод.

Макроекономіка: очікування торгівлі "паритетними митами" викликало різкі коливання на ринку

У квітні тривав розвиток торгової рамки березня, в якій позиція та дії уряду щодо "паритетної тарифної війни" зіграли основну роль у "пом'якшенні". Додатково, опубліковані в квітні економічні та зайнятість дані показали відносно сильні результати, трейдери зменшили свої побоювання щодо "економічної рецесії", в результаті чого, після місячного коригування, перспективні торги, що ставили на те, що тарифна війна не призведе до економічної рецесії, домінували в ринковому русі. Спочатку впав, а потім зріс індекс Nasdaq і Bitcoin обидва зафіксували позитивний місячний дохід.

На початку квітня уряд оголосив про введення 10% мит на глобальні товари та 104% мит на китайські товари. Американські акції впали через паніку, три основні індекси впали нижче річної лінії. Довгострокові та короткострокові державні облігації США також значно впали, трейдери розпродавали акції, приховуючи гроші в облігаціях та європейських акціях.

Індекс VIX S&P 500 перевищив 60. На ринку розпочалася друга фаза розпродажів, облігації США зазнали масового розпродажу. Доходність 2-річних облігацій США зросла понад 4%, дохідність 10-річних облігацій США наблизилася до 4,6%. Розпродаж поширився на валютний ринок, індекс долара впав до 97,911. Nasdaq впав у технічний ведмежий ринок.

Непередбачені "паралельні тарифи" та ігнорування падіння фінансового ринку призвели до жорстокої ситуації "три вбивства" на американському ринку акцій, облігацій та валют. Це викликало ще більшу паніку, критика та протести з боку бізнесу та фінансових кіл здійняли бурю, підірвавши основну довіру до ринку, а уряд був змушений йти на поступки.

По-перше, на 90 днів призупинити мита для всіх країн, окрім Китаю. Пізніше з'явилися повідомлення про те, що уряд може суттєво зменшити 104%-і високі мит на китайські товари, навіть більше ніж вдвічі, щоб пом'якшити напруженість з Китаєм.

Золото стало єдиним переможцем, з 9 числа розпочавши потужне зростання, піднявшись з 2970 доларів США за унцію до максимуму 3499,93. Але з 23 числа, після новин про те, що уряд розглядає можливість зменшення високих мит на китайські товари, розпочалася тривала корекція, і до кінця місяця ціна впала до 3288,54 доларів США за унцію. Але за місяць все ще зафіксовано значне зростання на 5,08%.

Американські акції тимчасово сильно відскочили після досягнення дна 4 квітня, а 23 числа, після "пом'якшення" з боку уряду, відскок продовжився, до 2 травня індекс Nasdaq і S&P 500 повністю відновили падіння, викликане торговою війною.

Упродовж місяця, Nasdaq зріс на 0,85% у квітні, S&P 500 впав на 0,76%, Dow Jones впав на 3,17%, BTC сильно зріс на 14,11%.

У цьому процесі, хоча ринок на деякий час ставив на те, що центральний банк запровадить тимчасове зниження процентних ставок, і очікував, що ймовірність зниження ставок у травні перевищить 80%, центральний банк завжди дотримувався жорсткої позиції, лише під час "триразового падіння" акцій, облігацій і валюти ще раз підкреслив, що якщо на ринку праці виникнуть несподіванки, він втрутиться в ринок, випустивши трохи "голубиної" інформації.

10 квітня Бюро праці опублікувало дані, що індекс споживчих цін (CPI) у березні знизився на 0,1% у порівнянні з попереднім місяцем, що стало першим місячним зниженням за останні п'ять років. Річна темп зростання CPI з лютневих 2,8% знизився до 2,4%. Основний річний темп зростання CPI становить 2,8%, що є найнижчим з березня 2021 року.

30 квітня Управління економічного аналізу опублікувало попередню оцінку за перший квартал, згідно з якою реальний річний ВВП зменшився на 0,3% у квартальному обчисленні, що є найнижчим рівнем з другого кварталу 2022 року, значно нижче очікуваного зростання на 2,4% у четвертому кварталі 2024 року та нижче ринкових прогнозів.

2 травня Бюро статистики праці опублікувало звіт про нефермерську зайнятість за квітень, кількість нефермерських робочих місць збільшилася на 177 тисяч, що перевищує очікування в 133 тисячі. Рівень безробіття залишився на рівні 4,187%, що відповідає очікуванням. Середня погодинна заробітна плата зросла на 0,2% в порівнянні з попереднім місяцем і на 3,8% в річному вимірі, що свідчить про помірний тиск на заробітну плату.

Дані про інфляцію показали зниження, а дані про зайнятість залишаються сильними. Це тимчасово зменшило занепокоєння ринку щодо економічної рецесії, а також урядове "м'яке" втручання. Незважаючи на те, що торговельна війна все ще триває важко, кошти від роздрібних інвесторів та активних фондів ініціювали перспективні угоди, масово купуючи, що сприяло сильній віддачі американських акцій.

Страх, викликаний короткостроковою торговою війною, вже відносно повно вивільнений, а дані про ВВП свідчать, що, принаймні на даний момент, економіка США все ще не зазнала значних пошкоджень, до того ж уряд, здається, повертається від "втрати контролю" до "раціональності", що є причиною, чому попередні фінансові інститути наважуються на великі покупки. Корекція з лютого по квітень стала різкою корекцією для американських акцій, які зросли протягом 2 років і мали занадто високу оцінку під час удару "торгової війни", це технічний тест ведмежого ринку, але поки що немає достатніх даних, які б свідчили про те, що економіка США стикнеться з рецесією. В даний час оцінка американських акцій знизилася, але вони також не є дешевими, ринкова ціна вже відносно повноцінна, якщо буде продовження зростання, потрібно більше умов для підтримки, таких як подальше пом'якшення "торгової війни" та подальше зниження CPI. Щодо зниження процентних ставок ситуація не є оптимістичною, ринок вже відтермінував очікування зниження ставок до липня. Після різкого відскоку необхідно уважно стежити за розвитком торгової війни та економічними даними, якщо з'явиться тенденція до погіршення економіки, це може призвести до повторного коригування.

Шифрувальні активи: стійка структура чіпів + тривала позитивна підтримка

Квітневий рух BTC є прикладом "зворотньої торгівлі", коли в умовах паніки купують активи і чекають, поки ситуація стабілізується, після чого ціна активів швидко віддається.

У квітні BTC відкрився на 82534.31 доларів, найнижча ціна впала до 74420.69 доларів, закрився на 94182.54 доларів, за місяць зріс на 14.11%, що становить 11648.22 доларів, місячна амплітуда склала 26.12%.

Курс протягом місяця спочатку знижувався, а потім зростав, мінімальна точка спостерігалася 7 квітня, і після впровадження "парних мит" відновився і поступово зростав. За підрахунками за день, в 30 торгових днів днів зростання значно більше, ніж днів зниження.

Технічно, BTC тричі віддався на річну лінію в умовах обвалу американського ринку акцій, завершивши підтвердження довгострокового тренду, і 22 квітня з великим зростанням на 6.82% сильно прорвав 200-добову лінію, повернувшись до "Трампівського дна" та наблизившись до "першої висхідної трендової лінії" цього циклу бичачого ринку.

На фоні американських акцій, біткоїн демонструє дуже сильну динаміку, що зумовлено тим, що корекція цін почалася ще в березні, а також збільшенням позицій довгострокових інвесторів та великих гравців, а також позитивною підтримкою з боку політики та прикладів використання.

30 квітня Палата представників штату Арізона схвалила два законопроєкти про резерви BTC, які наразі чекають підписання губернатором. Якщо законопроєкти вступлять в силу, Арізона стане першим штатом у США, який дозволить державним фінансам володіти BTC. Як тільки законопроєкти Арізони офіційно вступлять в силу, вірогідно, що прискориться просування в інших штатах.

Використання біткоїна розширюється, а ціна зростає в рамках безперервного процесу взаємного підсилення. У березні-квітні глобальні фінансові ринки зазнали коливань через торгову війну та тимчасові перегляди, що призвело до перерви в цьому процесі. Проте внутрішня структура утримання активів у крипторинку та ринкові рухи залишаються цілими та стабільними, і як тільки панічні настрої вщухнуть, біткоїн знову почне зростати. У подальшій перспективі, з урахуванням торгової війни та потенційних коливань макрофінансового середовища, ціна біткоїна все ще буде стикатися з труднощами, а прорив попередніх максимумів залежатиме від завершення торгової війни та від того, щоб економіка США не впала в рецесію.

Структура фішок: довгі руки, акули нарощують, довгострокові покупці скуповують

4 жовтня 2024 року, на фоні потужного притоку коштів на ринок, великі учасники запустили другу хвилю розпродажу в цьому циклі. Бурхливий приплив коштів, поглинувши тиск на продаж, продовжує піднімати ціну до близько 110 000 доларів.

Після входження в березень, у зв'язку з втратою ліквідності, ціна BTC різко впала, після чого велика група знову виконала роль "стабілізатора", перейшовши від продажу до збільшення обсягів.

Крім того, одна з груп великих власників, які мають від 100 до 1000 BTC — акули, також продовжувала нарощувати свої позиції під час падіння та прискорила закупівлі наприкінці квітня, протягом місяця збільшивши свої запаси на понад 80 тисяч BTC, ставши основною силою, яка рятує ситуацію. Варто зазначити, що ця група також є основними покупцями, які підвищили ціну BTC з 70 тисяч до 100 тисяч у період з жовтня по грудень 2024 року. Виходячи з того, що обсяги закупівлі цієї групи в цьому циклі значно перевищують обсяги продажу, можна зробити висновок, що поведінка цієї групи відповідає характеристикам довгострокових інвесторів, а їх визнання цього цінового діапазону сприяє стабільності цін.

Після того, як усі покупці активізувалися, запаси біткойнів на біржі зменшилися приблизно на 60 тисяч монет у квітні.

В кінці лютого ціни почали падати, а до кінця квітня ціни знову повернулися до рівня кінця лютого. На фоні ринкових коливань, активи були повністю перерозподілені. Порівнюючи розподіл активів на блокчейні 31 січня і 30 квітня, можна побачити, що центр ваги активів у діапазоні 74-100 тисяч доларів значно знизився, частина активів, що оцінюються більше ніж 100 тисяч доларів, знизилась до діапазону 74-94 тисяч.

Останні два місяці ринок зазнав коливань, з точки зору розподілу чіпів, це є FOMO нових вкладників, які змушені продавати свої чіпи під час різкого падіння, тоді як ситуація з недостатньою кількістю чіпів у діапазоні 7.4-9.4 була знову заповнена. Згідно з даними, наразі короткі позиції вже вийшли з убутку, тоді як біткойни, які знаходяться в стані убутку по всій ланцюгу, також впали до 14%. Паніка і тиск на ринок, спричинений збитками, значно покращилися.

Капітал: Витягуючи з безодні, понад 100 мільярдів капіталу намагаються придбати

На середину місяця, під тиском "торгової війни" та макроекономічної паніки, у першій половині місяця капітал в цілому мав тенденцію до виходу, але капітал стабільних монет з початку квітня постійно надходив, і до середини місяця, в умовах "пом'якшення" з боку уряду та стабілізації американських акцій, капітал на ринку спот-ETF для BTC також почав активно закуповуватися, що швидко підняло ціну біткоїна вище 94000 доларів.

З місячної перспективи, у лютому та березні кошти ETF-каналів, які мають короткострокове цінове управління, демонстрували негативний рух, що сприяло зниженню ціни Bitcoin, тоді як у квітні загальний приплив коштів досяг 8,4 мільярда доларів, ставши шостим за величиною місяцем припливу з початку цього циклу.

Вищезазначена статистика не містить дані про нарощення позицій певної компанії, за її оголошенням, компанія в квітні провела три нарощення позицій через залучення коштів, всього придбано 25370 монет BTC, вкладено понад 22 мільярди доларів. Таким чином, у квітні обсяг коштів, що надійшли на весь ринок, перевищив 10 мільярдів доларів.

Ціна BTC рухається відповідно до потоку капіталу на ринку. Наразі існує три категорії капіталовкладень, які можна статистично підрахувати: перша категорія - це капітал ETF на спот-ринку BTC, який зазвичай слідує за коливаннями американських акцій; друга категорія - це залучення коштів певної компанії, яке має хорошу стабільність; третя категорія - це капітал стабільних монет, тобто капітал, що перебуває на ринку, з жовтня 2023 року, з моменту його надходження, лише один місяць показав чистий відтік, у той час як в інші місяці спостерігався позитивний приплив.

хоча з лютого по квітень крипторинок зазнав різких коливань, технічно він на деякий час впав у ведмежий ринок, але, виходячи з аналізу загального фінансування та тенденцій розподілу довгих позицій, ми вважаємо, що ринковий цикл все ще продовжує функціонувати в